Блок торгівлі

Що таке блок-торгівля?

Блок-торгівля – це продаж або придбання великої кількості цінних паперів. Блокова торгівля передбачає значну кількість акцій або облігацій, що торгуються за встановленою ціною між двома сторонами. Блокові торгівлі іноді проводяться поза відкритими ринками, щоб зменшити вплив на ціну цінних паперів. Загалом, блокова торгівля передбачає щонайменше 10 000 акцій, не враховуючи копійчані акції або облігації на 200 000 доларів. На практиці блокові торгівлі набагато перевищують 10000 акцій.

Розуміння блокових торгів

Через розмір блокових торгів як на боргових, так і на фондових ринках, окремі інвестори рідко, якщо взагалі колись, здійснюють блокові торгівлі. На практиці ці операції, як правило, відбуваються, коли значні хедж-фонди та інституційні інвестори купують та продають значні суми облігацій та акцій у блок-торгах через інвестиційні банки та інших посередників.

Якщо блокова торгівля ведеться на відкритому ринку, торговці повинні бути обережними, оскільки торгівля може спричинити значні коливання обсягу та може вплинути на ринкову вартість придбаних акцій чи облігацій. Тому блокові торгівлі, як правило, проводяться через посередника, а не через хедж-фонд чи інвестиційний банк, який зазвичай купує цінні папери, як це робиться на менші суми.

Ключові винос

  • Блокові угоди – це великі угоди, що здійснюються інституційними інвесторами.
  • Зазвичай ці операції розбиваються на менші замовлення та виконуються через різних брокерів, щоб замаскувати справжній розмір.
  • Блокові торгівлі можуть здійснюватися поза відкритим ринком за допомогою приватної угоди про купівлю.

Як здійснюються блокові торгівлі

Блок-торгівлі зазвичай проводяться через посередника, відомого як блок-хаус. Ці фірми спеціалізуються на великих торгах і знають, як розпочинати такі операції обережно, щоб не викликати нестабільного зростання або падіння ціни на цінний папір. Блок-хауси тримають трейдерів у штаті, який добре знає питання управління торгівлею такого розміру. Персонал забезпечує блок-хаус із особливими відносинами з іншими торговцями та іншими фірмами, які дозволяють компанії легше торгувати цією великою сумою.

Коли велика установа вирішить розпочати блокову торгівлю, вона звернеться до персоналу блок-хаусу, вірячи, що вони колективно допоможуть отримати найкращу угоду. Після того, як замовлення розміщено, брокери в блок-хаусі зв’язуються з іншими брокерами, які спеціалізуються на певному типі цінних паперів, що торгується, а досвідчені торговці цінними паперами заповнюють велике замовлення через кількох продавців. Це часто включає замовлення на айсберги, які маскують фактичний обсяг переміщуваних запасів.

Приклад блокової торгівлі

Візьмемо для прикладу хедж-фонд, який хоче продати 100 000 акцій компанії з невеликою капіталізацією приблизно за поточною ринковою ціною 10 доларів. Це угода на мільйон доларів з компанією, загальна вартість якої може становити лише кілька сотень мільйонів, тому продаж, ймовірно, суттєво знизить ціну, якщо ввести її як єдиний ринковий порядок. Більше того, розмір замовлення означає, що він буде виконуватися за поступово гіршими цінами, коли відбувся ринок. Таким чином, хедж-фонд побачить пробуксовку замовлення, а інші учасники ринку можуть скопитись на короткий час на основі цінової дії, що змусить акції знизитися.

Щоб уникнути цього, хедж-фонд може звернутися за допомогою до блок-хаусу. Співробітники блок-хаусу розбивають велику торгівлю на керовані шматки. Наприклад, вони можуть зробити 50 менших блоків по 2000 акцій за 10 доларів за акцію. Кожен з блоків буде ініційований окремим брокером, таким чином підтримуючи низьку волатильність ринку. Крім того, брокер може втрутитися та влаштувати покупця, який бажає взяти всі 100 000 акцій, за допомогою угоди про купівлю, укладеної поза відкритим ринком. Зазвичай це інший інституційний інвестор, звичайно, через велику кількість залученого капіталу.