Переваги та недоліки ETF
З моменту їх введення в 1993 році фонди, що торгуються на біржі (ETF), зростають у популярності серед інвесторів, які шукають альтернативи пайовим фондам. Як установи, так і приватні особи могли переконатись у перевагах цих інструментів – кошика активів, призначеного для відстеження індексу, – який пропонував низькі збори за управління та вищу цінову видимість протягом дня. Але, звичайно, жодна інвестиція не є ідеальною, і ETF мають і свої мінуси (низькі дивіденди, великі розвороти пропозицій). Визначення переваг та недоліків ETF може допомогти інвесторам орієнтуватися на ризики та вигоди та вирішити, чи ці цінні папери, яким зараз є чверть століття, мають сенс для їх портфелів.
Ключові винос
- ETF вважаються інвестиціями низького ризику, оскільки вони є недорогими і містять кошик акцій або інших цінних паперів, що збільшує диверсифікацію.
- Для більшості індивідуальних інвесторів ETF представляють ідеальний тип активу, за допомогою якого можна створити диверсифікований портфель.
- Тим не менше, унікальні ризики можуть виникати внаслідок проведення ETF, а також особливих міркувань, що підлягають оподаткуванню залежно від типу ETF.
Переваги ETF
Є безліч переваг ETFs, особливо в порівнянні з їх взаємними фондами кузенів.
Диверсифікація
Один ETF може отримати вплив на групу акцій, сегментів ринку чи стилів. ETF може відслідковувати більш широкий діапазон запасів або навіть намагатися імітувати прибутки країни чи групи країн.
Торгує як акція
Хоча ETF може дати власнику вигоди від диверсифікації, він має торгову ліквідність власного капіталу. Зокрема:
- ETF можна придбати на маржі та продати коротко.
- ETF торгуються за ціною, яка оновлюється протягом дня. З іншого боку, відкритий пайовий фонд оцінюється в кінці дня за чистою вартістю активів.
- ETF також дозволяють управляти ризиком, торгуючи ф’ючерсами та опціонами так само, як акції.
Оскільки ETF торгуються як акції, ви можете швидко знайти приблизну щоденну зміну ціни, використовуючи її символ, і порівняти її з індексованим сектором або товаром. Багато веб-сайтів також мають кращі інтерфейси для маніпулювання графіками, ніж товарні веб-сайти, і навіть пропонують програми для ваших мобільних пристроїв.
Нижчі збори
ETF, якими пасивно управляється, мають набагато нижчі коефіцієнти витрат порівняно з активно керованими фондами, якими, як правило, є взаємні фонди. Що сприяє збільшенню коефіцієнта витрат пайового фонду? Такі витрати, як плата за управління, витрати на облік акціонерів на рівні фонду, плата за послуги, такі як маркетинг, оплата правління та збори за завантаження за продаж та розподіл.
Негайно реінвестували дивіденди
Дивіденди компаній у відкритому ETF реінвестуються негайно, тоді як точні терміни реінвестування можуть варіюватися для індексних пайових фондів. (Один виняток: дивіденди в пайові інвестиційні фонди ETF не автоматично реінвестуються, що створює дивідендні перенапруги.)
Обмежений податок на приріст капіталу
ETF можуть бути більш податковими, ніж пайові фонди. Оскільки пасивно керовані портфелі, ETF (та індексні фонди), як правило, отримують менше приросту капіталу, ніж активно керовані взаємні фонди.
Взаємні фонди, з іншого боку, необхідні для розподілу приросту капіталу між акціонерами, якщо менеджер продає цінні папери з метою отримання прибутку. Ця сума розподілу здійснюється відповідно до частки інвестицій власників та оподатковується. Якщо інші власники пайових фондів продають до дати запису, решта власників розподіляють приріст капіталу і таким чином сплачують податки, навіть якщо ціна фонду в цілому знизилася.
