Основи опційних цін

Опціони це контракти, що дають право покупцям опціонів придбати або продати цінний папір за заздалегідь визначеною ціною до або до зазначеного дня. Ціна опціону, яка називається премією, складається з ряду змінних. Трейдери опціонів повинні знати про ці змінні, щоб вони могли прийняти обґрунтоване рішення про те, коли торгувати опціоном.

Коли інвестори купують опціони, найбільшим рушієм результатів є рух цін основного цінного паперу або акцій. Покупцям опціонів на виклик опціонів потрібно, щоб основна ціна акцій зросла, тоді як покупцям опціонів – ціна акцій знизитися.

Однак існує багато інших факторів, які впливають на прибутковість опціонного контракту. Деякі з цих факторів включають ціну опціону на акції або премію, скільки часу залишається до закінчення строку дії контракту та скільки коливається основна цінна ціна цінних паперів або акцій.

Розуміння основ опційних цін

Опціонні контракти надають покупцеві або інвестору право, але не зобов’язання, купувати та продавати базовий цінний папір за попередньо встановленою ціною, яка називається ціною страйку. Опціонні контракти мають термін дії, який називається закінченням терміну дії та торгівлі на біржах опціонів. Опціонні контракти є деривативами, оскільки вони визначають свою вартість із ціни базового цінного паперу або акцій.

Покупець опціону за викупом власного капіталу бажав би, щоб ціна базового акціонерного капіталу була вищою, ніж ціна страйку опціону до закінчення терміну дії. З іншого боку, покупець пут-опціону хотів би, щоб основна ціна акцій була нижчою за ціною страйку пут-опціону до закінчення строку дії контракту.

Є багато факторів, які можуть вплинути на величину премії за опціон і, зрештою, на прибутковість опціону. Нижче наведено два ключові компоненти, які складаються з премії за опціон і, зрештою, чи є це вигідним, залученим у гроші (ITM) чи збитковим, залученим з грошей (OTM).

Внутрішня цінність

Одним з ключових факторів, що впливають на премію за опціон, є внутрішня вартість. Внутрішня цінність – це те, яка частина премії складається з різниці в цінах між поточною ціною акцій та ціною страйку.

Наприклад, припустимо, інвестор володіє опціоном на виклик акцій, які зараз торгуються за ціною 49 доларів за акцію. Страйкова ціна опціону становить $ 45, а премія опціону – $ 5. Оскільки ціна акції в даний час на 4 долари перевищує ціну вибору, тоді 4 долари з премії в 5 доларів складаються з внутрішньої вартості.

У цьому прикладі інвестор авансово сплачує премію в розмірі 5 доларів і має опціон кол, за допомогою якого він може здійснити покупку акцій за ціною страйку 45 доларів. Опціон не застосовуватиметься доти, доки він не вигідний або не вкладений в гроші. Ми можемо з’ясувати, наскільки нам потрібно перемістити акції, щоб отримати прибуток, додавши ціну премії до ціни страйку: $ 5 + $ 45 = $ 50. Точка беззбитковості становить 50 доларів, що означає, що акції повинні перевищити 50 доларів, перш ніж інвестор зможе отримати прибуток (за винятком комісійних брокерів).

Іншими словами, для розрахунку того, яка величина премії за опціон обумовлена ​​внутрішньою вартістю, інвестор відніме ціну страйку з поточної ціни акцій. Внутрішня вартість є важливою, оскільки якщо премія за опціоном складається в основному за внутрішньою вартістю, вартість опціону та прибутковість більше залежать від руху базової ціни акцій. Швидкість коливання курсу акцій називається волатильністю.