AAA
Що таке AAA?
AAA – це найвищий можливий рейтинг, який може присвоїти облігаціям емітента будь-яке з найбільших агентств кредитного рейтингу. Облігації з рейтингом AAA мають високий ступінь кредитоспроможності, оскільки їх емітенти легко виконують фінансові зобов’язання та мають найменший ризик дефолту. Рейтингові агентства Standard & Poor’s (S&P) та Fitch Ratings використовують літери “AAA” для визначення облігацій з найвищою кредитною якістю, тоді як Moody’s використовує подібний “Aaa” для позначення кредитного рейтингу вищого рівня облігацій.
Ключові винос
- Найвищий рейтинг, який може досягти облігація, – AAA, який присвоюється лише тим облігаціям, які мають найвищий рівень кредитоспроможності.
- Цей рейтинг AAA використовується Fitch Ratings та Standard & Poor’s, тоді як Moody’s використовує подібні написи “Aaa”.
- Облігації, які отримують рейтинги AAA, розглядаються як найменш імовірні дефолти.
- Емітенти облігацій з рейтингом AAA, як правило, не мають проблем з пошуком інвесторів, хоча дохідність цих облігацій нижча, ніж на інших рівнях.
Розуміння AAA
Термін “дефолт” відноситься до емітента облігацій, який не здійснив сплату основної суми та / або виплати відсотків за рахунок інвестора. Оскільки облігації з рейтингом AAA, як вважається, мають найменший ризик дефолту, ці інструменти, як правило, пропонують інвесторам найнижчу дохідність серед облігацій з подібними датами погашення.
Рейтинги AAA також можуть бути присвоєні компаніям.Глобальна кредитна криза 2008 року призвела до того, що ряд компаній втратили свій рейтинг AAA, зокрема, General Electric. А станом на 2020 рік рейтинг AAA мали лише дві компанії – Microsoft (MSFT) та Johnson & Johnson (JNJ).2
Короткий огляд
Замість того, щоб обмежувати свій вплив з фіксованим доходом на облігації з рейтингом AAA, інвестори повинні розглянути можливість балансування цих інвестицій з облігаціями з більшим доходом, такими як високоприбуткові корпорації.
Типи облігацій AAA
Типи муніципальних облігацій
Муніципальні облігації можуть випускатися як дохідні облігації, так і як загальні зобов’язальні – при цьому кожен тип покладається на різні джерела доходу. Наприклад, дохідні облігації виплачуються з використанням зборів та інших конкретних джерел, що приносять дохід, таких як міські басейни та спортивні майданчики. З іншого боку, облігації загальних зобов’язань забезпечуються здатністю емітента залучати капітал шляхом стягнення податків. Важливо: Державні облігації покладаються на державний податок на прибуток, тоді як місцеві шкільні округи залежать від податків на майно.
Забезпечені та незабезпечені облігації
Емітенти можуть продавати як забезпечені, так і незабезпечені облігації. Кожен тип облігацій несе в собі різний профіль ризику. А забезпечені облігації означають, що конкретний актив в заставі в якості забезпечення для зв’язку, а кредитор має претензії на активі, якщо емітент за замовчуванням. Забезпечені облігації можуть бути забезпечені такими матеріальними предметами, як обладнання, техніка або нерухомість. Забезпечені застави можуть мати вищий кредитний рейтинг, ніж незабезпечені облігації, продані тим самим емітентом.
І навпаки, незабезпечені облігації просто підтримуються обіцяною платоспроможністю емітента, тому кредитний рейтинг таких інструментів значною мірою залежить від джерел доходу емітента.
Переваги рейтингу AAA
Високий кредитний рейтинг знижує вартість запозичень для емітента. Отже, цілком зрозуміло, що компанії з високим рейтингом мають більше позицій для запозичення великих сум грошей, ніж інструменти з фіксованим доходом з меншим кредитним рейтингом. А низька вартість запозичень надає фірмам значну конкурентну перевагу, дозволяючи їм легко отримувати доступ до кредитів для розвитку свого бізнесу.
Наприклад, бізнес може використовувати вхідні кошти від нового випуску облігацій для запуску нової лінійки товарів, створення магазину в новому місці або придбання конкурента. Усі ці ініціативи можуть допомогти компанії збільшити свою частку на ринку та процвітати протягом довгого часу.