Операційний дохід після сплати податків (ATOI)
Що таке операційний дохід після сплати податків (ATOI)?
Операційний дохід після оподаткування (ATOI) – це загальний операційний дохід компанії після сплати податків.Цейзахід, що не стосується GAAP, виключає будь-які пільги або збори після сплати податків, такі як наслідки змін у бухгалтерському обліку.
Ключові винос
- Операційний дохід вимірює величину прибутку, отриманого від операцій бізнесу.
- Операційний дохід бере валовий дохід компанії, який еквівалентний загальному доходу мінус COGS, і віднімає всі операційні витрати.
- ATOI є більш корисним для інвесторів, оскільки включає вплив податків та інших одноразових статей, які можуть спотворити операційний дохід.
Формула ATOI:
Де операційний дохід – (валовий дохід – операційні витрати – амортизація), також відомий як операційний дохід до оподаткування (PTOI).
Розуміння операційного доходу після оподаткування
Операційний прибуток є показником того, скільки доходу компанії в кінцевому рахунку стане прибутком. Операційний дохід після оподаткування (ATOI) вимірює здатність компанії отримувати дохід від своєї діяльності протягом певного періоду часу. Це просто операційний дохід (або збиток), який приносить компанія після врахування впливу податків. Фактично це прибуток до сплати відсотків та податків (EBIT), скоригований на податки. Таким чином, його також можна обчислити як:
Деякі аналітики вирішують використовувати ефективну ставку податку фірми, інші обирають граничну ставку податку. Крім того, деякі розраховують операційний дохід після оподаткування як:
Операційний дохід після оподаткування також можна визначити як прибуток до відсотків та після сплати податків (EBIAT). Він вимірює прибутковість компанії без урахування структури капіталу (боргу в власному капіталі). ATOI є наближенням грошових потоків після сплати податків без податкової переваги боргу. Компанія, яка не має боргу, матиме ATOI, рівний чистому доходу після оподаткування (NIAT).
Через свою природу, що не стосується GAAP, те, що включається та виключається у міру, різниться між компаніями та галузями, тому важливо розуміти, як аналізована компанія досягла значення ATOI.
ATOI та NOPAT
ATOI у формі чистого операційного прибутку після оподаткування (NOPAT) використовується для розрахунку вільного грошового потоку до фірми (FCFF), який дорівнює чистому операційному прибутку після оподаткування, мінус зміни в оборотних коштах. Він також використовується при розрахунку економічного вільного грошового потоку до фірми, який дорівнює операційному доходу після оподаткування мінус капітал. Обидва заходи в основному використовуються аналітиками, які шукають цілі придбання, оскільки фінансування набувача замінить поточну схему фінансування.
ATOI не використовується настільки часто у фінансовому аналізі, як показник операційного доходу до оподаткування (PTOI), однак, він ретельно контролюється, оскільки представляє готівку, доступну для виплати кредиторам, якщо коли-небудь буде ліквідаційна подія. Хоча операційний прибуток до оподаткування зазвичай відображається безпосередньо у звіті про прибутки та збитки, після оподаткування операційний прибуток цього не відбувається. Як показує перша представлена формула, ATOI можна розрахувати з PTOI, розрахувавши податкове зобов’язання спеціально для показника доходу до оподаткування та віднявши цей показник податку з показника доходу до оподаткування.