Телефонуйте

Що таке дзвінок?

Дзвінок може означати дві речі. Це може стосуватися опціонного контракту, що надає власнику право, але не зобов’язання, купувати визначену суму базового цінного паперу за визначеною ціною протягом певного часу. Це також може стосуватися аукціону за викликом, періоду, коли покупці встановлюють максимально прийнятну ціну для покупки, а продавці встановлюють мінімально задовільну ціну для продажу цінного паперу на біржі. Збіг покупців і продавців у цьому процесі збільшує ліквідність та зменшує волатильність. Аукціон іноді називають ринком викликів.

Основи дзвінка

Виклик аукціон  також відомий як ринок виклику. Аукціон за викликом – це тип методу торгів на біржі цінних паперів, при якому ціни визначаються торгівлею протягом певного часу та періоду.  Опціон є похідним продуктом, який торгується на офіційному обміні або в більш-позабіржовому  ринку. Термін виклик також використовується позикодавцями, коли вони хочуть вимагати повного повернення забезпеченої позики.

Нижче наведено приклад довгого дзвінка.

Нижче наведено приклад короткого дзвінка.

Варіант дзвінка

Що стосується опціонів кол, базовим інструментом може бути акція, облігації, іноземна валюта, товар або будь-який інший інструмент, що торгується. Власник виклику має право, але не зобов’язаний, купувати базовий інструмент цінних паперів за певною ціною страйку протягом певного періоду. Продавця опціону іноді називають письменником. Продавець повинен виконати контракт, передавши базовий актив, якщо опціон реалізований.

Коли ціна страйку за коллом менша від ринкової ціни на дату виконання, власник опціону може використовувати свій опціон кол для купівлі інструменту за нижчою ціною страйку. Якщо ринкова ціна менша від ціни страйку, термін дії дзвінка закінчується невикористаним і марним. Опціон кол може бути проданий до дати погашення, якщо він має внутрішню вартість на основі руху ринку.

Опціон пут протилежна опціону. Власник путів має право, але не зобов’язання, продати базовий інструмент за вказаною ціною та періодом страйку. Торговці деривативами часто поєднують дзвінки та ставлять для збільшення, зменшення або іншого управління величиною ризику.

Аукціон дзвінків

На аукціоні за викликом біржа встановлює конкретні часові рамки для торгівлі акціями. Аукціони найчастіше зустрічаються на менших біржах, пропонуючи обмежену кількість акцій. Всі цінні папери можна закликати до торгів одночасно, або вони можуть торгувати послідовно. Покупці акцій визначають свою гранично прийнятну ціну, а продавці визначають мінімально прийнятну ціну. Усі зацікавлені торговці повинні бути присутніми одночасно. Після закінчення періоду виклику на аукціоні цінний папір є  неліквідним  до наступного виклику. Іноді уряди використовують аукціони, коли вони продають казначейські купюри, векселі та облігації.

Важливо пам’ятати, що замовлення на аукціоні за викликом – це цінові замовлення, тобто учасники заздалегідь вказують ціну, яку готові заплатити. Учасники аукціону не можуть обмежувати розмір своїх збитків або прибутків, оскільки їх замовлення задовольняються за ціною, яка була отримана під час аукціону.

Приклад опції виклику

Припустимо, трейдер купує опціон виклику з премією в розмірі 2 долари за акції Apple за ціною страйку 100 доларів. Термін дії цієї опції закінчується через місяць. Опціон кол дає їй право, але не зобов’язання, купувати акції компанії Купертіно, які торгуються на рівні 120 доларів на момент написання опціону, за 100 доларів через місяць. Варіант втратиться даремним, якщо акції Apple перейдуть в руки менш ніж на 100 доларів на місяць пізніше. Але ціна вище 100 доларів дасть опціону можливість придбати акції компанії за ціну, нижчу за ринкову.

Приклад аукціону за викликом

Припустимо, ціна акцій ABC визначається за допомогою аукціону за викликом. Є три покупці акцій – X, Y та Z. X розмістив замовлення на придбання 10 000 акцій ABC за 10 доларів, тоді як Y та Z розмістили замовлення на 5000 акцій та 2500 акцій на 8 та 12 доларів відповідно. Оскільки X має максимальну кількість замовлень, вона виграє заявку, а акції будуть продані на біржі за 10 доларів. Y і Z також заплатять ту ж ціну, що і X. Подібний процес може бути використаний для визначення ціни продажу акції.

Приклади стратегій використання дзвінків і путів включають опцію чайки.