Прийом банкіра 101
Коли купець потребує фінансування для придбання продукції, постачальники часто покладаються на репутацію бізнесу, коли приймають рішення про надання йому кредиту. Це порівняно легко зробити, коли постачальник роками працював з одними і тими ж покупцями, або вони мають сильну позицію в галузі.
Однак, коли бізнес знаходиться за половиною світу, кредитування може бути більш ризикованою пропозицією. Одним із способів вирішення цього питання є використання акцепту банкіра (BA).
Ключові винос
- Акцепт банкіра – це короткострокова емісія банку, яка гарантує оплату пізніше.
- Прийняття банкіра часто використовується при імпорті та експорті, при цьому банк імпортера гарантує оплату експортеру.
- Прийняття банкіра відрізняється від чеку після дати тим, що воно розглядається як інвестиція та може торгуватися на вторинному ринку.
- Подання заявки на прийняття банкіра подібне до подання на короткострокову позику з фіксованою ставкою; позичальник проходить кредитну перевірку, а іноді і додаткові процедури андеррайтингу.
- Подібно купівлі казначейського векселя, інвестор на вторинному ринку може придбати акцепт за зниженою ціною, але все одно отримати повну вартість на момент погашення.
Як це працює
Прийняття банкіром – це часові плани, які бізнес може замовити у банку, якщо він хоче отримати додатковий захист від ризику контрагента. Фінансова установа обіцяє виплатити фірмі-експортеру конкретну суму в конкретну дату, після чого вона повертає свої гроші шляхом дебетування рахунку імпортера.
Акцепт банкіра працює подібно до чеку з датою, який є просто наказом банку заплатити певній стороні пізніше. Якщо сьогодні 1 січня, і чек виписується з датою «1 лютого», то одержувач не може готівкою або здавати чек протягом усього місяця. Це можна вважати датою погашення вимоги до чужих активів.
Критичні відмінності
Мабуть, найкритичніша різниця між акцептом банкіра та чеком після дати – це справжній вторинний ринок акцептів банкіра; чеки після дати не мають такого ринку. З цієї причини акцепти банкіра вважаються інвестиціями, тоді як чеки – ні. Власник може вибрати продаж BA за зниженою ціною на вторинному ринку, що дає інвесторам відносно безпечну, короткострокову інвестицію.
БА часто використовуються в обов’язком цієї установи.
Імпортер може звернутися до банкіра, якщо у нього виникають проблеми з платежу в банк.
Короткий огляд
Акцепт банкіра схожий на чек із датою, який дозволяє здійснювати оплату на вказану пізніше дату.
Отримання акцепту банкіра
Акцепти банкіра можуть бути створені як акредитиви, проект документації та інші фінансові операції. Якщо ви намагаєтесь отримати дозвіл, зверніться до банку, з яким у вас хороші робочі стосунки. Ви повинні мати можливість довести або запропонувати заставу проти своєї здатності погасити банк у майбутньому. Багато, але не всі банки пропонують акцепти. Акцепт банкіра діє подібно до короткострокової позики з фіксованою ставкою. Ви проходите перевірку кредиту та, можливо, додаткові процеси андеррайтингу. Ви також стягуєте відсоток від загальної кількості акцептів для його придбання.
Якщо ви хочете придбати акцепт банкіра для короткотермінових інвестицій, існує відносно ліквідний вторинний ринок акцептів банкірів з частковим віком. Вони, як правило, продаються за цінами, близькими до або нижче базових короткострокових процентних ставок.
Короткий огляд
Як і більшість інструментів грошового ринку, прийняття банкіром є досить безпечною та ліквідною інвестицією, особливо якщо банк, що платить, має гарне фінансове здоров’я з високим кредитним рейтингом.
Знижка прийняття
Щоб зрозуміти прийняття банкіром інвестицій, важливо зрозуміти, як бізнес використовує їх у світовій торгівлі. Ось один досить типовий приклад. Американська компанія Clear Signal Electronics вирішує придбати 100 телевізорів у німецького експортера Dresner Trading. Після укладення торгової угоди Clear Signal звертається до свого банку за акредитивом. Цей акредитив робить банк посередником, відповідальним за завершення операції.
Після того, як Дрезнер відвантажує товар, він надсилає відповідні документи – як правило, через власну фінансову установу – до банку-платіжника в США. Зараз у експортера є кілька варіантів. Він може зберігати акцепт до погашення, або може продати його третій стороні, можливо, самому банку, відповідальному за здійснення платежу. У цьому випадку Дрезнер отримує суму, меншу за номінальну вартість проекту, але йому не потрібно чекати коштів.
