Повзаючи кілочок

Що таке повзаючий кілочок?

Повзучий кілок – це система коригування курсу валют, при якій валюті з фіксованим курсом валют може коливатися в межах діапазону курсів. Номінальною вартістю в зазначеній валюті і смуги ставок можна також регулювати часто, особливо в періоди високої волатильності валютного курсу. Повзання кілочок часто використовується для контролю валютних курсів, коли існує загроза девальвації через такі фактори, як інфляція чи економічна нестабільність. Координована купівля чи продаж валюти дозволяє номіналу залишатися в межах фігурних дужок.

Розуміння повзання кілочків

Повзучі кілочки використовуються для забезпечення стабільності обмінного курсу між торговими партнерами, особливо коли в валюті є слабкість. Як правило, повзучі прив’язки встановлюються країнами, що розвиваються, валюти яких пов’язані або з доларом США, або з євро. 

Повзучі кілочки встановлюються з двома параметрами. Перший – це номінальна вартість прив’язаної валюти. Потім номінальна вартість фіксується в дужках у межах курсу валют. Обидва ці компоненти можна регулювати, називаючи скануванням, через зміну ринкових або економічних умов.

Особливі міркування 

Рівні обмінного курсу є результатом попиту та пропозиції на конкретні валюти, якими багато в чому можна керувати, щоб спрацьовувати прив’язка валюти. Для підтримання рівноваги центральний банк країни з прив’язаною валютою купує або продає власну валюту на валютних ринках, купуючи, щоб поглинути надлишок пропозиції, та продаючи, коли попит зростає. 

Прив’язана країна може також купувати або продавати валюту, до якої вона прив’язана. За певних обставин, прив’язаний центральний банк країни може координувати ці дії з іншими центральними банками для втручання в часи великих обсягів та нестабільності.

Переваги та недоліки повзання кілочка

Основною метою, коли встановлюється повзучий кілок, є забезпечення рівня стабільності між торговими партнерами, що може включати контрольовану девальвацію прив’язаної валюти, щоб уникнути економічних потрясінь. Через високі темпи інфляції та неміцні економічні умови валюти країн Латинської Америки зазвичай прив’язані до долара США. У міру ослаблення прив’язаної валюти як номінал, так і діапазон в діапазонах можна поступово регулювати, щоб згладити падіння та підтримувати рівень передбачуваності обмінного курсу між торговими партнерами.

Оскільки процес прив’язки валют може призвести до штучного рівня обміну, існує загроза, що спекулянти, торговці валютою або ринки можуть перекрити встановлені механізми, призначені для стабілізації валют. Його називають зламаним кілком, нездатність країни захищати свою валюту може призвести до різкої девальвації від штучно високих рівнів та дислокації в місцевій економіці.

Приклад зламаного кілочка стався в 1997 році, коли в Таїланді закінчилися резерви для захисту своєї валюти. Відмежування таїландського бату від долара розпочало азіатське зараження, що призвело до низки девальвацій у Південно-Східній Азії та вибухів ринку по всьому світу.