Європолоска
Що таке Європолоска?
Європолоска, скорочена від “ф’ючерсна смуга євродоларів”, є різновидом деривативів на процентні ставки, що дозволяє власнику захищатися від змін процентних ставок. Він полягає у придбанні серії тримісячних ф’ючерсних контрактів, відомих як євродолари. Тому, якщо трейдер бажає захистити свій ризик протягом одного року, він купує чотири послідовних контракти євродоларів, кожен триває три місяці.
Ключові винос
- Єврострипи – це популярна похідна операція.
- Вони складаються з серії, або “смужки” послідовних ф’ючерсних контрактів на євродолари.
- Хоча вони в основному використовуються для хеджування валютного ризику, євросмужки також використовуються торговцями, які бажають спекулювати на русі процентних ставок.
Розуміння єврострип
Єврострипи – це розмовна назва, що використовується торговцями ф’ючерсні контракти на євродолари. Євродолари – це, по суті, депозити, деноміновані в доларах США, що зберігаються в іноземних банках або в закордонних філіях американських банків.
Як це часто буває у сучасних фінансах, існує активний ринок деривативів, заснований на цих євродоларових депозитах. Зокрема, з 1981 року Чиказька товарна біржа (CME) сприяла торгівлі євродоларовими депозитами за допомогою ф’ючерсних контрактів на євродолари з розрахунком готівкою.
Базовим активом цих контрактів є євродоларові депозити із сумою основного боргу в 1 мільйон доларів та термінами погашення три місяці. Вартість цих ф’ючерсних контрактів коливається залежно від тримісячної Лондонської міжбанківської ставки (LIBOR) у доларах США. Тому трейдери можуть використовувати ф’ючерси на євродолари для хеджування або спекуляції на зміні процентних ставок.
Короткий огляд
Intercontinental біржа, орган,відповідальний за LIBOR, буде припинити публікацію одного тижня і два місяці USD LIBOR після 31 грудня 2021 г. Все решта LIBOR буде припинено після того, як30 червня, 2023.
Європолоски – це похідна операція, при якій трейдер купує серію взаємних ф’ючерсних контрактів на євродолари. Довжина ланцюга буде змінюватися залежно від намірів продавця. Наприклад, трейдер, який бажає хеджувати або спекулювати на один рік у майбутньому, побудує європолоску на основі чотирьох євродоларових ф’ючерсів (три місяці кожен, загалом 12 місяців), трейдер, який очікує на півроку вперед, придбає два ф’ючерсні контракти тощо..
Кінцевий результат хеджування за допомогою єврострипів такий же, як і при використанні своп-процентних свопів, але ці два контракти торгуються по-різному і мають різний набір грошових потоків. Один вибір може бути більш бажаним, ніж інший у певний час для досягнення конкретної інвестиційної мети, або обидва можуть бути використані разом. Європолоски популярні завдяки своїй гнучкості, яка може бути структурована різними способами для задоволення різноманітних потреб у хеджуванні.
Хоча єврострічки найчастіше використовуються для хеджування ризиків процентних ставок, вони також можуть використовуватися для спекуляцій на LIBOR або на формі строкової структури процентної ставки.
Приклад реального світу євросмужки
Для ілюстрації, припустимо, ви керуєте глобальним інвестиційним банком, що базується в Парижі, який зберігає депозити в доларах США у своїх європейських філіях. Ви не впевнені в майбутньому напрямку процентних ставок, і тому прагнете захиститись від валютного ризику, пов’язаного з цими доларовими активами.
Щоб захиститись від цього ризику, ви створюєте позицію єврострипів, займаючи довгу позицію в чотирьох послідовних ф’ючерсних контрактах на євродолари. Оскільки кожен контракт триває три місяці, ця позиція європолоскових ефективно захищає вашу процентну ставку протягом одного року.