Державна безпека

Що таке державна безпека?

У світі інвестування державна безпека застосовується до ряду інвестиційних продуктів, пропонованих урядовим органом. Для більшості читачів найпоширенішим видом державного забезпечення є предмети, випущені Казначейством США у формі казначейських облігацій, векселів та купюр. Однак уряди багатьох країн видаватимуть ці боргові інструменти для фінансування постійних, необхідних операцій.

Державні цінні папери обіцяють повне погашення вкладеної основної суми на момент погашення цінного папера. Деякі державні цінні папери можуть також періодично виплачувати купони або виплати відсотків. Ці цінні папери вважаються консервативними інвестиціями з низьким ризиком, оскільки вони мають підтримку уряду, який їх видав.

Ключові винос

  • Державні цінні папери – це емісії державного боргу, що використовуються для фінансування щоденних операцій, а також спеціальної інфраструктури та військових проектів.
  • Вони гарантують повне погашення вкладеної основної суми при погашенні цінного папера та часто виплачують періодичні купонні або процентні виплати.
  • Державні цінні папери вважаються безризиковими, оскільки вони мають підтримку уряду, який їх емітував.
  • Компроміс при купівлі безризикових цінних паперів полягає в тому, що вони, як правило, платять нижчу ставку відсотків, ніж корпоративні облігації.
  • Інвестори в державні цінні папери або утримуватимуть їх до погашення, або продаватимуть їх іншим інвесторам на вторинному ринку облігацій.

Розуміння державних цінних паперів

Державні цінні папери є борговими інструментами суверенного уряду. Вони продають цю продукцію для фінансування повсякденних державних операцій та фінансування спеціальних інфраструктурних та військових проектів. Ці інвестиції працюють приблизно так само, як випуск корпоративного боргу. Корпорації випускають облігації як спосіб залучення капіталу для придбання обладнання, розширення фінансування та погашення інших боргів. Видаючи борг, уряди можуть уникати подорожніх податків або скорочувати інші сфери витрат у бюджеті щоразу, коли їм потрібні додаткові кошти на проект.

Після випуску державних цінних паперів індивідуальні та інституційні інвестори купуватимуть їх або утримувати до погашення, або продаватимуть їх іншим інвесторам на вторинному ринку облігацій. Інвестори купують та продають раніше випущені облігації на ринку з різних причин. Вони можуть прагнути заробляти процентний дохід за рахунок періодичних виплат купонів облігації або розподіляти частину свого портфеля на консервативні безризикові активи. Ці інвестиції часто вважаються безризичними інвестиціями, оскільки, коли настає час викупу у зрілі строки, уряд завжди може надрукувати більше грошей, щоб задовольнити попит.

Короткий огляд

Державні цінні папери бувають різних форм, але найвідомішими є ті, що випускаються Казначейством США – казначейські облігації, векселі та векселі.

США проти іноземних цінних паперів

Як уже зазначалося, США є лише однією з багатьох країн, яка випускає державні цінні папери для фінансування операцій. Державно-казначейські векселі, облігації та купюри вважаються безризичними активами завдяки їх підтримці з боку американського уряду. Італія, Франція, Німеччина, Японія та багато інших держав також розміщують державні облігації.

Однак державні цінні папери, випущені іноземними урядами, можуть нести ризик невиконання зобов’язань, тобто неповернення вкладеної основної суми. Якщо уряд країни розпадається або виникає нестабільність, може статися дефолт. Купуючи іноземні державні цінні папери, важливо зважити ризики, які можуть включати економічні, країнові та політичні ризики.

Як приклад такого ризику дефолту, слід дивитись не далі, ніж у 1998 році, коли Росія прострочила свій борг. Інвестори були шоковані своїми втратами, оскільки країна знецінила рубль. Цей спад відбувся на підставі – і певною мірою його спричинила – азіатська фінансова криза того ж десятиліття. Азіатська криза – це низка девальвацій валют багатьох країн по всій Азії, яка розігнала ударні хвилі навколо фінансового світу.

Незважаючи на те, що державні цінні папери США або казначейство є інвестиціями без ризику, вони, як правило, платять нижчі процентні ставки порівняно з корпоративними облігаціями. Як результат, державні цінні папери з фіксованою ставкою можуть платити нижчу ставку, ніж інші цінні папери, в умовах зростання ставок, що називається процентним ризиком. Крім того, низький рівень прибутковості може не відповідати зростанню цін в економіці чи рівню інфляції.

Купівля державних цінних паперів

Міністерство фінансів США випускає державні цінні папери через аукціони інституційним інвесторам для купівлі-продажу. веб-сайті Міністерства фінансів, у банках або через посередників. Оскільки більшість державних цінних паперів США мають повну віру та кредит уряду США, дефолт на ці товари малоймовірний.

