Диспозиція
Що таке диспозиція?
Розпорядження – це акт продажу або “вибуття” активу чи цінного паперу іншим способом. Найбільш поширеною формою розпорядження буде продаж фондових інвестицій на відкритому ринку, таких як фондова біржа.
Інші типи розпоряджень включають доручення. Суть полягає в тому, що інвестор відмовився від володіння активом.
Ключові винос
- Розпорядження стосується, як правило, продажу цінних паперів або активів на відкритому ринку.
- Розпорядження також можуть мати форму переказів чи пожертв на благодійні фонди, фонди або трести.
- Щодо бізнес-розпоряджень, SEC вимагає заповнення певної звітності залежно від характеру розпорядження.
- Розпорядження, які є пожертвами, дорученнями або переказами, часто можна використовувати для отримання переваг вигідного податкового режиму.
Розуміння диспозиції
“Розпорядження акціями” є, мабуть, найбільш часто вживаною фразою щодо розпорядження. Скажімо, інвестор був давнім акціонером певної компанії, але останнім часом у компанії може йти не так добре.
Якщо вони вирішать вийти з інвестиції, це означатиме розпорядження цією інвестицією – розпорядження акціями. Швидше за все, вони продали б свої акції через брокера на фондовій біржі. Зрештою, вони вирішили позбутися або розпорядитися цією інвестицією.
Якщо продаж призводить до будь-якого приросту капіталу, тоді інвестору доведеться сплатити податок на прибуток від прибутку від продажу, якщо вони відповідають вимогам, встановленим Службою внутрішніх доходів (IRS).
Інші типи розпоряджень включають передачі та доручення, коли хтось законно передає або передає певні активи своїй родині, благодійній організації або іншій організації. Здебільшого це робиться з метою оподаткування та бухгалтерського обліку, коли передача або переуступка звільняє розпорядника податкових або інших зобов’язань.
Наприклад, якщо інвестор придбав акції за 5000 доларів, а інвестиція зросла до 15 000 доларів, інвестор може уникнути податку на прибуток від капіталу на свій прибуток, передавши його на благодійну діяльність. Потім інвестор може включити всі 15 000 доларів як податкову знижку.
Ділова настанова
Підприємства також розпоряджаються активами, і дуже часто, цілими сегментами бізнесу або підрозділами. Це загальновідомо як позбавлення права, і це може бути здійснено шляхом виділення, розбиття або відокремлення.
Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) має дуже конкретні вказівки щодо того, як слід звітувати та обробляти ці розпорядження. Якщо розпорядження не повідомляється у фінансовій звітності компанії, тоді необхідна попередня фінансова звітність, якщо розпорядження відповідає вимогам тесту на значимість.
“Значущість” визначається або тестом доходу, або інвестиційним тестом.Інвестиційний тест вимірює інвестиційну вартість одиниці, що продається, порівняно із загальною сумою активів.Якщо на кінець останнього фінансового року сума перевищує 10%, то вона вважається значною.
Тест на доходи вимірює, якщо “власний капітал у доходах від безперервної діяльності до сплати податків, надзвичайних статей та сукупного впливу змін в принципах бухгалтерського обліку” становить 10% або більше таких доходів останнього фінансового року. У певних ситуаціях пороговий рівень може бути збільшений до 20%.
Ефект розподілу
Біхевіористична економіка також має що сказати про свою схильність продавати виграшну проти програшну позицію, засновану на концепції неприязні втрат. “Ефект розподілу” – це термін, який описує поведінку інвестора, коли вони мають тенденцію продавати виграшні інвестиції занадто рано, перш ніж реалізувати всі потенційні прибутки, одночасно утримуючи втрачені інвестиції довше, ніж слід, сподіваючись, що інвестиції обернуться і призведуть прибуток.
Вперше цей ефект був представлений Хершем Шефріном та Меїром Статман у 1985 р. У їх роботі “Схильність продавати переможців занадто рано і їхати невдахами занадто довго: теорія та фактичні дані” Дослідження показують, що інвестори повинні робити прямо протилежне тому, що ефект розподілу говорить, як правило, вони роблять.