Менша знижка або премія за ціною
Існує менша ймовірність того, що ціни акцій ETF будуть вищими або нижчими від їх фактичної вартості. ETF торгуються протягом дня за ціною, близькою до ціни базових цінних паперів, тому, якщо ціна значно вища або нижча від вартості чистих активів, арбітраж поверне ціну назад у відповідність. На відміну від закритих індексних фондів, фонди ETF торгуються на основі попиту та пропозиції та виробників ринку.
Недоліки ETF
Хоча плюсів багато, ETF також мають недоліки. Серед них:
Менша диверсифікація
Для деяких секторів або іноземних акцій інвестори можуть обмежитися акціями з великою капіталізацією через вузьку групу акцій в індексі ринку. Відсутність впливу на компанії середнього та малого капіталу може залишити потенційні можливості зростання поза межами досяжності інвесторів ETF.
Ціни протягом дня можуть бути надмірними
Довгострокові інвестори можуть мати часовий горизонт від 10 до 15 років, тому вони можуть не отримати вигоду від внутрішньоденних змін цін. Деякі інвестори можуть торгувати більше через ці відставання в погодинних цінах. Високий розмах протягом декількох годин може спричинити торгівлю, де ціноутворення в кінці дня може утримати ірраціональні побоювання від спотворення інвестиційної мети.
Витрати можуть бути вищими
Більшість людей порівнює торгівлю ETF з торгівлею іншими фондами, але якщо ви порівнюєте ETF з інвестиціями в конкретні акції, то витрати вищі. Фактична комісія, сплачена брокеру, може бути однаковою, але плата за управління акціями не передбачена. Крім того, оскільки створюється більше нішових ETF, вони, швидше за все, дотримуватимуться індексу низького обсягу. Це може призвести до високого розповсюдження ставки / запиту. Можливо, ви знайдете вигіднішу ціну, інвестуючи у фактичні запаси.
Прибутковість нижчих дивідендів
Існують ETF, що виплачують дивіденди, але прибутковість може бути не такою високою, як володіння високопродуктивними акціями або групою акцій. Ризики, пов’язані з володінням ETF, зазвичай нижчі, але якщо інвестор може взяти на себе ризик, то дивідендна дохідність акцій може бути набагато вищою. Хоча ви можете вибрати акції з найвищим рівнем дивідендів, ETF відстежують більш широкий ринок, тому загальна дохідність в середньому буде нижчою.
Повернення ETF із залученим кредитуванням
ETF з кредитним боргом – це фонд, який використовує фінансові деривативи та борг для посилення прибутковості базового індексу. Деякі ETF з подвійним або потрійним залученням можуть втратити більш ніж подвоєний або потрійний відстежуваний індекс. Такі типи спекулятивних інвестицій потребують ретельної оцінки. Якщо ETF утримується протягом тривалого часу, фактична втрата може швидко збільшитися.
Наприклад, якщо у вас є ETF із подвійним важелем використання природного газу, зміна ціни на природний газ на 1% повинна призвести до зміни ETF на 2% щодня. Однак, якщо ETF із залученням кредиту утримується більше одного дня, загальний прибуток від ETF буде істотно відрізнятися від загального прибутку від базового цінного паперу.
ETF з подвійним кредитом не завжди означає, що ви побачите подвійну віддачу індексу. А простота інвестування в ETF з кредитними коштами може спокусити людей, які мають незначний досвід та розуміння інвестиційного механізму.
Суть
ETF використовуються найрізноманітнішими інвесторами для побудови портфеля або отримання впливу на конкретні сектори. Вони схожі на акції за способом торгівлі, але їх можна порівняти з більш широкими інвестиціями або навіть цілими індексами в їх ціновому русі. Вони мають багато переваг, особливо в порівнянні з іншими керованими фондами, такими як пайові фонди.
Але є й недоліки, на які слід звернути увагу перед тим, як оформити замовлення на придбання ETF. Що стосується диверсифікації та дивідендів, то варіанти можуть бути більш обмеженими. І такі транспортні засоби, як ETF, які живуть за індексом, також можуть загинути від індексу – без спритного менеджера, який захищає ефективність від руху вниз. Нарешті, податкові наслідки, пов’язані з ETF (як і будь-які інвестиції), слід враховувати, вирішуючи, чи вони для вас.