Справедливість Думка
Що таке думка про справедливість?
Висновок щодо справедливості – це звіт, що оцінює факти злиття, поглинання, виділення, виділення, викупу або іншого виду бізнес-закупівлі. Він надає думку про те, чи є запропонована ціна акцій справедливою стосовно компанії, що продає, або цільової компанії.
Ключові винос
- Висновок щодо справедливості – це звіт щодо справедливості такої великої фінансової дії, як злиття або поглинання, яку інвестиційний банкір або аналітик може надати за винагороду.
- Іноді для продажу публічних компаній потрібні думки щодо справедливості.
- Думки щодо справедливості найчастіше запитуються в рамках злиття або поглинання.
- Висновки щодо справедливості не завжди потрібні в операціях із залученням публічних компаній, але вони можуть бути корисними для зменшення судового спору.
Розуміння думок щодо справедливості
Висновок щодо справедливості надає керівництво шляхом експертизи сторонам, які беруть участь у злитті, поглинанні або поглинанні. Сюди можуть входити акціонери компанії, яка купується, або компанія-поглинач, або їх відповідні радники в угоді. По суті, це професійна думка, підкріплена зібраними даними або досвідом ринку через досвід.
Висновки щодо справедливості пишуться кваліфікованими аналітиками або радниками, як правило, від інвестиційного банку, і надаються цим ключовим особам, які приймають рішення, за окрему плату. Аналітики вивчають особливості угоди, включаючи будь-які можливі ділові взаємодії, які приносять користь цільовому / продавцю, якщо це застосовно, умови угоди та ціну, запропоновану за акції цільової / продавської.
Висновки щодо справедливості не завжди потрібні в операціях із залученням публічних компаній, але вони можуть бути корисними для зменшення ризику, пов’язаного з основними фінансовими діями чи покупками, включаючи ризик судового розгляду. Хоча вони не потрібні, вони також можуть бути хорошим способом полегшити спілкування між різними залученими сторонами.
Думки щодо справедливості є особливо гарною ідеєю, якщо транзакція очікує на розгляд в результаті ворожого поглинання, якщо для компанії є кілька пропозицій за різними цінами, якщо до транзакції залучені інсайдери компанії або якщо члени правління або акціонери сумніваються щодо справедливість угоди.
Приклад думки про справедливість
Компанія ABC зробила пропозицію придбати XYZ Corp. за 10 мільйонів доларів. Рада директорів XYZ Corp. зацікавлена, щоб дізнатися, чи це справедлива пропозиція від компанії ABC. На даний момент у них немає інших пропозицій на столі. XYZ Corp, як цільова компанія за цим сценарієм, наймає радника в Незалежному інвестиційному банку для проведення аналізу та зваження справедливості цієї пропозиції.
Радник розглядає три порівнянні операції. Відповідно до найкращої практики, три групи залучають компанії однієї галузі з подібною бізнес-моделлю, як XYZ Corp., і всі операції відбулися нещодавно, протягом останніх шести місяців. Радник обчислює коефіцієнт EV-EBITDA для трьох компіляцій. У цій формулі EV – вартість підприємства, а EBITDA – прибуток до відсотків, податків, амортизації та амортизації; для EBITDA використовується 12-місячний період.
В результаті аналізу радник повідомляє XYZ Corp., що 10 мільйонів доларів є справедливою вартістю цієї операції. Потім рада директорів XYZ Corp. затверджує продаж компанії на цю суму. Крім того, часто потрібна думка щодо справедливості у міжнародних транскордонних операціях, що надаються місцевими експертами на ринку.