Корпоративне управління
Що таке корпоративне управління?
Корпоративне управління – це система правил, практик та процесів, за допомогою яких фірма керується та контролюється. Корпоративне управління по суті передбачає збалансування інтересів багатьох зацікавлених сторін компанії, таких як акціонери, керівники вищого керівництва, клієнти, постачальники, фінансисти, уряд та громада.
Оскільки корпоративне управління також забезпечує основу для досягнення цілей компанії, воно охоплює практично всі сфери управління, починаючи від планів дій та внутрішнього контролю, закінчуючи вимірюванням результатів діяльності та розкриттям інформації.
Ключові винос
- Корпоративне управління – це структура правил, практик та процесів, що використовуються для управління та управління компанією.
- Рада директорів компанії є основною силою, що впливає на корпоративне управління.
- Погане корпоративне управління може поставити під сумнів діяльність компанії та її остаточну прибутковість.
- Корпоративне управління включає сфери екологічної обізнаності, етичної поведінки, корпоративної стратегії, компенсації та управління ризиками.
- Основними принципами корпоративного управління є підзвітність, прозорість, справедливість та відповідальність.
Розуміння корпоративного управління
Управління стосується конкретно набору правил, засобів контролю, політики та резолюцій, введених для того, щоб диктувати корпоративну поведінку. Довірені радники та акціонери є важливими зацікавленими сторонами, які побічно впливають на управління, але це не приклади самого управління. Рада директорів є ключовою в управлінні, і вона може мати великі наслідки для оцінки власного капіталу.
Корпоративне управління компанії є важливим для інвесторів, оскільки воно демонструє напрямок і цілісність бізнесу. Належне корпоративне управління допомагає компаніям побудувати довіру до інвесторів та громади. Як результат, корпоративне управління допомагає сприяти фінансовій життєздатності, створюючи довгострокові інвестиційні можливості для учасників ринку.
Зв’язок з корпоративним управлінням фірми є ключовою складовою відносин між громадою та інвесторами.Наприклад, на сайті зв’язку з інвесторами Apple Inc. фірма описує своє корпоративне керівництво – виконавчу команду, раду директорів – та корпоративне управління, включаючи статути комітетів та документи управління, такі як підзаконні акти, настанови щодо володіння акціями, та статутні документи.
Більшість компаній прагнуть мати високий рівень корпоративного управління. Для багатьох акціонерів компанії недостатньо лише бути прибутковою; їй також потрібно продемонструвати належне корпоративне громадянство через екологічну обізнаність, етичну поведінку та належну практику корпоративного управління. Належне корпоративне управління створює прозорий набір правил та засобів контролю, в рамках якого акціонери, директори та посадові особи вирівнюють стимули.
Корпоративне управління та Рада директорів
Рада директорів є основною безпосередньою зацікавленою стороною, що впливає на корпоративне управління. Директори обираються акціонерами або призначаються іншими членами правління, і вони представляють акціонерів компанії.
Правлінню доручено приймати важливі рішення, такі як призначення корпоративних працівників, компенсація керівництву та політика дивідендів. У деяких випадках зобов’язання перед правліннями виходять за рамки фінансової оптимізації, оскільки, коли рішення акціонерів вимагають визначити пріоритетними певні соціальні чи екологічні проблеми.
Короткий огляд
Рада директорів повинна складатися з різноманітної групи осіб, тих, хто володіє навичками та знаннями бізнесу, а також тих, хто може запропонувати свіжу перспективу ззовні компанії та галузі.
Дошки часто складаються з внутрішніх та незалежних членів. Інсайдери є основними акціонерами, засновниками та керівниками. Незалежні директори не поділяють зв’язків інсайдерів, але їх обирають через їх досвід управління чи керівництва іншими великими компаніями. Незалежні вважаються корисними для управління, оскільки вони розріджують концентрацію влади та допомагають узгодити інтерес акціонерів з інтересами інсайдерів.
Рада директорів повинна забезпечити, щоб політика корпоративного управління компанії включала корпоративну стратегію, управління ризиками, підзвітність, прозорість та етичну ділову практику.
Приклади корпоративного управління
Volkswagen AG
Погане корпоративне управління може поставити під сумнів надійність, цілісність або зобов’язання компанії перед акціонерами; все це може мати наслідки для фінансового стану фірми. Толерантність або підтримка незаконної діяльності може створити такі скандали, як той, який сколихнув Volkswagen AG починаючи з вересня 2015 року.
Розробка деталей “Dieselgate” (як справа стала відома) показала, що протягом багатьох років автовиробник навмисно і систематично підлаштовував обладнання для викидів двигунів у своїх автомобілях, щоб маніпулювати результатами випробувань на забруднення в Америці та Європі. Volkswagen побачив, що його акції знизились майже вдвічі менше за наступні дні після початку скандалу, а загальний обсяг продажів у перший повний місяць після новин впав на 4,5%.
Структура борту VW стала причиною того, як відбувалося фальсифікація викидів і раніше не було виявлено.На відміну від однорівневої системи правління, яка поширена в більшості компаній, VW має дворівневу систему правління, яка складається з правління та наглядової ради.Наглядова рада повинна була контролювати керівництво та затверджувати корпоративні рішення, проте їй не вистачало незалежності та повноважень, щоб мати можливість виконувати ці функції.
До складу наглядової ради входила значна частина акціонерів.Дев’яносто відсотків прав голосу акціонерів контролювалися членами наглядової ради.Справжнього незалежного керівника не було;акціонери контролювали спостережну раду, яка скасувала мету наглядової ради, яка полягала у нагляді за керівництвом та працівниками та за тим, як вони працюють у компанії, що, звичайно, включало фальсифікаційні викиди.
