Форвардний курс

Що таке форвардний курс?

Форвардна ставка – це процентна ставка, що застосовується до фінансової операції, що відбудеться в майбутньому. Форвардні ставки обчислюються за спотовою ставкою  та коригуються на вартість перенесення, щоб визначити майбутню процентну ставку, яка прирівнює загальну віддачу довгострокової інвестиції до стратегії перекидання короткострокової інвестиції.

Цей термін може також стосуватися ставки, встановленої для майбутніх фінансових зобов’язань, наприклад, процентної ставки за виплатою позики.

Розуміння форвардних курсів

На forex форвардний курс, зазначений в угоді, є контрактним зобов’язанням, яке повинні виконувати залучені сторони. Наприклад, розглянемо американського експортера з великим замовленням на експорт, що очікує до Європи, і експортер зобов’язується продати 10 мільйонів євро в обмін на долари за форвардним курсом 1,35 євро за долар США за півроку. Експортер зобов’язаний поставити 10 мільйонів євро за визначеним форвардним курсом на зазначену дату, незалежно від статусу замовлення на експорт або обмінного курсу, що панував на спотовому ринку на той момент.

З цієї причини форвардні курси широко використовуються для хеджування на валютних ринках, оскільки форвардні форварди можуть бути пристосовані до конкретних вимог, на відміну від ф’ючерсів, які мають фіксований розмір контракту та термін дії, і тому не можуть бути налаштовані.

У контексті облігацій форвардні курси розраховуються для визначення майбутніх значень. Наприклад, інвестор може придбати однорічну казначейську купюру або придбати шестимісячну купюру та згорнути її в іншу шестимісячну купюру, як тільки вона дозріє. Інвестору буде байдуже, якщо обидві інвестиції принесуть однакову загальну віддачу.

Наприклад, інвестор буде знати спотову ставку за шестимісячний вексель, а також знатиме ставку річного облігації на момент ініціювання інвестиції, але він не буде знати вартість шестимісячного векселя, який є придбати через шість місяців.

Форвардні курси на практиці

Для пом’якшення ризиків реінвестування інвестор міг укласти договір, який дозволив би їм інвестувати кошти через шість місяців за поточним форвардним курсом.

Тепер перемотування вперед на півроку. Якщо ринкова ставка споту для нової шестимісячної інвестиції нижча, інвестор може скористатись угодою форвардного курсу, щоб інвестувати кошти з дозрілого ДКО за більш вигідною форвардною ставкою. Якщо спотовий курс досить високий, інвестор може скасувати угоду про форвардну ставку та інвестувати кошти за переважаючою ринковою ставкою відсотків на нову шестимісячну інвестицію.