Гіпотеза ринків фракталів (FMH)
Що таке гіпотеза ринків фракталів (FMH)?
Гіпотеза фрактальних ринків (FMH) є альтернативною теорією інвестування до широко використовуваної гіпотези ефективного ринку (EMH). Він аналізує щоденну випадковість ринку та турбулентність, яка спостерігалася під час аварій та криз.
Ключові винос
- Гіпотеза фрактальних ринків аналізує щоденну випадковість ринку – очевидна відсутність широко використовуваної ефективної гіпотези ринку.
- У ньому вивчаються горизонти інвесторів, роль ліквідності та вплив інформації через повний діловий цикл.
- Ринок вважається стабільним, коли до нього входять інвестори різних інвестиційних горизонтів, яким надається однакова інформація.
- Крахи та кризи трапляються, коли інвестиційні стратегії сходяться до більш коротких часових горизонтів.
Розуміння гіпотези ринків фракталів
раціонально, а ринки ефективні, тобто ціни завжди повинні відображати справжню вартість активу. Цей спосіб мислення ще раз поставив під сумнів після Великої рецесії.
Альтернативні теорії, такі як галаслива ринкова гіпотеза, адаптивна ринкова гіпотеза та фрактальна ринкова гіпотеза (FMH), що вивчають поведінку інвесторів протягом ринкового циклу, включаючи буми та спади, набули популярності. Формалізована в 1991 році Едгаром Пітерсом, гіпотеза фрактального ринку (FMH) була представлена як спосіб створення основи для технічного аналізу цінової корекції активів за центральної передумови, що історія повторюється.
Важливо
Гіпотеза фрактального ринку має на меті пояснити поведінку інвесторів у всіх ринкових умовах, чого не вдається зробити популярній гіпотезі ефективного ринку.
Гіпотеза фрактальних ринків (FMH) диктує, що фінансові ринки, особливо фондовий ринок, дотримуються циклічної та повторюваної моделі. Спільне з EMH полягає в тому, що обидві теорії значною мірою покладаються на поширеність інформації серед інвесторів. Звідти вони йдуть різними шляхами.
Згідно з гіпотезою фрактальних ринків (FMH), під час стабільних економічних часів інформація не диктує інвестиційних горизонтів та ринкових цін. Існує різна кількість довгострокових інвесторів, які врівноважують кількість короткострокових інвесторів – гарантуючи, що цінними паперами можна легко торгувати без різкого впливу на оцінки.
Це змінюється на ведмежих ринках. Раптово всі інвестори спрямовуються на короткострокові горизонти, реагуючи на рух цін та інформацію. Цей зсув призводить до того, що ринки стають менш ліквідними та більш неефективними, що спричиняє аварії та кризи.
Метод гіпотези фрактального ринку
Впадаючи в рамки теорії хаосу, гіпотеза фрактальних ринків (FMH) пояснює ринки, використовуючи концепцію фракталів – фрагментованих геометричних фігур, які можна розбити на частини, що повторюють форму цілого.
Щодо ринків, можна помітити, що ціни на акції рухаються фракталами. Завдяки цій характеристиці можливий технічний аналіз: так само, як шаблони фракталів повторюються протягом усіх часових рамок, ціни акцій також, схоже, рухаються, повторюючи геометричні візерунки в часі.
Цей аналіз зосереджується на русі цін на активи, заснованому на переконанні, що історія повторюється. Слідуючи цим рамкам, гіпотеза фрактальних ринків (FMH) вивчає горизонти інвесторів, роль ліквідності та вплив інформації через повний діловий цикл.
Обмеження гіпотези фрактального ринку
Мабуть, найбільш кричущою проблемою кількісної оцінки та використання гіпотези фрактальних ринків (FMH) є вирішення тривалості періоду повторення «фрактальної» моделі у провідних ринкових прогнозах. Шаблон можна повторювати щодня, щотижня, щомісяця чи навіть довше. Але оскільки фрактали за своєю суттю є рекурсивними у нескінченному циклі, трейдер може не знати, коли починати або в якому масштабі діяти.
Тому надзвичайно складно точно спроектувати часовий період повторення, незважаючи на те, що він, ймовірно, тісно пов’язаний з інвестиційним горизонтом. Варто також зазначити, що зразок, швидше за все, не буде повторюватися однаково.