Flash Crash

Що таке спалах Flash?

Миттєвий крах – це подія на ринках електронних цінних паперів, коли відкликання ордерів на акції швидко посилює зниження ціни, а потім швидко відновлюється. Результатом є швидкий розпродаж цінних паперів, який може відбутися протягом декількох хвилин, що призведе до різкого спаду. Однак, як правило, до кінця торгового дня, коли ціни підскочили, це ніби спалах спалаху ніколи не траплявся.

Ключові винос

  • Миттєвий збій стосується швидкого зниження ціни на ринку або ціни акцій через відкликання замовлень, але потім це швидко відновлюється, як правило, в той же торговий день.
  • За деякими підрахунками, щодня трапляється приблизно 12 аварій міні спалаху.
  • Найбільше падіння в історії DJIA відбулося 6 травня 2010 року, після того, як спалах спалахнув трильйони доларів.
  • Кажуть, що високочастотні торгові фірми головним чином відповідають за спалахи спалаху останнім часом.
  • Регулюючі органи в США вжили швидких кроків, таких як встановлення автоматичних вимикачів та заборона прямого доступу до бірж, щоб запобігти спалаху спалаху.

Розуміння спалаху Flash

Флеш-аварія, подібна до тієї, що сталася 6 травня 2010 року, посилюється, коли комп’ютерні торгові програми реагують на відхилення на ринку, такі як великі продажі однієї чи багатьох цінних паперів, і автоматично починають продавати великі обсяги неймовірно швидкими темпами. уникати втрат.

Спалахи аварійних ситуацій можуть спричинити вимикачі на основних фондових біржах, таких як NYSE, які зупиняють торгівлю до тих пір, поки замовлення на купівлю-продаж не зможуть зрівнятися рівномірно, а торгівля може відновитися впорядковано. Тим більше, що торгівля стає більш оцифрованою, спалахи, як правило, спричиняються цими комп’ютерними алгоритмами, а не конкретними новинами ринку чи компанії, які спричиняють швидкий продаж. Оскільки ціна продовжує падати і запускається більше тестів, це може спричинити ефект доміно, який спричиняє раптовий спад цін. З огляду на це, потрібно набагато більше досліджень щодо спаду спалаху, включаючи будь-які ознаки шахрайської діяльності.

Запобігання спалаху

Оскільки торгівля цінними паперами перетворилася на більш комп’ютеризовану галузь, керовану складними алгоритмами у глобальних мережах, зросла схильність до збоїв, помилок та навіть спалахів. Тим не менш, глобальні біржі, такі як Нью-Йоркська фондова біржа, Nasdaq та CME, запровадили більш суворі заходи безпеки та механізми для їх запобігання та приголомшливих втрат, до яких вони можуть призвести.

Наприклад, вони встановили загальноринкові вимикачі, що викликають паузу або повну зупинку торгової діяльності. Зниження індексу ринку на 7% або 13% порівняно з попереднім закриттям зупиняє торгову діяльність на 15 хвилин. Крах понад 20% зупиняє торгівлю на решту дня. SEC також заборонила відкритий доступ або прямі підключення до бірж. Високочастотні торгові фірми, яких звинувачують у прискоренні наслідків спалаху, часто використовують код свого брокера-дилера для прямого доступу до бірж. Такі заходи не можуть повністю усунути спалахи спалаху, але вони змогли пом’якшити шкоду, яку вони можуть заподіяти.

Реальні приклади

Flash Crash 2010 року

Незабаром після 14:30 за східно-західним часом 6 травня 2010 року почався спалах, коли індустріальне середнє значення Dow Jones впало більш ніж на 1000 пунктів за 10 хвилин, що було найбільшим падінням в історії на той момент.За годину індекс Доу-Джонса втратив майже 9% свого значення.Більше одного трильйона доларів власного капіталу було випаровано, хоча до кінця дня ринок відновив 70%.Первинні звіти, які стверджували, що аварія була спричинена помилковим наказом, виявилися помилковими, а причини спалаху приписували Навиндеру Сарао, торговцю ф’ючерсами в передмісті Лондона, який визнав свою провину в спробі швидко “підробити ринок” купівля та продаж сотень контрактів E-Mini S&P Futures через Чиказьку товарну біржу.

За останню історію були й інші події типу аварійного завершення роботи, коли обсяг згенерованих комп’ютером замовлень перевершував здатність бірж підтримувати належний потік замовлень: 

  • 22 серпня 2013 р.: Торгівля в Nasdaq була зупинена більше ніж на три години, коли комп’ютери NYSE не могли обробляти інформацію про ціни з Nasdaq.
  • 18 травня 2012 р. IPO Facebook – хоча і не спалахнув сам по собі, акції Facebook протримались більше 30 хвилин під час дзвінка, оскільки збій завадив Nasdaq точно визначити ціни на акції, спричинивши збитки в 500 мільйонів доларів.

Flash Crash 2010 року

Найбільший спалах в історії, який спричинив втрату індексом Dow Jones майже 9% вартості, або приблизно $ 1 трлн.

Поширені запитання щодо аварійного завершення роботи

Що спричинило спалах 2010 року?

Згідно зі звітом розслідування Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), Flash Crash 2010 року був спричинений єдиним замовленням на продаж великої кількості контрактів E-Mini S&P.

Чи може спалах спалаху знову статися?

Спалахи спалаху все ще можуть траплятися і все ще трапляються: за словами двох викладачів математики з Університету Мічигану в Ен-Арбор, на фондовому ринку відбувається приблизно 12 міні-спалахів на день.

Що таке спалах на фондовому ринку?

Миттєвий крах на фондовому ринку стосується швидкого зниження ціни на загальному ринку або ціни акцій через відкликання замовлень, яке потім відновлюється.

Як довго триває спалах?

Миттєвий збій відбувається протягом торгового дня і може тривати кілька хвилин або годин.