Як на ринку ринків облігацій використовуються правила підрахунку днів?
A конвенції день підрахунку заходи, як нараховуються відсотки з інвестицій, як облігації, векселі, заставні та кредити в протягом довгого часу. Зокрема, це система, що використовується на ринку облігацій для визначення кількості днів та суми нарахованих відсотків між двома датами купонів (коли дата наступного купона менше, ніж повний купонний період).
Розрахунок важливий для торговців різними облігаціями, оскільки, коли облігація продається, продавець має право на частину купонного платежу. Конвенція про підрахунок днів точно визначає, скільки.
Ключові винос
- Правила підрахунку днів використовуються для обчислення кількості днів та суми нарахованих відсотків між двома датами купонів.
- Розрахунок є важливим для торговців облігаціями, оскільки, коли облігація продається, продавець має право на частину купонного платежу.
- Конвенція 30/360 є найпростішою, оскільки передбачає, що кожен місяць має 30 днів.
- Фактичне / фактичне використовує точну кількість днів у місяці та році, гарантуючи, що всі торговці облігаціями знаходяться на рівних ігрових полях, коли облігація продається між двома датами купону.
Оскільки не існує центрального органу влади, який би визначав правила підрахунку днів для всіх цінних паперів, не існує стандартної термінології, яка застосовується до всіх ситуацій. Однак Міжнародна асоціація дилерів свопом зібрала та задокументувала загальноприйняті методи. Трійку, яку слід зрозуміти, це конвенції, відомі як “30/360”, “Actual / 360” та “Actual / Actual”.
30/360
Позначення, що використовується для підрахунку днів, показує кількість днів у будь-якому даному місяці, поділену на кількість днів у році. Результат представляє частку року, що залишився, який буде використаний для обчислення суми заборгованості за відсотками.
Позначення 30/360 – найпростіша у використанні конвенція, оскільки вона передбачає, що є 30 днів кожного місяця, хоча деякі місяці насправді мають 31 день. Наприклад, згідно з конвенцією 30/360 період з 1 травня по 1 серпня вважається різницею в 90 днів, але фактична кількість днів вища, оскільки і в травні, і в липні є 31 день.
З огляду на простоту конвенції про підрахунок днів 30/360, вона часто використовується при розрахунках нарахованих відсотків за корпоративними, агентськими та муніципальними облігаціями. Він також часто використовується інвесторами іпотечних цінних паперів.
Фактична / 360 та Фактична / 365
Фактичний / 360 найчастіше використовується при обчисленні нарахованих відсотків за комерційні папери, ОВДП та інші короткострокові боргові інструменти, термін дії яких закінчується менше одного року. Він обчислюється з використанням фактичної кількості днів між двома періодами, поділеної на 360.
Як ви, мабуть, здогадалися, фактичний / 365 подібний до фактичного / 360, за винятком того, що він використовує 365 як знаменник. Фактичний / 365 найчастіше використовується при ціноутворенні державних казначейських облігацій США.
Фактичний / Фактичний
Фактична / фактична конвенція використовує фактичну кількість днів між двома періодами і ділить результат на кількість днів у році, а не припускаючи, що кожен рік складається з 360 або 365 днів.
Звичайно, ми знаємо, що насправді завжди є 365 днів у році (за винятком високосного року), але ці конвенції є стандартами, які склалися з часом і допомагають забезпечити, щоб усі знаходились на одному ігровому полі, коли зв’язок продається між датами купона.