Європейська виклична облігація

Що таке Європейська виклична облігація?

Європейська виклична облігація – це тип облігацій, який емітент може погасити емітентом на заздалегідь визначену дату до фактичної дати погашення облігації.

Розуміння європейських зобов’язань, що викликаються

Європейські викличні облігації – це не викличні облігації, випущені в Європі, швидше вони є специфічним стилем викличних облігацій. Відмінною рисою європейських викличних облігацій є те, що вони мають лише одну можливу дату виклику, тоді як американські викличні облігації, наприклад, можуть бути залучені в будь-який час. Європейські відкликані облігації поводяться так само, як і звичайні ванільні облігації після дати виклику, із порівнянним купоном та часом до погашення.

Основною причиною називати більшість боргових цінних паперів є зниження процентних ставок з дати випуску облігацій. Якщо процентна ставка нижча на дату виклику, емітент, швидше за все, викличе непогашений випуск облігацій та розподілить новий випуск за нижчою процентною ставкою, що потенційно змусить власників облігацій реінвестувати за нижчою ставкою. Європейські викличні облігації представляють ризик процентної ставки для власників облігацій, хоча і не такий, як американські облігаційні.

Окрім європейських та американських викличних облігацій, які також називаються викупними облігаціями, існують також викличні облігації Бермудських островів. Облігації в стилі бермудські дещо схожі на поєднання американського та європейського стилів, де емітент має право закликати облігації на конкретні дати, як правило, починаючи з першого дня, коли облігація може бути викликана, але лише після закінчення періоду захисту виклику. узгоджена тривалість, протягом якої вона не викликається. Наприклад, європейська 10-річна виклична облігація може мати положення про захист викликів, яке запобігає виклику облігації протягом перших двох років свого життя.

Варіанти викликів за європейськими та іншими викличними облігаціями

Ось докладніший огляд конкретних опцій дати виклику на європейські облігації, що відкликаються, та інші типи облігацій, що викликаються, як описано у Fundsupermart :

1. Європейський дзвінок :  Цей тип дзвінка також відомий як одноразовий дзвінок. Емітент має право закликати облігацію на заздалегідь визначену дату; емітент може закликати облігацію лише один раз.
2. Американський виклик : емітент може зателефонувати за облігацією в будь-який час між датою виклику облігації та датою погашення облігації.  
3. Бермудський дзвінок : емітент облігації може закликати облігацію лише на дати виплати відсотків.
4. Здійснення цілого виклику : емітент цього типу облігацій може здійснити виклик облігації до дати погашення за номіналом плюс загальна премія.У цьому сценарії ціна виклику визначається за допомогою порівняльної казначейської служби на додаток до заздалегідь визначеного спредів дохідності;ціна виклику не може бути визначена, як і дохідність виклику.