Прибутковість дивідендів

Що таке дохід від дивідендів?

Прибутковість дивідендів, виражена у відсотках, є фінансовим співвідношенням (дивіденд / ціна), яке показує, скільки компанія виплачує дивіденди щороку відносно ціни акцій.

Взаємна дохідність дивідендів – це співвідношення ціна / дивіденд.

Розуміння прибутковості дивідендів

Прибутковість дивідендів – це оцінка прибутковості інвестицій в акції лише за дивідендами. Якщо припустити, що дивіденди не підвищені або не знижені, прибутковість зросте, коли ціна акції впаде. І навпаки, він впаде, коли ціна акцій зросте. Оскільки дивідендна дохідність змінюється щодо ціни акцій, вона часто може виглядати незвично високою для акцій, які швидко падають у ціні.

Нові компанії, які є відносно невеликими, але все ще швидко ростуть, можуть виплатити нижчий середній дивіденд, ніж зрілі компанії з тих самих секторів. Загалом, зрілі компанії, які не дуже швидко ростуть, виплачують найвищі дивідендні доходи. Споживчі нециклічні запаси, що продають основні предмети або комунальні послуги, є прикладами цілих секторів, які приносять найвищий середній урожай.

Хоча дивідендна дохідність серед акцій технологій нижча за середню, те саме загальне, що стосується зрілих компаній, стосується і технологічного сектору.Наприклад, станом на 07 травня 2020 року компанія Qualcomm Incorporated ( TTM ) у розмірі 2,48 доларів США.  Використовуючи поточну ціну 78,83 дол. США, його дивідендні доходи становитимуть 3,15%.  Тим часом Square, Inc. (SQ ), відносно новий процесор мобільних платежів, взагалі не виплачує дивідендів.

У деяких випадках дохід від дивідендів може не надати стільки інформації про те, який вид дивідендів виплачує компанія.Наприклад, середня дивідендна дохідність на ринку дуже висока серед інвестиційних фондів нерухомості (REIT).Однак це прибутки від звичайних дивідендів, які відрізняються від кваліфікованих дивідендів тим, що перші оподатковуються як регулярний дохід, а другі – як прибуток від капіталу.

Поряд з REIT, мажоритарні товариства з обмеженою відповідальністю (MLP) та компанії з розвитку бізнесу (BDC) зазвичай мають дуже високі дивідендні доходи.Структура цих компаній така, що казначейство США вимагає від них передати більшу частину свого доходу своїм акціонерам.5  Це називається “наскрізним” процесом, і це означає, що компанія не повинна платити податки на прибуток з прибутку, який вона розподіляє як дивіденди.Однак акціонер повинен розглядати виплати дивідендів як звичайний дохід і сплачувати з них податки.Дивіденди від таких типів компаній (MLP та BDC) не мають права на оподаткування податком на прибуток від капіталу.7

Хоча вищі податкові зобов’язання з дивідендів від звичайних компаній знижують ефективну дохідність, яку заробив інвестор, навіть з урахуванням податків, REIT, MLP та BDC все одно виплачують дивіденди з вищою за середню дохідністю.

Формула дохідності дивідендів така:

Прибутковість дивідендів можна розрахувати з останнього фінансового звіту за весь рік. Це прийнятно протягом перших кількох місяців після оприлюднення річного звіту компанії; однак, чим довше минуло з моменту складання річного звіту, тим менш актуальними є дані для інвесторів. Крім того, інвестори можуть також додати останні чотири квартали дивідендів, що враховує кінцеві 12-місячні дані про дивіденди. Використання остаточного числа дивідендів є прийнятним, але це може зробити прибутковість занадто високою або занадто низькою, якщо дивіденд нещодавно був скорочений або підвищений.

Оскільки дивіденди виплачуються щокварталу, багато інвесторів беруть останній квартальний дивіденд, помножують його на чотири і використовують продукт як річний дивіденд для розрахунку дохідності. Цей підхід буде відображати будь-які останні зміни в дивідендах, але не всі компанії виплачують рівний квартальний дивіденд. Деякі фірми, особливо за межами США, виплачують невеликі щоквартальні дивіденди з великими щорічними дивідендами. Якщо розрахунок дивідендів проводиться після великого розподілу дивідендів, це дасть завищену дохідність. Нарешті, деякі компанії виплачують дивіденди частіше, ніж щокварталу. Щомісячний дивіденд може призвести до занадто низького розрахунку дивідендів. Вирішуючи, як розрахувати дивідендну дохідність, інвестор повинен поглянути на історію виплат дивідендів, щоб вирішити, який метод дасть найбільш точні результати.

