Дилер
Що таке дилер?
Дилери – це люди або фірми, які купують і продають цінні папери за власний рахунок, чи то через брокера, чи іншим способом. Дилер діє як довіритель у торгівлі за власний рахунок, на відміну від брокера, який діє як агент, який виконує замовлення від імені своїх клієнтів.
Дилери є важливими фігурами на ринку. Вони створюють ринки цінних паперів, гарантують цінні папери та надають інвестиційні послуги інвесторам. Це означає, що дилери – це маркет-мейкери, які надають пропозиції та пропозиції котирувань, які ви бачите, коли ви шукаєте ціну цінного паперу на позабіржовому ринку. Вони також сприяють створенню ліквідності на ринках та стимулюють довгострокове зростання.
Ключові винос
- Дилери купують і продають цінні папери за власний рахунок.
- Дилери є важливими фігурами на ринку, оскільки вони є маркет-мейкерами, створюють ліквідність та сприяють довгостроковому зростанню ринку.
- Дилери повинні бути зареєстровані в Комісії з цінних паперів та бірж і дотримуватися всіх державних вимог, перш ніж вони зможуть розпочати роботу.
- Дилери відрізняються від трейдерів та брокерів – перший купує та продає за власний рахунок, а другий не торгує за свій портфель.
Розуміння дилерів
Дилер на ринку цінних паперів – це фізична особа або фірма, яка готова і бажає придбати цінний папір за власний рахунок (за ціною пропозиції) або продати за власний рахунок (за ціною продажу). Дилер прагне отримати прибуток від спредів між цінами пропозиції та продажу, одночасно додаючи ліквідності ринку. Він не веде справи від імені клієнта, а також не сприяє операціям між сторонами.
Дилер відрізняється від торговця. Поки дилер купує та продає цінні папери як частину свого звичайного бізнесу, трейдер купує та продає цінні папери за власний рахунок – не на комерційній основі.
В останні роки прибутковість дилерів кинула виклик цілому ряду факторів, включаючи підвищені технологічні вимоги, щоб не відставати від швидко мінливих ринків, консолідацію галузі та посилене регуляторне середовище, що збільшило витрати на дотримання вимог.
Регулюючі дилери
Дилери регулюються Комісією з цінних паперів та бірж (SEC). Як частина регламенту, усі дилери та брокери повинні зареєструватися в SEC та бути членами Органу регулювання фінансової галузі (FINRA).
Будь-який, хто займається наступними видами діяльності, як правило, повинен зареєструватися як дилер:
- Той, хто вважає себе готовим постійно купувати та продавати певний цінний папір (тобто робить ринок цінного паперу).
- Особа, яка веде відповідну книгу договорів викупу.
- Фізична особа, яка випускає або випускає цінні папери, які вони також купують і продають.
Відповідно до керівних принципів SEC, дилери повинні виконувати певні обов’язки, коли вони мають справу з клієнтами. Ці обов’язки включають оперативне виконання замовлень, розголошення суттєвої інформації та конфлікт інтересів для інвесторів, а також встановлення розумних цін на панівному ринку.
Дилерам заборонено розпочинати ведення бізнесу, доки SEC не надає реєстрацію. Вони також повинні вступити до саморегулюючої організації (СРО), стати членом Корпорації захисту інвесторів у цінні папери (SIPC) та відповідати всім державним вимогам.
Поки дилери перебувають в окремій реєстраційній категорії в США, цей термін використовується в Канаді як скорочена версія “інвестиційного дилера” – еквівалент брокера-дилера в США
Дилери проти брокерів
Це два терміни, які зазвичай пов’язані з цінними паперами. Хоча вони можуть функціонувати у подібній якості, вони між собою мають відмінності.
На відміну від дилера, брокер не торгує за свій портфель, а натомість сприяє операціям, об’єднуючи покупців і продавців. На практиці більшість дилерів також виступають посередниками і відомі як брокер-дилери. Брокерські дилери мають різні розміри – від невеликих незалежних будинків до філій деяких найбільших банків. Фірми, що працюють як брокерські дилери, виконують обидві послуги в залежності від ринкових умов та розміру, типу та безпеки, залученої до конкретної операції.
Ще одна ключова різниця між ними полягає в тому, як вони беруть плату за свої послуги. Дилер стягує націнку під час продажу з власних запасів, оскільки дилер є головним на рахунку, тоді як брокер бере клієнтам комісію за здійснення торгів від їх імені.
Короткий огляд
Дилери також відрізняються від інвестиційних радників, які повинні ставити інтереси своїх клієнтів вище власних.
Особливі міркування
Ринки дилерів
Середовище, в якому кілька дилерів об’єднуються для купівлі та продажу цінних паперів за власні рахунки, називається дилерським ринком. На цьому ринку дилери можуть взаємодіяти між собою та використовувати власні кошти для закриття угоди – на відміну від ринку брокерів, де вони працюють агентами покупців та продавців. Брокерам заборонено торгувати на дилерському ринку. Дилери надають усі умови угоди, включаючи ціну.
Інші дилери на ринку
Хоча термін дилер використовується переважно на ринку цінних паперів, є й інші, хто використовує цю відмінність. Дилери також можуть посилатися на бізнес або особу, яка торгує або здійснює купівлю чи продаж певного товару чи послуги. Наприклад, людину, яка продає автомобілі, називають автодилером, тоді як особу, яка займається продажем старожитностей, називають антикваром.