Європейська депозитарна розписка (EDR)

Що таке європейська депозитарна розписка (ЄДР)?

Європейська депозитарна квитанція (EDR) – це цінний папір, випущений європейським банком, який представляє державну безпеку неєвропейської компанії та торгує на місцевих біржах. Акції, випущені банком, оцінюються в місцевих валютах (переважно євро), а також виплачують дивіденди, якщо це можливо, у місцевих валютах. Неєвропейські компанії можуть перерахувати EDR, щоб залучити ширшу базу інвесторів. ЕДР є функціональним еквівалентом американських депозитарних розписок (АДР) у США

Розуміння європейської депозитарної розписки (EDR)

Європейські депозитарні квитанції існують десятки років, але вони стали більш популярними із зростанням світових інвестицій. Вигоди очевидні: інвестори в Європі отримують зручний доступ до акцій публічних компаній, що базуються в США та інших зарубіжних країнах; неевропейські компанії залучають більший пул капіталу, розміщуючи його в Європі; а банки, що випускають та підтримують ЕДР, генерують торгові комісії та комісії за свої книги.

Виготовлення та обслуговування EDR

Визначивши, що акції публічної компанії відповідають місцевим біржовим вимогам, європейський банк купує пакет акцій компанії та передає їх на зберігання своєму депозитарію. Потім він розфасовує їх у пакети та перевипускає в місцевих валютах, щоб торгувати та розраховуватись на місцевих біржах. Окрім створення EDR, банк здійснює виплату дивідендів, конвертацію валют та розподіл надходжень. Він також забезпечує передачу інформації про акціонерів власникам EDR, включаючи річні звіти, подання довіреностей та інші матеріали корпоративних дій.

EDR Ризики

Для європейського інвестора можливість інвестувати в іноземну безпеку на місцевій біржі має свою привабливість. Однак існує принаймні два основних ризики. По-перше, існує валютний ризик. Візьмемо, наприклад, акції американської компанії, придбані європейським інвестором у певний момент часу. Якщо пізніше долар США коштуватиме менше порівняно з власною валютою європейця, EDR також знеціниться. По-друге, EDR може мати низьку ліквідність торгів, що означає, що інвестори не зможуть торгувати та виходити з обмеженими спредами між пропозицією та пропозицією  при бажаній кількості акцій.