Enron та Worldcom
Занепокоєння громадськості та уряду з приводу корпоративного управління має тенденцію до зростання та зменшення. Однак часто рекламовані розкриття корпоративних зловживань відроджують інтерес до цієї теми. Наприклад, корпоративне управління стало актуальною проблемою у Сполучених Штатах на рубежі 21 століття після того, як шахрайська практика збанкрутувала такі гучні компанії, як Enron та WorldCom.
Проблема Enron полягала в тому, що його рада директорів відмовилася від багатьох правил, пов’язаних із конфліктом інтересів, дозволивши фінансовому директору (фінансовому директору) Ендрю Фастоу створювати незалежні приватні партнерства для ведення бізнесу з Enron.Насправді сталося те, що ці приватні товариства використовувались для приховування боргів та зобов’язань Enron, що могло б значно зменшити прибуток компанії.
Що сталося в Enron, очевидно, було відсутність корпоративного управління, що повинно було перешкодити створенню цих організацій, які приховували збитки. У компанії також панувала корпоративна атмосфера, в якій наверху (Fastow) були нечесні люди, аж до її трейдерів, які робили нелегальні дії на ринках.
Скандали Enron та Worldcom призвели до прийняття в 2002 році Закону Сарбейнса-Окслі, який накладав на компанії жорсткіші вимоги щодо ведення діловодства, а також жорсткі кримінальні покарання за їх порушення та інші закони про цінні папери. Метою було відновити довіру громадськості до державних компаній та того, як вони працюють.
PepsiCo
Поширено чути про погані приклади корпоративного управління, головним чином тому, що це причина того, що якась компанія вибухає і потрапляє в новини. Рідко можна почути про компанії з хорошим корпоративним управлінням, оскільки саме належне корпоративне управління утримує їх від новин, оскільки жодного скандалу не сталося.
Компанія, яка послідовно практикує належне корпоративне управління та прагне часто його оновлювати, – це PepsiCo. Розробляючи заяву про довіреність до 2020 року, PepsiCo взяв вклад інвесторів, щоб зосередитись на шести сферах:
- Склад правління, різноманітність та освіження та структура керівництва
- Довгострокова стратегія, корпоративні цілі та питання стійкості
- Належна практика управління та етична корпоративна культура
- Управління людським капіталом
- Обговорення та аналіз компенсацій
- Залучення акціонерів та зацікавлених сторін
Компанія включила у свою заяву довіреної особи поруч графіку, на якій зображена поточна структура керівництва, яка показує поєднане крісло та генерального директора разом із незалежним головуючим директором, а також зв’язок між компенсацією бачення компанії “Виграти з метою” та зміни до програми компенсації виконавчої влади.
Особливі міркування
Як інвестор, ви хочете переконатись, що компанія, яку ви бажаєте придбати, має акції практики належного корпоративного управління, в надії уникнути збитків у таких випадках, як Enron та Worldcom. Є певні сфери, на яких інвестор може зосередитися, щоб визначити, чи практикує компанія належне корпоративне управління чи ні.
Ці сфери включають практику розкриття інформації, структуру компенсації керівництву (чи вона прив’язана лише до результатів діяльності чи інших показників?), Управління ризиками (які стримування та противаги приймаються рішеннями в компанії?), Політику та процедури щодо узгодження конфлікту інтересів (як чи підходить компанія до ділових рішень, які можуть суперечити її місії?), членам ради директорів (чи мають вони частку в прибутку?), контрактним та соціальним зобов’язанням (як вони підходять до таких областей, як зміна клімату? ), взаємовідносини з продавцями, скарги, отримані від акціонерів, та спосіб їх вирішення, а також аудити (як часто проводяться внутрішні та зовнішні аудити та як вирішуються питання?).
До видів поганої практики управління належать:
- Компанії, які недостатньо співпрацюють з аудиторами або не підбирають аудиторів з відповідним масштабом, що призводить до публікації помилкових або невідповідних фінансових документів
- Погані пакети компенсацій для керівників, які не створюють оптимального стимулу для корпоративних працівників
- Погано структуровані ради, через які акціонерам занадто важко вигнати неефективних посадових осіб
Це всі сфери, які інвестор може дослідити перед прийняттям інвестиційного рішення.
Поширені запитання щодо корпоративного управління
Що таке 4 п. Корпоративного управління?
Чотири P корпоративного управління – це люди, процес, ефективність та ціль.
Чому корпоративне управління важливе?
Корпоративне управління має важливе значення, оскільки воно створює систему правил та практик, що визначають, як функціонує компанія та як узгоджує інтереси всіх її зацікавлених сторін. Належне корпоративне управління веде до етичної ділової практики, що веде до фінансової життєздатності.
Які основні принципи корпоративного управління?
Основними принципами корпоративного управління є підзвітність, прозорість, справедливість та відповідальність.
Які приклади корпоративного управління?
Прикладами корпоративного управління є англо-американська модель, німецька модель та японська модель.
Суть
Корпоративне управління складається з керівних принципів, які компанія встановлює для спрямування всіх своїх операцій, від компенсації до управління ризиками до поводження з працівниками до повідомлення про недобросовісну практику щодо її впливу на клімат тощо.
Потужне, прозоре корпоративне управління змушує компанію приймати етичні рішення, які приносять користь усім її зацікавленим сторонам, дозволяючи компанії поставити себе як привабливий варіант для інвесторів, якщо її фінансові показники також є здоровими. Погане корпоративне управління призводить до поломки компанії, що часто призводить до скандалів та банкрутства.