Загальний аналіз розміру фінансової звітності
У фінансовому звіті загального розміру рядкові позиції відображаються у відсотках до однієї вибраної або загальної цифри. Створення фінансових звітів загального розміру полегшує аналіз компанії з часом та порівняння її з аналогами. Використання фінансової звітності загального розміру допомагає інвесторам виявити тенденції, які необроблена фінансова звітність може не розкрити.
Усі три основні фінансові звіти можуть бути розміщені у форматі загального розміру.Фінансову звітність у доларових сумах можна легко перетворити у звіти про загальні розміри за допомогою електронної таблиці або отримати з таких Інтернет-ресурсів, якMergent Online. Нижче наведено огляд кожного фінансового звіту та більш детальний підсумок вигод, а також недоліків, які такий аналіз може надати інвесторам.
Ключові винос
- Фінансовий звіт загального розміру відображає статті фінансового звіту як відсоток від загальної базової цифри.
- Наприклад, якщо загальний дохід від продажів використовується як загальна базова цифра, тоді інші статті фінансової звітності, такі як операційні витрати та вартість товарів, будуть порівнюватися як відсоток від загальної виручки від продажу.
- Інвестори використовують фінансові звіти загального розміру, щоб полегшити порівняння компанії зі своїми конкурентами та виявити суттєві зміни у фінансових показниках компанії.
Аналіз балансу
Загальним показником для аналізу балансу загального розміру є загальні активи. На основі рівняння бухгалтерського обліку це також дорівнює загальним пасивам та власному капіталу, що робить будь-який термін взаємозамінним в аналізі. Також можна використовувати загальні зобов’язання, щоб вказати, де лежать зобов’язання компанії та чи вона консервативна чи ризикована в управлінні своїми боргами.
Загальна стратегія розміру з точки зору балансу дає змогу зрозуміти структуру капіталу фірми та порівняння її зі своїми конкурентами. Інвестор також може прагнути визначити оптимальну структуру капіталу для даної галузі та порівняти її з фірмою, що аналізується. Тоді інвестор може зробити висновок, чи рівень боргу занадто високий, надлишок готівки зберігається на балансі або запаси зростають занадто високо. Рівень гудвілу в балансі також допомагає вказати, наскільки компанія розраховувала на придбання для зростання.
Нижче наведено приклад загального балансу розміру для технологічного гіганта International Business Machines ( довгостроковий борг складає в середньому близько 20% загальної суми активів за трирічний період, що є розумним рівнем. Ще більш розумним є зауваження, що грошові кошти становлять близько 10% від загальної суми активів, а короткостроковий борг становить від 6% до 7% від загальної суми активів за останні три роки.
Короткий огляд
Важливо скласти короткостроковий та довгостроковий борг разом і порівняти цю суму із загальною сумою готівкових коштів у розділі оборотних активів. Це дає змогу інвестору дізнатися, яка кількість подушки готівки доступна або якщо фірма залежить від ринків для рефінансування боргу, коли він настає.
Аналіз звіту про прибутки та збитки
Загальним показником у звіті про прибутки та збитки є загальний обсяг продажів на перших рядах. Це насправді той самий аналіз, що і підрахунок націнки компанії. Наприклад, рентабельність чистого прибутку – це просто чистий прибуток, поділений на обсяги продажів, що також є звичайним аналізом розміру.
Те саме стосується наукових дослідженнях і розробках (R&D) і тому, що він становить як відсоток від загального обсягу продажів.
Нижче наведено загальний звіт про доходи IBM за розміром. Ми розглянемо це більш докладно нижче, але зауважте, що витрати на НДДКР складають в середньому близько 6% доходів. Якщо розглядати групу однолітків та компанії в цілому, то, згідно з аналізом Booz & Co., це ставить IBM у першу п’ятірку серед технічних гігантів та 20 найкращих фірм у світі (2013) за загальними витратами на НДДКР у відсотках від загальної суми продажів.
Загальний розмір та рух грошових коштів
Подібно до аналізу звіту про прибутки та збитки, багато статей у звіті про рух грошових коштів можна вказати як відсоток від загального обсягу продажів. Це може дати уявлення про низку статей грошових потоків, включаючи капітальні витрати (CapEx) як відсоток від доходу.
Діяльність викупу акцій також може бути включена в контекст як відсоток від загальної верхньої лінії. Випуск боргу – ще одна важлива цифра, пропорційна обсягу річних продажів, які вона допомагає генерувати. Оскільки ці товари розраховуються як відсоток від продажів, вони допомагають вказати, якою мірою вони використовуються для отримання загального доходу.
Нижче наводиться звіт про рух грошових потоків від IBM за загальним обсягом продажів. Це призвело до вражаючого рівня операційного грошового потоку, який складав у середньому 19% продажів за трирічний період. Діяльність викупу акцій також була вражаючою – понад 11% від загального обсягу продажів за кожний з трьох років. Ви також можете помітити перший рядок – це чистий прибуток у відсотках від загального обсягу продажів, який точно відповідає загальному аналізу розміру з точки зору звіту про прибутки та збитки. Це представляє норму чистого прибутку.
Чим це відрізняється від регулярної фінансової звітності
Ключова перевага загального аналізу розміру полягає в тому, що він дозволяє проводити вертикальний аналіз за позицією протягом одного періоду часу, наприклад, квартального або річного періоду, а також з горизонтальної точки зору протягом періоду часу, такого як три роки, які ми аналізували для IBM вище.
Лише перегляд необробленого фінансового звіту ускладнює це. Але перегляд фінансового звіту вгору і вниз за допомогою вертикального аналізу дозволяє інвестору вловити значні зміни в компанії. Загальний аналіз розміру допомагає аналізувати контекст (на відсотках). Це те саме, що аналіз коефіцієнта при розгляді звіту про прибутки та збитки.
Що відкриває загальний розмір
Найбільша перевага загального аналізу розміру полягає в тому, що він може дозволити інвестору визначити великі або різкі зміни у фінансових показниках фірми. Швидке збільшення або зменшення можна буде легко спостерігати, наприклад, швидке падіння прибутку, про який повідомляється, протягом одного кварталу або року.
У випадку IBM загалом його результати протягом досліджуваного періоду були відносно стабільними. Одним приміткою є казначейські запаси в балансі, які зросли до більш ніж від’ємних 100% загальних активів. Але замість того, щоб насторожити інвесторів, це вказує на те, що компанія надзвичайно успішно заробляла гроші для викупу акцій, що значно перевищує те, що вона зберегла на своєму балансі.
Загальний аналіз розміру також може дати уявлення про різні стратегії, яких проводять компанії. Наприклад, одна компанія може бути готовою пожертвувати націнкою на частку ринку, яка, як правило, збільшить загальний обсяг продажів за рахунок валової, операційної чи чистої прибутку. В ідеалі компанія, яка переслідує нижчі націнки, буде рости швидше. Хоча ми розглядали IBM на самостійній основі, як аналіз досліджень та розробок, IBM також слід аналізувати, порівнюючи її з ключовими конкурентами.
Суть
Як наголошується в наведеному вище сценарії, загальний аналіз розміру сам по собі навряд чи може дати вичерпні та чіткі висновки щодо компанії. Це повинно бути зроблено в контексті загального аналізу фінансової звітності, як детально описано вище.
Інвестори також повинні знати про тимчасові та постійні відмінності. Короткострокове падіння прибутковості може свідчити лише про короткочасний спадок, а не про постійну втрату рентабельності.