Оцінюваний запас

Що таке оцінюваний запас?

Оцінювані акції, які зараз є неіснуючим типом первинного розміщення, являли собою клас акцій, який компанія видавала би інвесторам зі знижкою до номінальної вартості в обмін на право компанії повертатися до інвесторів за більшими грошима пізніше. Було небагато обмежень щодо того, коли компанія може запровадити збір за випущені акції. Як правило, сума, яку може вимагати компанія, w

як рівна номіналу акції мінус ціна придбання.

Інший тип оцінюваних акцій, який називається оцінюваним запасом капіталу, змусив акціонерів відповідати за суму, більшу за ту, яку вони заплатили за свої акції. Однак оцінка цього конкретного виду акцій проводилась лише у випадку банкрутства або неплатоспроможності. Крім того, оцінюваний капітал видавали лише фінансові установи.

Ключові винос

  • Оцінювані акції були формою первинної пропозиції інвесторам, коли акціонери отримували знижку на свої акції, але з гарантією участі у вторинній акції.
  • Сума грошей, яку емітент може вимагати від акціонерів при вторинному розміщенні пропозиції, буде номіналом мінус початкова (зі знижкою) ціна придбання.
  • Оцінюваний запас більше не використовується. Він був популярний у 1800-х роках, але востаннє його випускали у 1930-х.

Основи оцінюваних запасів

Оцінюваний запас був основним типом пропозиції, випущеним наприкінці 1800-х років. Щоб спокусити інвесторів купувати потенційно дорогі акції, емітенти спочатку продавали би акції набагато нижче вартості долара, надрукованої на його  сертифікаті акцій.

Наприклад, скажімо, початкова капіталізація оцінюваного випуску акцій склала 20 доларів. Емітент може продати акції за 5 доларів США або зі знижкою 75%. Зрештою, компанія-емітент майже завжди поверталася до інвесторів за більшими грошима, аж до різниці між початковими інвестиціями та номінальною вартістю акцій. У цьому випадку компанія може вимагати додаткових 15 доларів. Якщо інвестор відмовляється від цієї оцінки, компанія-емітент може перепродати цей сертифікат акцій.

Часові рамки для оцінюваних запасів

Востаннє компанії випускали оцінювані акції в США або на інших розвинутих ринках до Другої світової війни. Сьогодні всі цінні папери, якими торгують на великих біржах, не підлягають оцінці, і якщо компаніям потрібно залучити більше грошей, вони випускають додаткові акції або облігації.

Оцінюваний запас все ще залишається темою  серії 63, або іспиту на отримання ліцензії Uniform Securities Agent, який кожна держава вимагає для ведення бізнесу з цінними паперами. Наприклад, учасники іспитів повинні знати, що подарунок оцінюваних запасів вважається як продажем, так і пропозицією; особа, яка отримала подарунок акцій, а також отримала пропозицію по суті придбати більше запасів за встановленою ціною, як тільки компанія, яка її видала, попросить більше грошей.

Однією з причин, що знання про оцінювані акції може бути на випробуванні, є те, що галузь просто хоче, щоб її професіонали знали про структуру оцінюваних акцій, у випадку, якщо компанії коли-небудь намагатимуться оцінити спільних акціонерів у майбутньому. Така практика не допускається для запасів, що не підлягають оцінці.