Пониження
Що таке зниження рейтингу?
Пониження рейтингу – це негативна зміна рейтингу цінних паперів. Така ситуація виникає тоді, коли аналітики відчувають, що майбутні перспективи забезпечення безпеки ослабли від початкової рекомендації, як правило, внаслідок суттєвих і принципових змін у діяльності компанії, її перспективі чи галузі.
Кілька організацій проводять дослідження на стороні продажу та оцінюють цінні папери з рейтингом придбання, утримання чи продажу. Зниження рейтингу акцій означало б переміщення рейтингу з покупки на утримання або утримання на продаж. Борг також має свою рейтингову систему. У рейтингових агентствах привласнити літерні оцінки в борг, аналогічні літерні оцінки, отриманих в школі. Коли облігація знижується, вона може перейти від рейтингу “А” до рейтингу “ВВВ”.
Пониження може бути протиставлене оновленню.
Ключові винос
- Пониження рейтингу означає негативну зміну світогляду аналітика щодо оцінки певної цінній паперу, засновану, головним чином, на покращенні основ цієї цінної папери.
- Пониження рейтингу до конкретного цінного паперу, як правило, спричиняється якісною та кількісною інформацією, яка сприяє зменшенню фінансової оцінки цього цінного паперу.
- Найбільшим недоліком зниження рейтингу є те, що воно збільшує вартість капіталу компанії як за боргом, так і за власним капіталом, і часто призводить до негайного удару до ціни акцій.
Як працюють попередні версії
Аналітики надають рекомендації щодо цінних паперів, щоб дати своїм клієнтам або інвесторам загальне уявлення про очікувані результати цього цінного папера з нетерпінням. Ці рекомендації коригуються, коли змінюється основа, що лежить в основі рекомендації, наприклад, ціна акцій або нещодавно опубліковані дані у фінансовій звітності компанії.
Існують рейтингові агентства, єдиною відповідальністю яких є дослідження емітентів боргів та присвоєння рейтингів різним типам боргів емітентів. Дві основні рейтингові агенції – S&P та Moody’s. Іноді портфелі облігацій обмежуються типом боргу, який вони можуть мати, виходячи з рейтингу боргу. Борг із рейтингом “BBB” і вище вважається інвестиційним рівнем. Це може мати серйозні наслідки для ціни та перспектив певної облігації, якщо її знизити з “BBB”, що є інвестиційним класом, до “BB”, що нижче інвестиційного класу. Будь-який портфель, який має дозвіл утримувати лише борг за інвестиційним рівнем або вище, більше не зможе утримувати цю облігацію, і наслідком продажу може бути зниження ціни на цю облігацію. Облігації можуть бути знижені, оскільки погіршуються основи компанії-емітента.
Причини зниження рейтингу
Аналітик може знизити акції з покупки на продаж після того, як компанія-емітент оприлюднить інформацію про розслідування Комісією з цінних паперів та бірж щодо діяльності компанії. Акції також можуть бути зменшені через погіршення основних принципів діяльності компанії-емітента або через те, що поточний ринок або макросередовище не сприяють напряму діяльності цієї компанії.
Що стосується власних і боргових цінних паперів, зниження рейтингу, як правило, призводить до більш негативного впливу. За лаштунками найбільшим недоліком оновлення є вища вартість капіталу як для боргу, так і для власного капіталу. Більш низька вартість капіталу призводить до нижчої ставки дисконтування, що призводить до вищої оцінки та оцінки фірми. Подібно до того, як фізична особа могла б позичати за нижчою процентною ставкою після “підвищення кредитного рейтингу”, підприємства можуть частіше виходити на ринки капіталу та за нижчими ставками після позитивної події оновлення – а зниження рейтингу має протилежний ефект.
Окрім прямого зниження рейтингу, агентства з кредитного рейтингу та магазини оцінки власних капіталів публікують список спостереження або подібні списки із зазначенням цінних паперів або компаній, які бажають знизити рейтинг. Інвестори та кредитори пильно стежать за потенційними змінами в напрямку цінних паперів чи перспектив бізнесу.
Прикладом зниження рівня власного капіталу може бути аналітик, який підвищує інвестиційний рейтинг для певної акції (або сектора) з “купувати” в “утримувати”. Пониження такого рівня іноді супроводжувалося б переглядом цільової ціни акцій аналітика вниз. Як результат, акції цього ранку падають на 2,5%, оскільки інвестори переоцінюють нову нижчу цінову ціль та рекомендації.