GICS проти класифікації фондів ICB: в чому різниця?

GICS проти класифікації фондів ICB: огляд

Розуміння того, як визначаються сектори, є критичним для диверсифікації портфеля акцій. При цьому існує дві конкуруючі системи класифікації запасів за секторами та галузями: Глобальний стандарт класифікації галузей (GICS) та Тест класифікації промисловості (ICB).

Обидва вони були розроблені для надання точного та стандартизованого визначення галузі для використання світовим інвестиційним співтовариством. Відмінності незначні, і в будь-якому випадку інвестор часто не робить вибір. Усі основні показники прийняли той чи інший стандарт.

Обидві ці класифікаційні системи мають на меті забезпечити галузеву та галузеву основу, що забезпечує точне дослідження, управління портфелем та розподіл активів. Їх міжнародний обсяг дозволяє здійснити значне порівняння між секторами та галузями у всьому світі.

На практиці більшість однакових позначень секторів та галузей існують в обох стандартах, і більшість найбільших компаній у всьому світі класифікуються за обома системами.

Ключові винос

  • Ціна акцій має тенденцію рухатися вгору або вниз у відповідь на тенденції, що впливають на цілий сектор або галузь.
  • Інвестор, який прагне диверсифікованого портфеля, повинен знати, як класифікуються акції за секторами та галузями.
  • GICS та ICB – це дві конкуруючі системи класифікації запасів за товарами або послугами, які вони виробляють.

ГІКС

Існує два підходи до віднесення компаній до галузей: виробничо-орієнтований та ринковий.

Виробничо-орієнтований підхід визначає компанії відповідно до того, що вони виробляють. Компанія, яка виробляє інструмент, буде класифікована інакше, ніж компанія, яка пропонує консалтингові послуги, навіть якщо обидва вони продаються на одному ринку. Звичайно, багато компаній пропонують як товари, так і послуги, тому лінія стала розмитою.

GICS застосовує ринковий підхід. Розмежування між споживчими товарами та послугами було замінено на більш ринково орієнтовані сектори споживчих свобод та споживчі товари, обидва з яких містять як товари, так і послуги.

Компанії, що продають споживчі товари, продають товари та послуги, які вважаються необхідними, і, отже, навряд чи серйозно зашкодить економічне уповільнення. Це робить їх частиною нециклічного сектору. Прикладом є супермаркети.

Компанії- споживачі, що працюють на власний розсуд, виробляють товари та послуги, які не є предметами першої необхідності, і, отже, як правило, сильно зазнають економічних уповільнення. У цьому списку є виробники автомобілів, ресторани та готелі. Споживчий дискреційний сектор вважається циклічним сектором.

Короткий огляд

Елементи споживчих потреб є необхідними, і навряд чи економічна уповільнення може зашкодити. Споживчі товари на замовлення, як правило, сильно постраждали від рецесії.

Система класифікації GICS складається з чотирьох рівнів.Станом на 2020 рік було 11 секторів, 24 галузеві групи, 69 галузей та 158 підгалузей. (Примітка: Назви та номери періодично змінюються.) 11 секторів:

  • Споживчий розсуд
  • Споживчі скоби
  • Енергія
  • Матеріали
  • Промислові підприємства
  • Охорона здоров’я
  • Фінанси
  • Інформаційні технології
  • Нерухомість
  • Послуги зв’язку
  • Комунальні послуги

Компанії присвоюються класифікаційні коди GICS на рівні підгалузі компаніями Standard & Poor’s та MSCI відповідно до їхнього визначення основного бізнесу компанії.

Основне джерело доходу компанії – найважливіший фактор у визначенні її основної ділової діяльності.Також розглядаються інші фактори, такі як аналіз заробітку та сприйняття ринку.

Глобальний стандарт класифікації галузей (GICS) був розроблений спільно Morgan Stanley Capital International (MSCI) та Standard & Poor’s (S&P) в 1999 році.

ICB

ICB використовує чотирирівневу структуру з рівнями промисловості, суперсектору, сектору та підгалузі.Розроблена спільно Dow Jones Indices та FTSE Group у 2005 році, ICB зараз належить виключно FTSE. ICB використовує систему з 11 галузей, розділених на 20 суперсекторів, які далі поділяються на 45 секторів, які потім містять 173 підсектори. (Примітка: Ці цифри можуть змінюватися.) Станом на 2020 рік 11 галузей:

  • Технологія
  • Телекомунікації
  • Охорона здоров’я
  • Фінанси
  • Нерухомість
  • Споживчий розсуд
  • Споживчі скоби
  • Промислові підприємства
  • Основні матеріали
  • Енергія
  • Комунальні послуги

Система ICB розподіляє кожну компанію до підгалузі, яка найбільш детально описує характер її бізнесу. Коли компанія веде два або більше видів бізнесу, які суттєво різняться, переважний сектор визначається шляхом огляду аудиторських звітів та звіту директорів.

Компанії можуть бути класифіковані на основі або безпосереднього, або кінцевого використання продукту, або використовуваного промислового процесу.

Особливі міркування щодо класифікації запасів

Класифікація акцій є ключовою для інвестора, метою якого є різноманітний портфель. Акції, як правило, рухаються вгору або вниз на основі основних факторів, що впливають на цілі галузі. Якщо ціна акції збиває галузеву тенденцію вгору або вниз, це не менш важливо знати.

Наприклад, коли криза ринків іпотечного кредитування субстрату 2007-2008 р. Пошкодила більшість фінансових запасів.

Одним з основних методів розуміння ризику інвестиційного портфеля є визначення його галузевої структури. Портфель розподілений по різних галузях промисловості чи зосереджений лише в декількох? Це дає хороший показник того, як інвестиційний портфель реагуватиме на макроекономічні фактори чи галузеві тенденції.

Склад сектору також має вирішальне значення для стратегії ротації секторів. Інвестор, дотримуючись цієї стратегії, переміщує гроші між різними секторами залежно від короткострокового погляду на перспективи кожного. Інвестор перевищує ваги секторів, які, ймовірно, будуть нижчими за показники, ніж ті, що очікуються.

Розуміння галузі є корисним при оцінці будь-якої з призначених їй компаній. У деяких галузях грошовий потік або EBITDA можуть бути більш актуальними, ніж прибуток. Не випадково аналітики досліджень участі в капіталі зазвичай охоплюють компанії однієї галузі.

Порівняння ICB та GICS

Системи ICB та GICS насправді не так різні.

Найбільша різниця полягає в тому, як класифікуються споживчі підприємства на галузевому рівні. З ICB компанії, що ведуть бізнес зі споживачами, поділяються на постачальників товарів та постачальників послуг. За допомогою GICS компанії позначаються як циклічні або нециклічні, або між дискреційними витратами та основними продуктами.

На нижчих рівнях різниці є більше, але їх вплив не є надзвичайно значним. Наприклад, в ICB вугільні компанії містяться в основних матеріалах, але згідно з ГІКС ці компанії класифікуються як енергетичні.

Чи одна із систем є вищою – це питання переваги. Кінцевий користувач у будь-якому випадку не має вибору, оскільки всі основні індекси асоціюють свої перелічені запаси з тим чи іншим.

Однак одне зауваження: якщо диверсифікація є метою, інвестори, що використовують секторні фонди, що торгуються на біржі (ETF), повинні вибирати фонди, які є частиною однієї сім’ї, і використовувати одну і ту ж базову схему класифікації.