Фінансова структура
Що таке фінансова структура?
Фінансова структура відноситься до поєднання боргу та власного капіталу, яке компанія використовує для фінансування своєї діяльності. Цей склад безпосередньо впливає на ризик та вартість пов’язаного з цим бізнесу. Фінансові менеджери бізнесу несуть відповідальність за вирішення найкращого поєднання боргу та власного капіталу для оптимізації фінансової структури.
Загалом, фінансову структуру компанії також можна назвати структурою капіталу. У деяких випадках оцінка фінансової структури може також включати рішення між управлінням приватним або державним бізнесом та можливостями капіталу, що поставляються з кожним.
Розуміння фінансової структури
Компанії мають кілька варіантів, коли справа доходить до створення ділової структури свого бізнесу. Компанії можуть бути як приватними, так і державними. У кожному випадку рамки управління структурою капіталу в першу чергу однакові, але варіанти фінансування сильно відрізняються.
Короткий огляд
Загалом, фінансова структура бізнесу зосереджена навколо боргу та власного капіталу.
Позиковий капітал отримується від кредитних інвесторів і повертається з часом з певною формою відсотків. Власний капітал залучається від акціонерів, надаючи їм право власності у бізнесі за їхні інвестиції та віддачу від власного капіталу, яка може бути у формі приросту ринкової вартості або розподілу. Кожен бізнес має різне поєднання боргу та власного капіталу залежно від його потреб, витрат та попиту інвесторів.
Приватне проти державного
Приватні та державні компанії мають однакові рамки для розвитку своєї структури, але кілька відмінностей, які відрізняють ці дві. Обидва типи компаній можуть випускати власний капітал. Приватний капітал створюється та пропонується з використанням тих самих концепцій, що і державний, але приватний капітал доступний лише для відбору інвесторів, а не державного ринку на фондовій біржі. Як такий, процес залучення коштів за допомогою власного капіталу значно відрізняється від офіційного первинного публічного розміщення (IPO). Приватні компанії також можуть пройти кілька етапів фінансування власного капіталу з часом, що впливає на їх ринкову оцінку. Компанії, які дозрівають і вирішили випустити акції на публічному ринку, роблять це за підтримки інвестиційного банку, який допомагає їм попередньо продати пропозицію та оцінити початкові акції. Усі акціонери перетворюються на публічних акціонерів після IPO, а ринкова капіталізація компанії оцінюється на основі випуску акцій, перевищує ринкову ціну.
Позиковий капітал слідує за аналогічними процесами на кредитному ринку, а приватний борг в основному пропонується лише обраним інвесторам. Загалом за державними компаніями пильніше стежать рейтингові агентства з державними рейтингами, які допомагають класифікувати боргові інвестиції для інвесторів та ринку в цілому. Боргові зобов’язання компанії мають пріоритет над власним капіталом як для приватних, так і для державних компаній. Незважаючи на те, що це допомагає боргу з меншими ризиками, приватні ринкові компанії все ще можуть розраховувати на вищий рівень відсотків, оскільки їхній бізнес та грошові потоки менш встановлені, що збільшує ризик.
Борг проти власного капіталу
Створюючи фінансову структуру компанії, фінансові менеджери можуть вибирати між боргом або власним капіталом. Попит інвесторів на обидва класи капіталу може сильно вплинути на фінансову структуру компанії. Зрештою, фінансовий менеджмент прагне фінансувати компанію за найнижчими можливими темпами, зменшуючи її зобов’язання щодо капіталу та дозволяючи збільшити капітальні вкладення у бізнес.
Загалом, фінансові менеджери розглядають та оцінюють структуру капіталу, прагнучи оптимізувати середньозважену вартість капіталу (WACC). WACC – це розрахунок, який отримує середній відсоток виплат, необхідних компанії своїм інвесторам за весь її капітал. Спрощене визначення WACC розраховується із застосуванням методу середньозваженого методу, що поєднує ставки виплат усього боргового та власного капіталу компанії.
Метрики для аналізу фінансової структури
Ключові показники для аналізу фінансової структури насамперед однакові як для приватних, так і для державних компаній. Державні компанії зобов’язані подавати публічні заявки до Комісії з цінних паперів та бірж, яка забезпечує прозорість для інвесторів при аналізі фінансової структури. Приватні компанії зазвичай надають фінансову звітність лише своїм інвесторам, що ускладнює їх аналіз.
Дані для розрахунку метрик структури капіталу зазвичай надходять із балансу. Основною метрикою, що використовується при оцінці фінансової структури, є борг із загального капіталу. Це забезпечує швидке розуміння того, скільки капіталу компанії становить борг, а скільки власний капітал. Борг може включати всі зобов’язання на балансі компанії або просто довгостроковий борг. Власний капітал міститься в частці власного капіталу балансу. Загалом, чим вище співвідношення боргу до капіталу, тим більше компанія покладається на борг.
Заборгованість перед власним капіталом також використовується для визначення структури капіталу. Чим більше боргів у компанії, тим вище буде цей коефіцієнт і навпаки.
Ключові винос
- Фінансова структура відноситься до поєднання боргу та власного капіталу, яке компанія використовує для фінансування своєї діяльності. Це також може бути відоме як структура капіталу.
- Приватні та державні компанії використовують однакові основи для розвитку своєї фінансової структури, але між ними є кілька відмінностей.
- Фінансові менеджери використовують середньозважену вартість капіталу як основу для управління сумішшю боргу та власного капіталу.
- Заборгованість перед капіталом та борг до власного капіталу – два ключових співвідношення, які використовуються для отримання уявлення про структуру капіталу компанії.