Колір валюти
Що таке прив’язка валюти?
Валюта кілочок є політика, в якій національний уряд встановлює певний фіксований обмінний курс своєї валюти з іноземною валютою або кошику валют. Прив’язка валюти стабілізує обмінний курс між країнами. Це забезпечує довгострокову передбачуваність валютних курсів для бізнес-планування. Однак прив’язка валюти може бути складною для підтримання та спотворення ринків, якщо вона занадто віддалена від природної ринкової ціни.
Ключові винос
- Валютна прив’язка – це політика, при якій національний уряд встановлює конкретний фіксований курс своєї валюти з іноземною валютою або кошиком валют.
- Реалістичний валютний прив’язок може зменшити невизначеність, сприяти торгівлі та збільшити доходи.
- Занадто низька валютна прив’язка підтримує низький рівень життя в країні, шкодить іноземному бізнесу та створює напруженість у торгівлі з іншими країнами.
- Штучно високий обмін валюти сприяє надмірному споживанню імпорту, не може підтримуватися в довгостроковій перспективі і часто спричиняє інфляцію, коли він руйнується.
- Сполучені Штати мають домовленості щодо обмінного курсу з 38 країнами, 14 з яких прив’язують свої валюти до доларів США.
Розуміння валютних прив’язок
Основною мотивацією валютних прив’язок є заохочення торгівлі між країнами шляхом зменшення валютного ризику. Рівень прибутку для багатьох підприємств низький, тому невеликий зсув обмінних курсів може виключити прибуток і змусити фірми знаходити нових постачальників. Це особливо актуально для висококонкурентної роздрібної галузі.
Країни зазвичай встановлюють валютний прив’язок із сильнішою або більш розвиненою економікою, щоб вітчизняні компанії мали доступ до більш широких ринків з меншим ризиком. Американський долар, євро та золото в історії були популярним вибором. Валютні прив’язки створюють стабільність між торговими партнерами і можуть залишатися на місці протягом десятиліть. Наприклад, гонконгський долар прив’язаний до долара США з 1983 року.
Короткий огляд
Тільки реалістичні прив’язки валюти, спрямовані на зменшення волатильності, можуть принести економічні вигоди. Встановлення штучно високого чи низького рівня прив’язки валюти створює дисбаланс, який врешті-решт шкодить всім залученим країнам.
Переваги прив’язаного курсу валют
Прив’язані валюти можуть розширити торгівлю та збільшити реальні доходи, особливо коли коливання валют відносно низькі і не демонструють довгострокових змін. Без ризику обмінного курсу та тарифів приватні особи, підприємства та країни можуть отримати повну вигоду від спеціалізації та обміну. Відповідно до теорії порівняльних переваг, кожен зможе витрачати більше часу на те, що робить найкраще.
Завдяки прив’язаному курсу валют фермери зможуть просто виробляти їжу якнайкраще, а не витрачати час та гроші на похідних фінансових інструментів. Подібним чином, технологічні фірми зможуть зосередитися на створенні кращих комп’ютерів. Мабуть, найголовніше, що роздрібні торговці в обох країнах зможуть отримувати найефективніші виробники. Прив’язані курси валют роблять більш довгостроковими інвестиції в іншій країні. Коли валютний прив’язок є, коливання обмінних курсів не постійно порушує ланцюги поставок та змінює вартість інвестицій.
Недоліки прив’язаних валют
Центральний банк країни з валютною прив’язкою повинен контролювати попит та пропозицію та управляти грошовими потоками, щоб уникнути стрибків попиту чи пропозиції. Ці сплески можуть призвести до відхилення валюти від прив’язаної ціни. Це означає, що центральний банк повинен мати великі валютні резерви для протидії надмірній купівлі або продажу своєї валюти. Валютні прив’язки впливають на торгівлю на валюті, штучно стримуючи волатильність.
Країни зіткнуться з певним набором проблем, коли валюта прив’язана до занадто низького обмінного курсу. З одного боку, вітчизняні споживачі будуть позбавлені купівельної спроможності купувати іноземні товари. Припустимо, що китайський юань прив’язаний до долара США занадто низько. Тоді китайським споживачам доведеться платити більше за імпортні продукти харчування та олію, знижуючи їх споживання та рівень життя. З іншого боку, американські фермери та виробники нафти з Близького Сходу, які продали б їм більше товарів, втрачають бізнес. Така ситуація, природно, створює напруженість у торгівлі між країною із заниженою валютою та рештою світу.
