Що визначає знижку у фінансах?
Що таке знижка
У сфері фінансів та інвестицій дисконт стосується ситуації, коли облігація торгується за нижчою, ніж її номінальна або номінальна вартість. Знижка дорівнює різниці між ціною, сплаченою за цінний папір, і номінальною вартістю цінного папера. Облігації, як правило, є фіксованим доходом, боргові цінні папери, що використовуються, коли бізнес збирає кошти для проекту або розширення. Облігації можуть торгуватися зі знижкою через проблеми з базовою компанією або товаром, що пропонує нижчу процентну ставку або умови, ніж інші порівнянні облігації.
Розуміння знижок за номінальною вартістю
Номінальна вартість облігації найчастіше встановлюється на рівні $ 100 або $ 1000.. Це являє собою найнижчу суму, яку інвестор може подати для інвестування в продукт. Номінальна вартість облігації – це, як правило, те саме, що номінал на конкретній акції. Номінальна вартість вказує на те, що емітент виплатить інвестору, коли дозріває борговий цінний папір.
Причина, по якій облігація торгуватиме зі знижкою, полягає в тому, що вона має нижчий відсоток або купонну ставку, ніж переважаюча процентна ставка в економіці. Оскільки емітент не сплачує держателю облігацій таку високу процентну ставку, борг повинен бути проданий за нижчою ціною, щоб бути конкурентоспроможним, інакше його ніхто не купив би. Ця процентна ставка, відома як купон, зазвичай сплачується раз на півроку. Однак є облігації, які виплачують купон щорічно, щомісяця, а деякі виплачують при викупі.
Наприклад, якщо облігація номінальною вартістю 1000 доларів зараз продається за 990 доларів, вона продається зі знижкою 1% або 10 доларів (1000 доларів / 990 доларів = 1).
Термін купон походить з часів отримання фізичних облігацій – на відміну від електронних – коли до деяких облігацій були прикріплені купони. Деякі приклади облігацій, які торгуються зі знижкою, включають ощадні облігації США та казначейські векселі.
Акції та інші цінні папери можна також продати зі знижкою. Однак ця знижка не обумовлена процентними ставками. Натомість на фондовому ринку зазвичай застосовується знижка з метою генерування галасу навколо певної акції. Крім того, номінальна вартість акції визначає лише мінімальну ціну, за яку може бути проданий цінний папір при первинному вході на ринок.
Глибокі знижки та чисті знижки
Один із видів дисконтних облігацій – це чисто дисконтний інструмент. Ця облігація або цінний папір нічого не платять до погашення. Облігація продається зі знижкою, але коли вона досягає терміну погашення, вона виплачує власнику облігації повну номінальну вартість. Наприклад, якщо ви придбали інструмент із чистою знижкою за 900 доларів США, а номінальна вартість – 1000 доларів, ви отримаєте 1000 доларів, коли облігація досягне терміну погашення.
Інвестори не отримують регулярних виплат відсотків за чисто дисконтними облігаціями. Однак їх рентабельність інвестицій вимірюється підвищенням ціни облігації. Чим більше дисконтованих облігацій під час придбання, тим вища норма прибутку інвестора на момент погашення.
Прикладом чистої дисконтної облігації є облігація з нульовим купоном, яка не платить відсотків, а продається з глибокою знижкою. Сума знижки дорівнює сумі втраченої через відсутність виплат відсотків. Ціни облігацій з нульовим купоном, як правило, коливаються частіше, ніж облігації з купонами.
Термін глибока знижка стосується не лише облігацій з нульовим купоном. Він може застосовуватися до будь-яких облігацій, які торгуються на 20% і більше нижче ринкової вартості.
Знижки проти премій
Знижка – це протилежність премії. Коли облігація продається за номінальну вартість, вона продається з премією. Премія виникає, якщо облігація продається, наприклад, за 1100 доларів замість номінальної вартості 1000 доларів. Навпаки знижці, премія виникає, коли облігація має вищу від ринкової процентну ставку або кращу історію компанії.