Euroclear

Що таке Euroclear?

Euroclear – одна з двох основних клірингових палат у Єврозоні. Euroclear спеціалізується на перевірці інформації, яку надають брокери, що беруть участь в операціях з цінними паперами, та розрахунках з цінними паперами, що здійснюються на європейських біржах.

Іншим головним європейським кліринговим центром є Clearstream, колишній Центр лівразону Валер Мобілієр (CEDEL).

Як працює Euroclear

Euroclear є однією з найстаріших систем розрахунків і спочатку субсидувалася компанією Morgan Guaranty Trust Company з Нью-Йорка, яка входила до складу JP Morgan & Co. Вона була заснована в 1968 році для здійснення торгів на тодішньомуринку єврооблігацій.  Комп’ютеризована система розрахунків та депозитів допомогла забезпечити безпечну доставку та оплату єврооблігацій.У 2001 році компанія Morgan Guaranty Trust передала цю діяльність Euroclear Bank.

Euroclear знаходиться у державній власності та під управлінням.У період з 2001 по 2007 рік фірма придбала Sivocam, центральний депозитарій цінних паперів Франції, CIK та Necigef, центральні депозитарії Бельгії та Нідерландів, та CrestCo, центральний депозитар ірландських акцій та всіх цінних паперів Великобританії.

Розрахункова палата є фінансовою установою, яка виступає в якості посередника між продавцями і покупцями фінансових інструментів. Вони займають протилежну позицію з кожної сторони угоди, виступаючи покупцем для продавця і продавцем для покупця.

Наприклад, якщо Венді та Натан укладуть угоду, в якій Венді погодиться продати 100 акцій AMZN Натану за 1180 доларів за акцію, Натан повинен буде заплатити 1180 х 100 акцій = 118 000 доларів. Кліринговий дім зараховує рахунок Натана на 100 акцій AMZN і вносить на рахунок Венді 118 000 доларів. Таким чином, клірингові палати забезпечують безперебійну та ефективну роботу фінансових ринків. Однією з найбільших у світі клірингових палат є Euroclear.

Розуміння Euroclear

Euroclear виступає центральним депозитарієм цінних паперів (CSD) для своїх клієнтів, багато з яких торгують на європейських біржах.  Більшість його клієнтів складаються з банків, брокерських дилерів та інших установ, які професійно займаються управлінням новими випусками цінних паперів, маркетинговою діяльністю, торгівлею чи утриманням широкого спектра цінних паперів.

Euroclear здійснює розрахунки за внутрішніми та міжнародними операціями з цінними паперами, що охоплюють облігації, акції, деривативи та інвестиційні фонди.Понад 190 000 національних та міжнародних цінних паперів приймаються до системи Euroclear, що охоплює широкий спектр боргових інструментів зфіксованою та плаваючою ставкою, що конвертуються, конвертованих, варантів та акцій.

CSD, доставка та оплата

Окрім ролі Міжнародного центрального депозитарію цінних паперів (ICSD), Euroclear також виступає в ролі Центрального депозитарію цінних паперів (CSD) для бельгійських, голландських, фінських, французьких, ірландських, шведських та британських цінних паперів.

ЦДЦБ – це фінансова установа, яка володіє цінними паперами, такими як облігації та акції, та забезпечує збереження цих активів. Центральний депозитарій також дозволяє здійснювати розрахунки з операціями з цінними паперами. Операція здійснюється після того, як на рахунок покупця зараховуються куплені акції та дебетується узгоджена сума готівки, а з рахунку продавця списуються акції та зараховується сума продажу. Кредитні та дебетові рухи відбуваються одночасно за допомогою процесу, відомого як доставка проти оплати (DVP).

Операції між учасниками Euroclear здійснюються в порядку, описаному вище, на основі DVP на книгах Euroclear. Цінні папери та грошові перекази між рахунками покупця та продавця остаточні та безвідкличні при здійсненні розрахунків. Витрати та ризики, пов’язані з врегулюванням між учасниками Euroclear та місцевими учасниками ринку, значною мірою впливають на практики місцевого ринку.

Торги, що здійснюються через внутрішні ринкові зв’язки, здійснюються на основі DVP, лише якщо DVP надається на місцевому ринку. Таким же чином врегулювання в Єврочисній системі стає остаточним та безповоротним відповідно до правил внутрішнього ринку. Як правило, Euroclear Bank зараховує цінні папери учасникам лише в тому випадку, якщо він фактично отримав ці цінні папери на рахунок таких учасників.

Усі цінні папери, прийняті компанією Euroclear, мають право на позику та позику цінних паперів, крім тих, які обмежені ліквідністю, фіскальними або юридичними обмеженнями. Стандартні запозичення розподіляються, коли у позичальника недостатньо цінних паперів для здійснення поставки, за умови наявності достатньої кількості цінних паперів у позику.

Позики відшкодовуються під час першого процесу розрахунку овернайт, коли цінні папери є на рахунку позичальника. У програмі всі цінні папери, надані кредиторами, об’єднуються в пул позик. Потім цінні папери розподіляються між позичальниками, а позики розподіляються між позикодавцями відповідно до стандартних процедур.