Середня ціна

Що таке середня ціна?

Середня ціна активу або цінних паперів приймається як просте середнє арифметичне цін закриття в протягом певного періоду часу, або в протягом певних періодів тривалістю внутрішньоденної. При корекції за обсягом торгів середньозважена ціна (VWAP) може бути отримана на внутрішньоденній основі.

Середня ціна на товар, такий як, наприклад, галон звичайного бензину, також може бути розрахована шляхом опитування продавців або виробників протягом певного періоду часу.

Хоча часто пов’язані, середню ціну не слід плутати із середньою віддачею.

Ключові винос

  • Середня ціна – це середня ціна активу чи цінного папера, що спостерігається протягом певного періоду часу.
  • Для середньоденних середніх показників середньозважена ціна (VWAP) є важливою метрикою для трейдерів та інвесторів.
  • Для технічних трейдерів ковзні середні (MA) використовуються для різних показників тренду та розвороту.
  • Середня ціна облігації обчислюється на основі її номінальної вартості та ринкової ціни і використовується для визначення її дохідності до погашення (YTM).

Розуміння середніх цін

В основній математиці середня ціна – це репрезентативна міра діапазону цін, яка обчислюється шляхом взяття суми значень і ділення її на кількість досліджуваних цін. Середня ціна зменшує діапазон до єдиного значення, яке потім можна порівняти з будь-яким пунктом, щоб визначити, чи є значення вищим чи меншим, ніж очікуване.

У ситуаціях, коли існує діапазон цін, може бути корисним розрахувати середню ціну, щоб спростити діапазон чисел в одне значення. Наприклад, якщо за чотири місяці ви заробили 104, 105, 110, 115 і 115 доларів від своїх інвестицій, середня віддача вашого портфеля буде (104 $ + 105 $ + 110 $ + 115 $) / 4 = 108,50 $.

Середня ціна облігації обчислюється шляхом додавання її номінальної вартості до ціни, сплаченої за неї, і ділення суми на два. Середня ціна іноді використовується для визначення прибутковості облігації до погашення (YTM), де середня ціна замінює ціну придбання в розрахунку YTM.

Приклад середньої ціни в облігаціях: YTM

У фінансовому секторі середня ціна в основному пояснюється облігаціями. Власники облігацій, які хочуть знати загальну норму прибутковості, яку вони отримають від облігації, яка утримується до погашення, можуть обчислити метрику, відому як прибутковість до погашення (YTM). Оцінку YTM можна розрахувати, використовуючи середній коефіцієнт до погашення облігацій (ARTM). ARTM визначає дохідність, вимірюючи частку середньої прибутковості на рік до середньої ціни облігації.

Для купонних облігацій середню YTM можна розрахувати наступним чином:

Наприклад, розглянемо інвестора, який придбав корпоративні облігації з річною ставкою купону 5% та строком погашення шість років із премією до 1100 доларів. Таким чином, щорічні купонні платежі або отримані грошові потоки становитимуть 5% х 1000 доларів номінальною вартістю корпоративних облігацій = 50 доларів. Його YTM можна розрахувати наступним чином:

  • $ 50 + [($ 1000 – $ 1100) / 6] ÷ ($ 1000 + $ 1100) / 2
  • 33,33 дол. США / 1050 дол. США = 3,17%

Логіка формули полягає в тому, що сума премії над номіналом, тобто F – P = $ 1000 – $ 1100 = – $ 100, ділиться на кількість років до погашення. Отже, – $ 100/6 = – $ 16,67 – це сума, яка зменшує виплату купона на рік.

Отже, незважаючи на те, що інвестор отримує купон у розмірі 50 доларів на рік, їх реальна або середня дохідність становить 50–16,67 доларів США = 33,33 доларів США на рік, оскільки облігація була куплена за ціну вище номінальної. Розділення середньої прибутковості на медіану або середню ціну є YTM власника облігацій.

Короткий огляд

Незважаючи на те, що середня ціна облігації не є найточнішим методом пошуку її YTM, вона дає інвесторам приблизний і простий показник, щоб дізнатись, що коштує облігація.

Зверніть увагу, що якщо облігація була придбана зі знижкою до номіналу, середня прибутковість інвестора на рік буде вищою, ніж купонна виплата. Крім того, якщо інвестор придбав облігацію за номіналом, середня прибутковість на рік дорівнюватиме купонній ставці. У цьому випадку YTM також дорівнює ставці купона після ділення середньої прибутковості на рік на середню ціну облігації.

Середньозважена ціна (VWAP)

Середньозважена ціна за обсягом (VWAP) – це торговий  орієнтир, що  використовується трейдерами, що дає середню ціну, за якою торгували цінні папери протягом дня, виходячи як з  обсягу, так і ціни. Це важливо, оскільки воно надає торговцям уявлення як про тенденцію, так і про вартість цінних паперів.

Великі інституційні покупці та  пайові фонди  використовують коефіцієнт VWAP, щоб допомогти перейти до акцій або вийти з них із якомога меншим ринковим впливом. Тому, коли це можливо, установи намагатимуться купувати нижче VWAP або продавати вище нього. Таким чином їхні дії відштовхують ціну до середньої, а не від неї.

Роздрібні торговці, як правило, використовують VWAP як інструмент підтвердження тенденції, подібний до ковзного середнього (MA). Коли ціна вище VWAP, вони прагнуть лише ініціювати довгі позиції, а коли ціна нижче VWAP, вони лише намагаються ініціювати  короткі позиції.

VWAP обчислюється шляхом складання доларів, що торгуються за кожну транзакцію (ціна, помножена на кількість торгуваних акцій), а потім ділення на загальну кількість торгуваних акцій.