Інший набір проблем виникає, коли валюта прив’язана за надто високим курсом. Країна може бути не в змозі захистити кілочок з часом. Оскільки уряд встановив ставку занадто високою, внутрішні споживачі купуватимуть занадто багато імпорту та споживатимуть більше, ніж зможуть виробити. Цей хронічний дефіцит торгівлі створить тиск на внутрішню валюту, і уряд повинен витратити валютні резерви, щоб захистити прив’язку. Зрештою урядові резерви будуть вичерпані, а кілочок обвалиться.
Коли валютний прив’язок руйнується, країна, яка встановила прив’язку занадто високо, раптом виявить, що імпорт дорожче. Це означає, що інфляція буде зростати, і країна також може мати труднощі із сплатою боргів. Інша країна знайде, що її експортери втрачають ринки збуту, а інвестори втрачають гроші на іноземні активи, які вже не варті стільки у національній валюті. Основні збитки валюти включають аргентинське песо до долара США в 2002 році, британський фунт до німецької марки в 1992 році і, можливо, долар США до золота в 1971 році.
Плюси
-
Розширює торгівлю та збільшує реальні доходи
-
Робить довгострокові інвестиції реалістичними
-
Зменшує перебої в ланцюгах поставок
-
Мінімізує зміни вартості інвестицій
Мінуси
-
Впливає на торгівлю на форекс шляхом штучного стримування волатильності
-
Знижує купівельну спроможність, коли прив’язана занадто низька
-
Створює торговий дефіцит, коли прив’язаний занадто високо
-
Підвищує інфляцію, коли прив’язка занадто висока
Приклад прив’язки валюти
З 1986 року саудівський ріал прив’язується до фіксованого курсу 3,75 до долара США.Арабське ембарго в 1973 р.– відповідь Саудівської Аравії на участь США у арабо-ізраїльській війні– спричинило події, що призвели до прив’язки валюти.
Наслідки короткочасного ембарго знецінили долар США та призвели до економічних потрясінь. В результаті адміністрація Ніксона підготувала угоду з урядом Саудівської Аравії з надією відновити долар США до супер валюти, якою він був колись. Завдяки цій домовленості уряд Саудівської Аравії насолоджувався використанням американських військових ресурсів, великою кількістю заощаджень казначейства США та економікою, що розвивається – економікою, насиченою доларами США.
На той час ріял був прив’язаний до валюти Спеціальних прав запозичення (СПЗ), відра кількох національних валют. Без прив’язки до валюти, що підживлює її нафтову економіку, інфляція зросла. Через високу інфляцію та енергетичну кризу 1979 р. Риал почав зазнавати девальвації. Щоб врятувати його від повного розорення, уряд Саудівської Аравії прив’язав ріял до американського долара.
Прив’язка валюти відновила стабільність та знизила інфляцію.Валютний орган Саудівської Аравії (SAMA) надає кредит для підтримки економічного зростання в своїй країні та стабілізації витрат на зовнішню торгівлю.
Поширені запитання щодо прив’язки валюти
Що означає прив’язати свою валюту?
Прив’язка вашої валюти означає блокування курсу між валютою вашої країни та валютою іншої.
Чому країна прив’язує свою валюту?
Країни прив’язують свою валюту з різних причин. Деякі з найпоширеніших – це заохочення торгівлі між країнами, зменшення ризиків, пов’язаних із виходом на більш широкі ринки, та стабілізація економіки.
Скільки валют прив’язано?
Станом на 2019 рік 192 країни мають угоди про обмінний курс, і 38 із них мають угоди про обмінний курс із США. З цих 38 країн 14 мають валюти, прив’язані до долара США.
Короткий огляд
Подібним чином існує 25 країн, що мають угоди щодо курсу євро;Валюти 20 країн прив’язані до євро.
Які країни прив’язують свою валюту до долара?
Тридцять вісім країн мають угоди про обмінний курс із Сполученими Штатами, а 14 звичайно прив’язують свою валюту до доларів США.До них належать Саудівська Аравія, Гонконг, Беліз, Бахрейн, Еритрея, Ірак, Йорданія та Об’єднані Арабські Емірати (ОАЕ).
Суть
Валютна прив’язка – це державна політика нації, згідно з якою фіксується її курс до іншої країни. Більшість країн прив’язують свої валюти для стимулювання торгівлі та іноземних інвестицій, а також для захисту від інфляції. При хорошому виконанні прив’язані валюти можуть збільшити торгівлю та доходи. При поганому виконанні країни часто усвідомлюють дефіцит торгівлі, підвищену інфляцію та низькі темпи споживання.