Закон Гласса-Стігола

Що було законом Скля-Стігалла?

Закон Glass-Steagall був прийнятий Конгресом США як частина Закону про банки 1933 року. За сприяння сенатора Картера Гласса, колишнього секретаря казначейства, та представника Генрі Стігалла, голови Комітету з питань банківської справи та валюти палати, він забороняв комерційним банкам участь у інвестиційно-банківському бізнесі та навпаки. Надзвичайний захід для протидії провалу майже 5000 банків під час Великої депресії. Скло-Steagall втратив свою силу в наступних десятиліттях і був частково скасований в 1999 році в 21 – м столітті, проте, ще один фінансова криза призвела говорити в політичних і економічних колах відроджуючи акт.

Як діяв закон Гласса-Стіґола

Закон Glass-Steagall мав дві головні цілі: зупинити безпрецедентну банку та відновити довіру населення до банківської системи США; і розірвати зв’язок між банківською та інвестиційною діяльністю, які, як вважалося, спричинили – або, принаймні, значною мірою сприяли – краху ринку 1929 року та наступній Великій депресії.

Обґрунтуванням поділу був конфлікт інтересів, який виник, коли банки інвестували в цінні папери з власними активами, які, звичайно, були активами їх власників рахунків. Прихильники законопроекту стверджували, що банки, що мали ощадні та чекові рахунки людей, мали фідуціарний обов’язок захищати їх, а не займатися надмірно спекулятивною діяльністю. Відокремлення банківського бізнесу від інвестування бізнесу завадило б банкам надавати позики, які могли б підвищити ціни цінних паперів, в яких вони мали частку, використовуючи гроші вкладників для зменшення пропозицій акцій або фондів, або переконувати клієнтів робити інвестиції, що обслуговували інтереси установи, але пішли проти індивідуальних.

Ключові винос

  • Закон Glass-Steagall 1933 р. Провів чітку межу між банківською та інвестиційною галузями, забороняючи фінансовій установі бути фактично і банком, і брокерською.
  • Закон Гласса-Стіґола був в основному скасований в 1999 році Законом Грем-Ліч-Блілі (ГЛБА), що дозволив комерційним банкам брати участь в інвестиційному банкінгу та торгівлі цінними паперами.
  • Внаслідок фінансової кризи 2008-09 років інтерес до відродження Закону Скло-Стіґола або прийняття подібного законодавства, що регулює банки, захищає споживачів.

Поряд із встановленням брандмауера між комерційними банками та інвестиційними банками – і примушенням банків розподіляти брокерські операції – Закон Гласса-Стіґолла створив Федеральну корпорацію страхування депозитів (FDIC), яка гарантувала банківські депозити до встановленого ліміту. Закон також створив Федеральний комітет відкритого ринку (FOMC) та запровадив Правило Q, яке забороняло банкам сплачувати відсотки за вкладами до запитання та обмежувати процентні ставки за іншими депозитними продуктами.

Скасування закону Скля-Стіґолла

Хоча Glass-Steagall завжди стикався з певним спротивом з боку фінансової галузі, це тривало майже безперечно до 1980-х років. Зростання гігантських фірм з фінансових послуг, бурхливий фондовий ринок та антирегуляторна позиція у Федеральному резерві та Білому домі спонукали до все більшого ігнорування його положень. Протягом наступних двох десятиліть суди та SEC дозволили здійснити значні злиття та поглинання, які порушували цей закон, наприклад, придбання Citibank інвестиційного банку Salomon Smith Barney шляхом придбання групи Traveler’s Group у 1998 році.

Нарешті, після інтенсивного лобіювання галузевих груп, Закон Гласса-Стіґола був частково скасований в 1999 році Законом Грем-Ліч-Блілі (GLBA) зокрема, його Розділом 20, який обмежував діяльність комерційних банків своїми активами. Хоча Розділ 16 залишався, обмежуючи типи активів, в які банки можуть інвестувати кошти вкладників, по суті, банки тепер можуть виступати в ролі біржових посередників, і навпаки. GBLA також усунув заборону “одночасного обслуговування будь-яким офіцером, директором або працівником фірми, що займається цінними паперами, в якості посадової особи, директора чи працівника банку-члена”. Положення Q було скасовано в липні 2011 року.

Підрив іпотечного кредиту в 2008 році, який призвів до національної – і, врешті-решт, глобальної – кредитної кризи, ознаменував остаточну загибель духу розподілу влади в Законі Гласса-Стіґолла. Гострота кризи змусила Goldman Sachs та Morgan Stanley, незалежні інвестиційні банки вищого рівня, перейти на холдингові компанії. Два інших відомих інвестиційних банки, Bear Stearns та Merrill Lynch, були придбані гігантами комерційних банків JP Morgan та Bank of America відповідно.

Повернення закону Скля-Стігола?

Те, що ці злиття відбулися внаслідок фінансової кризи 2008-2009 років, є у певному сенсі іронічним, оскільки деякі політики, економісти та навіть професіонали фінансової галузі вважають, що скасування Glass-Steagall сприяло насамперед кризі. Хоча інші занадто великий, щоб збанкрутувати, в факт – занадто безрозсудний з клієнтськими коштами і занадто ненадійний для того, щоб самому проводити поліцію. І щоб знову можна було закликати до більш жорсткого регулювання.

Правило Волкера в 2010 Додда-Френка закону Уолл – стріт реформи і захисту прав споживачів, реалізована в 2015 році, в основному відновлені деякі положення Гласса-Стіголла Розділ 20: Він забороняє банкам займатися у власних торгових і інвестувати в або спонсорам-хедж – фондів або фонди прямих інвестицій.

У 2015 році група сенаторів, в тому числі Джон Маккейн і Елізабет Уоррен, ініціював проект для законопроекту про «21 – го закону Century скла Steagall.» Законопроект передбачає відокремлення традиційних банківських операцій від інвестиційних банків, хедж-фондів, страхування та прямих інвестицій протягом п’ятирічного перехідного періоду. Це в ідеалі зробило б установи більш безпечними для вкладників та пом’якшило б ризик чергової допомоги уряду.

Під час президентської кампанії 2016 року Дональд Трамп натякнув на можливе відновлення Закону Скля-Стіґола. Після його обрання в 2017 році його глава Національної економічної ради Гері Кон відновив переговори про відновлення закону про розпад великих банків та “супермаркетів” фінансових послуг.