Переваги доходу від дивідендів

Історичні дані свідчать про те, що фокус на дивідендах може посилити прибутковість, а не сповільнити їх.Наприклад, за даними аналітиків Hartford Funds, з 1970 року 78% загальної прибутку від S&P 500 припадає на дивіденди.Це припущення базується на тому факті, що інвестори, швидше за все, реінвестують свої дивіденди назад у S&P 500, що потім зміцнює їх здатність отримувати більше дивідендів у майбутньому.

Наприклад, припустимо, інвестор купує акції на суму 10 000 доларів США з дивідендною дохідністю 4% за ставкою 100 доларів. Цей інвестор володіє 100 акціями, які всі виплачують дивіденди в розмірі 4 долари за акцію (100 х 4 долари = 400 доларів загалом). Припустимо, що інвестор використовує дивіденди у розмірі 400 доларів для придбання ще чотирьох акцій. Ціна буде скоригована на дату колишніх дивідендів на $ 4 за акцію до $ 96 за акцію. Реінвестування дозволить придбати 4,16 акцій; Програми реінвестування дивідендів дозволяють купувати часткові акції. Якщо нічого іншого не зміниться, наступного року інвестор матиме 104,16 акцій на суму 10 416 доларів. Цю суму можна повторно інвестувати в більше акцій після оголошення дивідендів, таким чином, збільшуючи прибуток, схожий на ощадний рахунок.

Недоліки прибутковості дивідендів

Хоча високі дивідендні доходи є привабливими, можливо, вони можуть бути за рахунок потенційного зростання компанії. Можна припустити, що кожен долар, який компанія виплачує у вигляді дивідендів своїм акціонерам, – це долар, який компанія не реінвестує, щоб рости та отримувати більше приросту капіталу. Навіть не заробляючи жодних дивідендів, акціонери можуть заробити більшу прибутковість, якщо вартість їх акцій зростає, поки вони утримують їх в результаті зростання компанії.

Не рекомендується інвесторам оцінювати акції лише на основі дивідендної дохідності. Дані про дивіденди можуть бути старими або базуватися на помилковій інформації. Багато компаній мають дуже високу врожайність, оскільки їх акції падають. Якщо акції компанії зазнають достатнього зниження, можливо, вони можуть зменшити розмір свого дивіденду або взагалі його виключити.

Інвесторам слід проявляти обережність, оцінюючи компанію, яка виглядає занепокоєною та має дивідендні доходи вищі за середні. Оскільки ціна акції є знаменником рівняння дохідності дивідендів, сильний спадний тренд може різко збільшити коефіцієнт розрахунку.

Наприклад,виробничі та енергетичні підрозділиGeneral Electric Company ( прибуток знижувався.Прибутковість дивідендів підскочила з 3% до понад 5% у міру зниження ціни.  Як ви можете бачити на наступному графіку, зниження ціни акцій та можливе зниження дивідендів компенсує будь-яку перевагу високої дивідендної дохідності.

Прибутковість дивідендів проти коефіцієнта виплат дивідендів

При  грошових дивідендів  акціонерів. Однак коефіцієнт виплати дивідендів відображає, скільки чистого прибутку компанії виплачується як дивіденди. Хоча дивідендна прибутковість є найбільш вживаним терміном, багато хто вважає, що коефіцієнт виплати дивідендів є кращим показником здатності компанії послідовно розподіляти дивіденди в майбутньому. Коефіцієнт виплати дивідендів сильно пов’язаний з  грошовим потоком компанії.

Прибутковість дивідендів показує, скільки компанія виплатила дивіденди протягом року. Прибутковість представлена ​​у відсотках, а не як фактична доларова сума. Це полегшує розуміння того, скільки прибутку може розраховувати акціонер за вкладений долар.

Приклад дохідності дивідендів 

Припустимо, акції компанії A торгуються на рівні 20 доларів і щорічно виплачують дивіденди в розмірі 1 долар за акцію своїм акціонерам. Припустимо, що акції компанії B торгуються за 40 доларів, а також щорічно виплачують дивіденди в розмірі 1 долар за акцію. 

Це означає, що дивідендна дохідність компанії А становить 5% ($ 1 / $ 20), тоді як дохід дивідендів компанії B становить лише 2,5% ($ 1 / $ 40). Припускаючи, що всі інші фактори еквівалентні, інвестор, який хоче використовувати свій портфель для доповнення свого доходу, скоріше за все віддасть перевагу компанії А перед компанією Б, оскільки вона має подвійну дивідендну дохідність.

Питання що часто задаються