Відносини EUR / CHF (євро / швейцарський франк)

Що таке відносини EUR / CHF (євро / швейцарський франк)?

Для трейдерів на валютному ринку співвідношення між євро та валютними парами швейцарського франка є занадто сильним, щоб ігнорувати. Кореляції між двома валютними парами EUR / USD (євро / долар США) і USD / CHF (долар США / швейцарський франк), описується як вгору негативною 95%. Це являє собою зворотну залежність, яка вказує на те, що коли євро EUR / USD (євро / долар США) зростає, USD / CHF (долар США / швейцарський франк) переважно продається і навпаки.

Ключові винос

  • EUR / CHF (євро / швейцарський франк) можна відтворити на довгу позицію в EUR / USD (євро / долар США) та довгу позицію в USD / CHF (долар США / швейцарський франк). 
  • Міцні відносини EUR / USD та USD / CHF є сильнішими, ніж у інших валютних пар через тісні зв’язки між єврозоною та Швейцарією.
  • Пара EUR / USD і USD / CHF роз’єднується, коли існують різні політичні чи монетарні політики. 

Як працюють відносини EUR / CHF (євро / швейцарський франк)

Валюта EUR / CHF (євро / швейцарський франк) визначається валютними парами – USD / CHF та EUR / USD. Для двох окремих і чітких фінансових інструментів 95% кореляція близька до ідеальної. Однак арбітраж двох валют, намагаючись зафіксувати різницю у процентних ставках, не працює.

У довгостроковій перспективі більшість валют, що торгують до долара США, мають кореляцію вище 50%. Це пов’язано з тим, що долар США є домінуючою валютою, яка бере участь у 90% усіх валютних операцій. Крім того, економіка США є найбільшою у світі, а це означає, що її сила впливає на багато інших країн. 

Хоча міцний взаємозв’язок між євро / доларом та доларом / швейцарським франком частково зумовлений загальним доларовим фактором у двох валютних парах, зв’язок набагато міцніший, ніж у інших валютних пар, через тісні зв’язки між єврозоною та Швейцарією.

Оточена іншими членами єврозони, Швейцарія має тісні політичні та економічні зв’язки зі своїми більшими сусідами. Ці зв’язки і відносини розпочалися з угоди про вільну торгівлю, заснованої ще в 1972 році. Після цього було укладено понад 100 двосторонніх угод, які дозволили вільний потік громадян Швейцарії до робочої сили Європейського Союзу (ЄС) та поступове відкриття Швейцарії ринок праці для громадян ЄС. Оскільки дві економіки тісно пов’язані між собою, якщо Єврозона скоротиться, Швейцарія відчує ефект пульсацій.

Особливі міркування 

Що стосується торгівлі, то ближнє дзеркальне відображення цих двох валютних пар, Малюнок 1 показує, що позиція long на EUR / USD і long на USD / CHF представляє дві позиції, що тісно компенсуються, або EUR / CHF. 

Тим часом зайняти довгу позицію на одній і коротку позицію на іншій насправді подвоюється на одній позиції, хоча це може здатися двома окремими угодами. Це важливо для належного управління ризиками, оскільки якщо щось піде не так з короткою позицією на одній валютній парі та довгою позицією на іншій, втрати можуть легко збільшитися.

Торгівля на внутрішньоденній основі є менш ризикованою, оскільки кореляція слабшає протягом коротшого періоду. Зазвичай EUR / USD незначно очолює ціну в USD / CHF, оскільки, як правило, це найбільш ліквідна валютна пара. Крім того, ліквідність у доларах США / швейцарських франках може зменшитися у другій половині американської сесії, коли європейські трейдери вийдуть з ринку, а це означає, що деякі кроки можуть посилюватися.

Деякі можуть запропонувати нейтралізувати вплив долара США для належного хеджування. Ми використовуємо той самий сценарій і хеджуємо USD / CHF на доларову еквівалентну суму за євро щомісяця. Ми робимо це, помноживши прибутковість USD / CHF на курс EUR / USD на початку кожного місяця, що означає, що якщо один євро дорівнює 1,14 долару США на початку місяця, ми хеджуємо, купуючи 1,14 доларів США проти швейцарців франк.

Критика відносин EUR / CHF (євро / швейцарський франк)

Взаємозв’язок між EUR / USD та USD / CHF роз’єднується, коли існують різні політичні чи монетарні політики. Наприклад, якщо вибори приносять невизначеність у Європі, але не у Швейцарії, EUR / USD може зменшитися за вартістю, ніж мітинги USD / CHF. І навпаки, якщо єврозона агресивно підвищує процентні ставки, а Швейцарія – ні, EUR / USD може оцінити дорожче, ніж слайди USD / CHF. 

Оскільки діапазони двох валют можуть змінюватися більше або менше, ніж різниця в балах, арбітраж процентних ставок на валютному ринку за допомогою цих двох валютних пар не працює. Співвідношення діапазону обчислюється діленням діапазону USD / CHF на діапазон EUR / USD.