Доларизація

Що таке доларизація?

Доларизація – це термін, коли долар США використовується на додаток до національної валюти іншої країни або замість неї. Це приклад заміщення валюти. Доларизація зазвичай відбувається, коли власна валюта країни втрачає свою корисність як засіб обміну через гіперінфляцію або нестабільність.

Розуміння доларизації

Доларизація зазвичай відбувається в країнах, що розвиваються зі слабким центральним монетарним органом влади або нестабільним економічним середовищем. Це може відбуватися як офіційна монетарна політика або як фактичний ринковий процес. Або офіційним указом, або шляхом прийняття учасниками ринку долар США стає визнаним загальновизнаним засобом обміну для використання в повсякденних операціях в економіці країни. Іноді долар набуває офіційного статусу законного платіжного засобу в країні.

Основною причиною доларизації є отримання переваг від більшої стабільності вартості валюти порівняно з внутрішньою валютою країни. Наприклад, громадяни країни в економіці, яка переживає нестримну інфляцію, можуть вибрати купівельної спроможності їхньої національної валюти. 

Іншим аспектом доларизації є те, що країна відмовляється від певної здатності впливати на власну економіку за допомогою монетарної політики шляхом регулювання своєї грошової маси. Доларизуюча країна фактично передає свою монетарну політику Федеральному резерву США. Це може бути негативним фактором, оскільки грошово-кредитна політика періоду США встановлюється в інтересах економіки США, а не в інтересах доларизованих країн.

Однак це може бути вигідним, якщо це допомагає використовувати переваги економії масштабу в грошово-кредитній політиці, що дозволяє доларизуючій країні економити на ресурсах, які потрібно було б спрямувати на постачання та управління власними грошовими коштами. Також може бути так, що національні органи влади виявили себе некомпетентними в управлінні власною монетарною політикою. Відмова від незалежної монетарної політики може наблизити доларизуючу країну до оптимальної валютної зони з доларом. Невеликі країни, які здійснюють порівняно великий обсяг торгівлі з США та мають міцні економічні зв’язки зі США, отримають особливу користь.

Приклад доларизації

Зімбабве провів тест на доларизацію, щоб перевірити, чи може прийняття іноземної валюти запобігти високій інфляції та стабілізувати її економіку. Інфляція в доларах Зімбабве досягла річних 250 мільйонів відсотків у липні 2008 року. Валюта Зімбабве стала настільки нікчемною, що її широко використовували як ізоляцію та набивання меблів, і багато жителів Зімбабве почали або приймати іноземні валюти для ведення бізнесу, або вдаючись до простий бартер. Виконуючий обов’язки міністра фінансів оголосив, що долар США буде прийнятий як законний платіжний засіб для певної кількості торговців та роздрібних торговців. Після експерименту міністр фінансів оголосив, що країна прийме долар США, узаконивши загальне використання в 2009 році, а згодом припинивши використання долара Зімбабве в 2015 році.

Доларизація в Зімбабве негайно допомогла зменшити інфляцію. Це зменшило нестабільність загальної економіки країни, дозволивши їй збільшити купівельну спроможність своїх громадян та реалізувати посилене економічне зростання. Крім того, довгострокове економічне планування стало простішим для країни, оскільки стабільний долар залучив певні іноземні інвестиції.

Однак доларизація не була цілком плавною для країни, і були недоліки. Вся грошово-кредитна політика була б розроблена та реалізована Сполученими Штатами, приблизно за тисячі миль від Зімбабве. Рішення, прийняті Федеральним резервом, не враховують найкращих інтересів Зімбабве при розробці та реалізації політики, і країна повинна була сподіватися, що будь-які рішення, такі як операції на відкритому ринку, будуть корисними. Крім того, Зімбабве потрапило в неблагополучне становище, торгуючи з місцевими партнерами, такими як Замбія чи Південна Африка. Зімбабве не змогло здешевити свої товари та послуги на світовому ринку, знецінивши свою валюту, що залучило б більше іноземних інвестицій з цих країн.

У 2019 році Зімбабве змінив курс, повторно представивши новий долар Зімбабве, відомий як долар валового врегулювання в реальному часі в лютому, і заборонивши використання долара США та інших іноземних валют у червні. Інфляція в нових доларах Зімбабве була стрімкою, і значне використання долара США як валюти чорного ринку зберігається.