Плавучий запас
Що таке плавучий запас?
Плаваючий запас – це кількість акцій, доступних для торгівлі певною акцією. Низькоплатові акції – це акції з низькою кількістю акцій. Плавучі акції обчислюються шляхом віднімання акцій, що утримуються в закритому доступі, та обмежених акцій із загальної кількості випущених акцій фірми.
Акції, якими володіють тісно, - це ті, що належать інсайдерам, основним акціонерам та працівникам. Обмежені акції відносяться до акцій інсайдерів, якими не можна торгувати через тимчасові обмеження, такі як період блокування після первинного публічного розміщення акцій (IPO).
Акція з невеликим плаваючим курсом, як правило, буде більш мінливою, ніж акція з великим плаваючим курсом. Це пов’язано з тим, що з меншою кількістю доступних акцій може бути важче знайти покупця чи продавця. Це призводить до більших спредів і часто меншого обсягу.
Ключові винос
- Плаваючий запас відноситься до кількості акцій, якими компанія може торгувати на відкритому ринку.
- Щоб розрахувати плаваючий запас компанії, відніміть його обмежений пакет акцій та акції, що утримуються у власності, із загальної кількості випущених акцій.
- Плавучі акції змінюватимуться з часом, оскільки можуть випускатись нові акції, викуповуватись акції або інсайдери або основні акціонери могли купувати або продавати акції.
- Низькі запаси плаваючого запасу, як правило, мають більший спред і вищу волатильність, ніж порівняно більший запас плаваючого фонду.
- Інвесторам може бути важко входити або виходити з позицій акцій, які мають низький потік.
Розуміння плаваючого запасу
Компанія може мати велику кількість акцій в обігу, але обмежений обіг акцій. Наприклад, припустимо, що компанія має 50 мільйонів акцій в обігу. З цих 50 мільйонів акцій великі установи володіють 35 мільйонами акцій, керівництво та інсайдери володіють 5 мільйонами, а план власності акцій працівників (ESOP) володіє 2 мільйонами акцій. Тому плаваючі акції складають лише 8 мільйонів акцій (50 мільйонів акцій мінус 42 мільйони акцій), або 16% акцій, що знаходяться в обігу.
Кількість плаваючих акцій компанії може з часом зростати або падати. Це може статися з різних причин. Наприклад, компанія може продати додаткові акції, щоб залучити більше капіталу, який потім збільшує плаваючий запас. Якщо доступними будуть акції з обмеженим або закритим утриманням, плаваючий запас також збільшиться.
З іншого боку, якщо компанія вирішить здійснити викуп акцій, кількість випущених акцій зменшиться. У цьому випадку плаваючі акції у відсотках до випуску акцій також знизяться.
Короткий огляд
зворотне дроблення акцій зменшується з плаваючою точкою.
Чому плаваючий запас важливий
Акціонерний капітал компанії – важливе число для інвесторів, оскільки воно вказує, скільки акцій насправді доступно для купівлі та продажу загальної інвесторської публіки. Низький потік зазвичай є перешкодою для активної торгівлі. Ця відсутність торгової діяльності може ускладнити інвесторам можливість входити або виходити з позицій акцій, які мають обмежений обіг.
Інституційні інвестори часто уникатимуть торгівлі компаніями з меншими розмірами акцій, тому що торгуватиметься менше акцій, що призводить до обмеженої ліквідності та більш широких спредів між пропозицією та пропозицією. Натомість інституційні інвестори (наприклад, пайові фонди, пенсійні фонди та страхові компанії), які купують великі пакети акцій, будуть прагнути інвестувати в компанії з більшим плаваючим фондом. Якщо вони інвестують у компанії з великим плаваючим курсом, їх великі покупки не так сильно вплинуть на ціну акцій.
Особливі міркування
Компанія не несе відповідальності за те, як публічно торгуються акції в межах обігу – це функція вторинного ринку. Отже, акції, які інвестори купують, продають або навіть закорочують, не впливають на обіг, оскільки ці дії не означають зміни кількості акцій, доступних для торгівлі. Вони просто представляють перерозподіл акцій. Аналогічним чином, створення та торгівля опціонами на акції не впливає на плаваючу позицію.
Приклад плаваючого запасу
Станом на червень 2020 року General Electric (GE) мала 8,75 мільярда акцій. З них 0,13% належать інсайдерам.63,61% утримувались у великих закладах. Отже, загалом 63,7% або 5,57 млрд. Акцій були, ймовірно, недоступні для публічних торгів. Тому плаваючий запас становить 3,18 млрд. Акцій (8,75 – 5,57).
Важливо зазначити, що установи не зберігають запас назавжди. Кількість інституційних форм власності буде регулярно змінюватися, хоча і не завжди на значний відсоток. Падіння інституційної власності разом із падінням ціни акцій може сигналізувати про те, що установи демпінгують акції. Зростання інституційної власності свідчить про те, що інститути накопичують частки.