Автоматичні вправи

Що таке автоматичні вправи?

Автоматичне здійснення – це процедура, що застосовується для захисту власника опціону, коли Опціонна клірингова корпорація (OCC) автоматично здійснює опціону ” в грошах ” для власника, як правило, на дату та час закінчення опціону. Для звичайних котируваних на ринку опціонів у Сполучених Штатах термін дії, як правило, припадає на кінець торгів у третю п’ятницю кожного місяця.

За допомогою автоматичного здійснення трейдер або інвестор, який забув про дату або хто іншим чином не в змозі вручити вказівки своєму брокеру або кліринговій компанії використовувати їхні грошові опціони, матиме вигоду від того, щоб за їхніми іменами піклувались про їх вигідні контракти.

Як працює автоматична вправа

Опціонні контракти дають їх власникам право, але не зобов’язання, купувати (для опціону кол) або продавати (для опціону пут) встановлену суму базового цінного паперу за заздалегідь визначеною ціною страйку, до або до закінчення строку дії контракту. дата (для варіанту в американському стилі. Європейські варіанти можна застосовувати лише після закінчення терміну дії).

Приклад автоматичної вправи

Скажімо, трейдер купує 50-доларовий страйк на акціях XYZ, коли акції торгуються за 40 доларів. Це надає трейдеру право придбати акції XYZ за 50 доларів у майбутньому. По закінченні терміну дії, якщо акції XYZ зросли до 42 доларів, трейдер дозволить закінчити термін дії дзвінків нічого не вартим, оскільки не вигідно купувати акції на 8 доларів вище, ніж поточна ринкова ціна. Однак, якщо ціна акції зросте до 60 доларів, трейдер захоче скористатися своїм правом на придбання акцій за 50 доларів, щоб негайно отримати прибуток у розмірі 10 доларів за акцію (мінус сплачена премія).

Але, припустимо, торгівля забуває, що настає третя п’ятниця місяця закінчення терміну дії – або не має доступу до свого брокера, оскільки він у відпустці, або іншим чином невтішний. Якщо він не скористається грошовими опціонами, він втратить можливість отримати прибуток. На щастя, OCC – яка є центральною розрахунковою палатою для всіх перелічених опціонів, що торгуються та обмінюються в США – буде автоматично здійснювати ці опціони від його імені.

У Опціонно-кліринговій корпорації передбачені положення щодо автоматичного здійснення певних грошових опціонів після закінчення терміну дії, процедура також називається “здійснення винятків”. Як правило, OCC автоматично здійснюватиме будь-який термін виплати власного капіталу чи індексу або вводить на рахунок клієнта суму, що становить 0,01 дол. США або більше на момент закінчення. Однак, поріг конкретної брокерської фірми для таких автоматичних вправ може або не може бути таким самим, як і OCC (хоча більшість із них). Наприклад, якщо у вас є опціон кол-ва з ціною страйку 50 доларів, а акції закриваються на рівні 50,01 доларів США в день закінчення терміну дії вашого дзвінка, ваш брокер скоріше за все скористається вашим опціоном.