Фінансова енциклопедія

Касовий ринок

Що таке готівковий ринок?

Касовий ринок – це ринок, на якому придбані товари або цінні папери оплачуються та отримуються в місці продажу. Наприклад, фондова біржа – це готівковий ринок, оскільки інвестори отримують акції відразу в обмін на готівку.

Касові ринки також відомі як спотові ринки, оскільки їхні операції здійснюються “на місці”. Цьому можна протиставити ринки деривативів, таких як ф’ючерсний ринок, де покупці платять за право отримати товар, наприклад, барель нафти, у визначену дату в майбутньому.

Готівковий ринок не слід плутати з грошовим ринком, який передбачає торгівлю готівковими еквівалентами (тобто дуже короткостроковими борговими інструментами), такими як казначейські папери та комерційні папери.

Ключові винос

  • На готівковому (спотовому) ринку покупці відразу заволодівають товаром у місці продажу.
  • Цьому можна протиставити ринки деривативів, на яких інвестори купують право заволодіння якоюсь майбутньою датою.
  • Фондові біржі вважаються готівковими ринками, оскільки акції обмінюються на готівкові в місці продажу.

Розуміння ринків готівки

Касові ринки можуть мати місце або на регульованій біржі, наприклад, на фондовому ринку, або у відносно нерегульованих позабіржових операціях. Хоча регульовані біржі пропонують інституційний захист, який може захистити від ризиків контрагентів, позабіржові ринки дозволяють залученим сторонам налаштовувати свої контракти. Ф’ючерсні ринки ведуться виключно на біржах, тоді як форвардні контракти, як правило, використовуються в валютних операціях, торгуються на позабіржових ринках.

Іноді межа між готівковим ринком та ф’ючерсними ринками може стиратися. Наприклад, фондові біржі, такі як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE), в основному є грошовими ринками, але вони також сприяють торгівлі похідними продуктами, які не врегульовані на місці. Отже, залежно від базових активів, що торгуються, NYSE та інші біржі також можуть працювати як ф’ючерсний ринок.

Вибір інвестора для здійснення операцій на готівковому або ф’ючерсному ринку залежатиме від його унікальних потреб. Наприклад, промислова компанія, яка потребує нафти для підживлення своїх виробничих процесів, може придбати бочки нафти на готівковому ринку та здійснити фізичну доставку в місці продажу. Навпаки, ця сама компанія, можливо, захоче захиститися від ризику зростання цін на нафту в наступні роки. Для цього він може придбати ф’ючерсні контракти на нафту, і в цьому випадку жодні фізичні барелі нафти не обміняються руками під час продажу.

Спотові ціни

Поточна ціна фінансового інструменту називається  спотовою ціною. Це ціна, за якою інструмент можна негайно продати або придбати. Покупці та продавці створюють спотову ціну, розміщуючи свої замовлення на купівлю та продаж. На  ліквідних  ринках спотова ціна може змінюватися на секунду, оскільки замовлення  заповнюються  і нові надходять на ринок.

Особливі міркування

Багато товарів мають активний готівковий ринок, де фізичні  спотові товари  купуються та продаються в режимі реального часу за готівку. Валюта також має ринки готівкової валюти, де базові валюти фізично обмінюються після дати розрахунку. Доставка зазвичай відбувається протягом 2 днів після виконання, оскільки зазвичай переказ коштів між банківськими рахунками займає 2 дні. Фондові ринки також можна розглядати як спотові ринки, де акції компаній змінюються в режимі реального часу.

Вибираючи між ринками готівки та деривативів, інвестори також враховуватимуть витрати на угоди на кожному ринку. Для більшості товарів вартість придбання цього товару на спотовому ринку нижча, ніж його вартість на ф’ючерсному ринку. Це пов’язано з тим, що існують витрати, пов’язані з заволодінням товаром, такі як витрати на зберігання та страхування.

Розміри ринку

Хоча величезна кількість транзакцій відбувається на готівкових ринках у всьому світі, набагато більша кількість транзакцій відбувається на ф’ючерсних ринках. Це пояснюється головним чином різними ринками деривативів, які за останні роки стають дедалі більшими та ліквіднішими.

Приклад реального світу готівкового ринку

ABC Foods – виробнича компанія, яка використовує пшеницю в декількох своїх харчових продуктах. Замість того, щоб вирощувати пшеницю безпосередньо, ABC покладається на готівковий ринок для забезпечення своїх запасів пшениці. Для цього він щомісяця закуповує велику кількість пшениці у фермерів, платячи за ці товари готівкою та складаючи їх на своїх складах.

На додаток до своїх покупок на готівковому ринку, ABC також використовує форвардні контракти, щоб забезпечити право придбання пшениці за заздалегідь визначеними цінами в майбутньому. У цих ситуаціях ABC не заволодіває пшеницею у місці продажу. Ці операції відбуваються на позабіржовій основі між ABC та конкретним контрагентом, таким як продовольчий брокер або конкретний виробник пшениці.

Переваги та недоліки грошових ринків

Ціна готівкового ринку – це поточна котирування для негайної купівлі, оплати та доставки певного товару. Це означає, що це неймовірно важливо, оскільки ціни на ринках деривативів, таких як ф’ючерси та опціони, неминуче будуть базуватися на цих значеннях. З цієї причини касові ринки також є неймовірно ліквідними та активними. Товаровиробники та споживачі будуть займатися на спотовому ринку, а потім хеджувати на ринку деривативів.

Однак недоліком готівкового ринку є доставка фізичного товару. Якщо ви купуєте свинячі черевики, то зараз у вас є кілька свиней. Хоча м’ясокомбінат може цього бажати, а спекулянт, мабуть, цього не хоче. Іншим недоліком є ​​те, що готівкові ринки не можуть бути ефективно використані для захисту від виробництва чи споживання товарів у майбутньому, саме там ринки деривативів краще підходять.

Плюси

  • Ціни в реальному часі фактичних ринкових цін

  • Активні та ліквідні ринки

  • За бажанням можна негайно доставити

Мінуси

  • В багатьох випадках приймати фізичні пологи не бажано

  • Не підходить для хеджування