Придбання іноземних державних облігацій – також відомих як облігації Янкі – є дещо складнішим, ніж придбання американської версії цінних паперів. Інвестори повинні співпрацювати з брокерами, які мають міжнародний досвід і, можливо, доведеться відповідати певним кваліфікаціям. Деякі інвестори припускатимуть підвищені аспекти політичного ризику разом із валютним, кредитним та дефолтом, щоб отримати більші прибутки. Деякі облігації потребуватимуть створення офшорних рахунків і матимуть високий мінімальний рівень інвестицій. Крім того, деякі іноземні облігації відносяться до категорії небажаних облігацій через ризик, пов’язаний з їх придбанням.

Контроль грошової маси за допомогою державних цінних паперів

Федеральний резерв (ФРС) контролює рух грошей за допомогою багатьох політик, однією з яких є продаж державних облігацій. Продаючи облігації, вони зменшують кількість грошей в економіці та піднімають процентні ставки вгору. Уряд може також викупити ці цінні папери, впливаючи на пропозицію грошей та впливаючи на процентні ставки. Федеральний резерв (ФРС), який називається операціями на відкритому ринку (ОМР), купує облігації на відкритому ринку, зменшуючи їх доступність і піднімаючи ціну на інші облігації.

У міру зростання цін на облігації прибутковість облігацій падає, що знижує процентні ставки в цілому в економіці. Нові випуски державних облігацій також випускаються з меншою прибутковістю на ринку, що ще більше знижує процентні ставки. В результаті ФРС може суттєво впливати на траєкторію процентних ставок та прибутковості облігацій протягом багатьох років.

Пропозиція грошей також змінюється при цьому купівлі-продажу. Коли ФРС викуповує казначейські кошти у інвесторів, інвестори вносять кошти у свій банк або витрачають гроші в іншому місці економіки. Ці витрати, в свою чергу, стимулюють роздрібний продаж та стимулюють економічне зростання. Крім того, оскільки гроші надходять у банки через депозити, це дозволяє цим банкам використовувати ці кошти для кредитування підприємств чи фізичних осіб, додатково стимулюючи економіку.

Плюси

  • Державні цінні папери можуть пропонувати стабільний потік процентних доходів

  • Через низький ризик дефолту державні цінні папери, як правило, є надійною ситуацією

  • Деякі державні цінні папери звільняються від державних та місцевих податків

  • Державні цінні папери можна легко купувати та продавати

  • Державні цінні папери доступні через пайові фонди та біржові фонди

Мінуси

  • Державні цінні папери пропонують низькі норми прибутку порівняно з іншими цінними паперами

  • Процентні ставки державних цінних паперів зазвичай не встигають за рівнем інфляції

  • Державні цінні папери, випущені іноземними урядами, можуть бути ризикованими

  • Державні цінні папери часто платять нижчу ставку на ринку, що зростає

Приклади державних цінних паперів

Ось деякі найчастіше випущені державні цінні папери.

Ощадні облігації

Ощадні облігації пропонують фіксовані процентні ставки протягом усього терміну дії продукту. Якщо інвестор тримає ощадну облігацію до її погашення, він отримує номінальну вартість облігації плюс нараховані відсотки на основі фіксованої процентної ставки. Після придбання ощадна облігація не може бути погашена протягом перших 12 місяців, коли вона зберігається. Крім того, викуп облігації протягом перших п’яти років означає, що власник втратить місяці нарахованих відсотків.

Державні рахунки

Казначейські векселі (ТЗ) мають типовий термін погашення 4, 8, 13, 26 і 52 тижні. Ці короткострокові державні цінні папери приносять вищу процентну ставку, коли терміни погашення подовжуються. Наприклад, станом на 4 вересня 2020 року дохідність чотиритижневих ОВДП становила 0,09%, тоді як однорічна ОВДП давала 0,13%.

Казначейські записки

Казначейські ноти (T-Notes) мають термін погашення два, три, п’ять або 10 років, що робить їх середньостроковими облігаціями. Ці купюри виплачують купон із фіксованою ставкою або виплату відсотків раз на півроку і, як правило, мають номінальну вартість 1000 доларів. Двох та трирічні купюри мають номінал 5000 доларів.

Прибутковість на T-Notes змінюється щодня. Однак, як приклад, 10-річна врожайність закрилася на рівні 0,721% 4 вересня 2020 року. За 52-тижневий діапазон врожайність коливалась від 0,380% до 1,967%.

Казначейські облігації

Казначейські облігації (T-Bonds) мають термін погашення від 10 до 30 років. Ці інвестиції мають номінальну вартість 1000 доларів і виплачують піврічні відсотки. Уряд використовує ці облігації для фінансування дефіцитів у федеральному бюджеті. Крім того, як уже згадувалося раніше, ФРС контролює пропозицію грошей та процентні ставки шляхом купівлі-продажу цього товару. 30 вересня прибутковість казначейських облігацій становила 1,472% 4 вересня 2020 року.