Знімач активів
Що таке зачистка активів?
Термін зачищення активів означає когось, хто купує компанію з наміром розділити її на частини, щоб продати або ліквідувати з метою отримання прибутку. Актив стриппер-який може бути індивідуальним або іншим бізнес-застосування процесу покупки, щоб визначити, є чи вартість придбаної компанії варто більше в повному обсязі або коли його активи розпродаються. У деяких випадках активіст може позбутися активів та компанії поетапно.
Короткий огляд
Знищувачі активів визначають, чи вартує придбана компанія в цілому, або коли її активи розпродаються.
Як працює зачислювач активів
Знищувач активів – це корпоративний покупець, який інвестує в недооцінені компанії з явною метою отримання прибутку. Це компанії, які продаються за значно нижчою ціною, ніж їх справжня вартість. Але замість того, щоб заробляти гроші, приймаючи на підприємницькій діяльності придбаної компанії, зачислювач активів розбиває її та ліквідує деталі.
Знищувачі активів, які іноді називають корпоративними рейдерами, можуть бути окремими інвесторами або більшими корпораціями, такими як приватні особи з високим рівнем капіталу (HNWI), хедж-фонди, приватні інвестиційні компанії або більший конкурент меншої компанії.
Як зазначалося вище, ці організації зазвичай перевіряють, чи цільова фірма цінніша в цілому, чи вони можуть заробити більше грошей, розділивши частини. Деякі активи, на які дивляться рейдери, включають нерухомість, обладнання чи інтелектуальну власність – і все це може виявитися більш цінним, ніж сама компанія після врахування економічних умов та управління компанією.
Заготівники активів, як правило, мають графік, за яким дотримуються ліквідації активів цільової фірми. Вони можуть продати частину придбаних активів відразу після завершення покупки, продаючи функціонуючу частину пізніше в дорозі.
Наприклад, компанія, яка бере у власність меншу, недооцінену компанію, може продати своє обладнання та запаси нерухомості незабаром після придбання цільового об’єкта, але може вирішити утримувати свою інтелектуальну власність за вигіднішу ціну в майбутньому. Або він може продати підрозділи компанії окремо. Наприклад, приватна інвестиційна фірма, яка купує комп’ютерну компанію, може негайно продати свої підрозділи принтерів та мобільних пристроїв і виставити свій підрозділ серверів на продаж пізніше.
Ключові винос
- Стриптер активів – це той, хто купує компанію з наміром розділити її на частини, щоб продати або ліквідувати з метою отримання прибутку.
- Компанії, які купуються активістами, як правило, недооцінені – вони продають за ціною, набагато нижчою від їх справжньої вартості.
- Позбавлені активи можуть включати нерухомість, обладнання та інтелектуальну власність.
- Знімачі активів можуть продати частину або всі активи придбаної фірми негайно, а інші продавати на майбутню дату.
Особливі міркування
Компанії, позбавлені активів, як правило, ослаблені процесом придбання. Зазвичай вони мають у своєму розпорядженні менше застави, необхідної для запозичення, і часто можуть опинитися в ситуації, коли вони не можуть настільки ефективно підтримувати свої борги. Це може призвести до менш життєздатної компанії – як у фінансовому плані, так і в її потенціалі створити майбутню цінність для бізнесу.
Приклад зачистки активів
Давайте розглянемо цей гіпотетичний приклад, щоб продемонструвати, як працюють зачищувачі активів. Стриптер майна може розглянути можливість придбання акумуляторної компанії за 100 мільйонів доларів. Якщо транзакція буде здійснена, вона може вирішити позбавити та продати відділ досліджень та розробок (R&D) за 30 мільйонів доларів, перш ніж продати решту компанії за 85 мільйонів доларів. Це призведе до прибутку в розмірі 15 мільйонів доларів для активіста, який знімає активи. Активіст може також вибрати просто продати частину бізнесу для виконання боргових зобов’язань, отриманих від придбання компанії.