Коли банк викуповує акцепт за нижчою ціною, це, як кажуть, “знижує” акцепт. Якщо банк Clear Signal робить це, він, по суті, має той самий вибір, що й Дрезнер. Він може зберігати проект, поки він не дозріє, що рівносильно наданню позики імпортеру. Найчастіше за все, однак, вона поповнює свої фонди шляхом переобліку прийняття – іншими словами, продавати його за зниженою ціною на вторинному ринку. Він може продати власні BA, особливо якщо це більший банк, або залучити брокерські центри для виконання завдання.
Прийняття як інвестиція
Оскільки прийняття є короткостроковою угодою, що підлягає обговоренню, вона діє так само, як інші інструменти грошового ринку. Як і казначейський вексель, інвестор купує банківський рахунок за зниженою ціною і отримує повну номінальну вартість після погашення. Різниця між знижкою та номіналом визначає прибутковість. У більшості випадків термін погашення становить від 30 до 180 днів.
Акцепти банкірів торгуються не на біржі, а через великі банки та дилерів цінних паперів. Таким чином, більшість дилерів не пропонують ціни за заявками та запитами, а домовляються про ціну з майбутнім інвестором, часто менеджером фонду.
Ціноутворення на ці проекти значно залежить від репутації та розміру банку-платника. Ті, з сильним кредитним рейтингом, як правило, продають їх акцепти за нижчою прибутковості, так як вони вважають, мають мало шансів недобросовісний на їх зобов’язання. Установи, які продають великий обсяг BA, також користуються перевагою в цьому плані.
Хоча банки часто продають свої акцепти через дилерів у Нью-Йорку та інших великих фінансових центрах, вони можуть використовувати свою філіальну мережу для доповнення продажів. Співробітники банку часто контактуватимуть з місцевими інвесторами, які, як правило, зацікавлені в менших операціях, а не в тих, що складають більше 1 мільйона доларів і більше, ніж вимагають багато менеджерів фондів. Місцеві інвестори часто приймають менший дохід і, оскільки банк обходить дилерів, його витрати на продаж можуть бути набагато меншими.
Ризики та винагороди
Прийняття банкіром є інструментом грошового ринку, і, як і більшість грошових ринків, воно є відносно безпечним та ліквідним, особливо коли банк, що платить, має високий кредитний рейтинг. Банк несе основну відповідальність за платіж. Через величезний ризик для його репутації, якщо він не може фінансувати акцепт, більшість банків, які надають акцепти, є добре відомими, високо оціненими установами.
Однак, навіть якщо банку не вистачає грошей, необхідних для здійснення платежу, інвестор отримує додатковий захист від інших сторін, що беруть участь в операції. Імпортер в другу чергу несе відповідальність за прийняття, а експортер має умовні зобов’язання. Фактично, будь-які інвестори, які купили або продали інструмент на відкритому ринку, несуть будь-які зобов’язання щодо проекту.
Акцепт надає можливість помірного прибутку, при цьому прибутковість десь перевищує прибутковість ОВДП. Як правило, ліквідність не є проблемою, оскільки термін прийому більшості банкірів становить від одного до шести місяців. І оскільки їх не потрібно утримувати до зрілості, власники мають можливість перепродати їх, якщо вони так вирішать.
Акцепти банкіра видаються зі знижкою до їх номінальної вартості і завжди торгуються нижче номіналу, подібно до ОВДП. Власник акцепту на суму 100 000 доларів може не захотіти чекати до погашення, щоб отримати ці кошти, тому власник може продати акцепт іншій стороні, скажімо, на 990 000 доларів. Хоча певний ринковий ризик може бути залучений для тих, хто працює на вторинному ринку, висока ліквідність і короткий термін погашення цих інструментів роблять це малоймовірним.
Суть
Прийняття банкіром може бути надійною інвестицією для тих, хто прагне збалансувати інвестиції з підвищеним ризиком у своєму портфелі, або для тих, хто зосереджується на збереженні активів. Що стосується спектра ризик / винагорода, BA відповідає самому дну, трохи попереду казначейського векселя.
Оскільки ціна прийняття банкіром узгоджується між покупцем і продавцем, інвестори, які проводять свої дослідження, мають найкращі шанси отримати конкурентну ставку. Це особливо вірно з огляду на мінливий характер ціноутворення BA. Протягом одного дня врожайність може значно зростати або знижуватися. Таким чином, важливо шукати врожайність на авторитетному веб-сайті перед покупкою. У світлі основного зобов’язання банку щодо акцепту будь-які котирування повинні відображати його репутацію та кредитний рейтинг.