Вантажні деривативи
Що таке похідні деривати?
Деривативи на вантажні перевезення – це фінансові інструменти, вартість яких визначається на основі майбутніх рівнів ставок фрахту, таких як ставки сухих вантажних перевезень та ставки нафтоперевезень. Вантажні деривативи часто використовуються кінцевими споживачами (власниками суден та зернових заводів) та постачальниками (інтегровані нафтові компанії та міжнародні торгові корпорації) для пом’якшення ризику та захисту від нестабільності цін у ланцюзі поставок. Однак, як і у випадку з будь-якими деривативами, ринкові спекулянти, такі як хедж-фонди та роздрібні торговці, беруть участь як у купівлі, так і в продажі вантажних контрактів, забезпечуючи новий, більш ліквідний ринок.
Ключові винос
- Деривативи на вантажні перевезення – це фінансові інструменти, які визначають свою вартість із фрахтових ставок, таких як сухі тарифи на вантажоперевезення.
- Ці інструменти допомагають судновласникам та операторам управляти ризиком перевезення вантажів.
- Вантажні деривативи можуть включати ф’ючерси, що торгуються на біржі, ф’ючерси на своп, форвардні фрахтові угоди (FFA), а також угоди та деривати на своп контейнерних вантажів.
- Балтійський сухий індекс, що виходить щодня, є барометром ринку та провідним показником судноплавної галузі.
Як працюють вантажні похідні
До вантажних деривативів належать ф’ючерси, що торгуються на біржі, ф’ючерси на своп, форвардні фрахтові угоди (FFA), угоди про своп контейнерних вантажів, деривативи на контейнерні вантажні перевезення та поставки фізичних вантажів.
Ці інструменти розраховуються за різними індексами вантажних ставок, опублікованими Балтійською біржею та Шанхайською морською біржею. На відміну від цього, контракти, за якими здійснюється кліринг, щодня здійснюються націнки через призначену клірингову палату. Наприкінці кожного дня інвестори отримують або боргують різницю між ціною паперових контрактів та індексом ринку. Послуги з клірингу надають провідні біржі, включаючи NASDAQ OMX Commodities, Європейську енергетичну біржу та Чиказьку товарну біржу (CME).
Оскільки ринки судноплавства несуть більший ризик, вантажні деривативи стали життєздатним методом для судновласників та операторів, нафтових компаній, торгових компаній та зернових будинків для управління ризиком перевезення вантажів.
Особливі міркування
Балтійська біржа, що базується в Лондоні, видає щоденний індекс Baltic Dry Index як барометр ринку та провідний показник судноплавної галузі. Це надає інвесторам розуміння ціни на переміщення основної сировини морем, а також допомагає визначити ціну вантажних похідних. Індекс складає 20 маршрутів судноплавства, виміряних на основі часових графіків, і охоплює суші для великих вантажів великого розміру, включаючи Handysize, Supramax, Panamax та Capesize.
Судновласник використовує індекс для моніторингу та захисту від падіння вантажних ставок. Хартії, навпаки, використовують його для пом’якшення ризиків зростання вантажних ставок. Балтійський сухий індекс вважається провідним показником економічної діяльності, оскільки зростання обсягів сухих судноплавних перевезень сигналізує про сплеск сировини, що стимулює зростання.
Вантажні деривативи проти угоди про перевезення вантажів (FFA)
FFA, найпоширеніші деривативи для вантажних перевезень, торгуються позабіржово на умовах стандартних контрактів Асоціації брокерських угод про перевезення вантажів (FFABA). Основні умови угоди охоплюють узгоджений маршрут, час врегулювання, розмір контракту та норму врегулювання різниць.
FFA були розроблені для судноплавства на початку 1990-х. FFAs продаються як більш-лічильник (ОТС) і біржових. Торги часто не публікуються і здійснюються лише на довірі. Термін дії контракту закінчується на дату розрахунку, і якщо узгоджена ціна перевищує ціну розрахунку, продавець сплачує різницю покупцю за контрактом.
Тим часом, якщо узгоджена ціна нижча за розрахункову, покупець виплачує продавцю різницю. Потім різниця в ціні розрахунку та контракту множиться на розмір вантажу або тривалість рейсу.