Фінансова енциклопедія

Посібник з Інвестиційного фонду

Що таке індексний фонд?

Індексний фонд – це тип взаємного фонду або біржового фонду (ETF) з портфелем, побудованим для збігу або відстеження компонентів індексу фінансового ринку, таких як індекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Кажуть, що індексний пайовий фонд забезпечує широкий вплив на ринок, низькі операційні витрати та низький оборот портфеля. Ці фонди дотримуються свого базового індексу незалежно від стану ринків. 

Індексні фонди, як правило, вважаються ідеальними основними фондами портфеля для пенсійних рахунків, таких як індивідуальні пенсійні рахунки (IRA) та 401 (k) рахунки. Легендарний інвестор Уоррен Баффет рекомендував індексні фонди як притулок для заощадження на наступні роки життя. Замість того, щоб відбирати окремі акції для інвестицій, за його словами, для середнього інвестора має більше сенсу купувати всі компанії S&P 500 за низькою вартістю, яку пропонує індексний фонд.

Ключові винос

  • Індексний фонд – це портфель акцій або облігацій, призначений для імітації складу та результатів діяльності індексу фінансового ринку.
  • Індексні фонди мають нижчі витрати та збори, ніж фонди, що активно управляються.
  • Індексні фонди дотримуються пасивної інвестиційної стратегії.
  • Індексні фонди прагнуть відповідати ризику та прибутковості ринку, вважаючи, що в довгостроковій перспективі ринок перевершить будь-яку окрему інвестицію.

Як працює індексний фонд

“Індексація” – це форма пасивного управління фондами. Замість того, щоб менеджер портфеля фондів активно збирав акції та визначав ринкові терміни – тобто, вибирав цінні папери, в які потрібно інвестувати, та визначав стратегію, коли їх купувати та продавати, – менеджер фонду створює портфель, чиї активи відображають цінні папери певного індексу. Ідея полягає в тому, що імітуючи профіль індексу – фондового ринку в цілому або його широкого сегмента – фонд також відповідатиме його результатам.

Існує індекс та індексний фонд майже для кожного існуючого фінансового ринку. У США найпопулярніші індексні фонди відстежують показник S&P 500. Але також широко використовуються кілька інших індексів, серед яких:

  • Рассел 2000, що складається з акцій компаній з невеликою капіталізацією
  • Індекс загального ринку Wilshire 5000, найбільший індекс акцій США
  • MSCI EAFE, що складається з іноземних запасів з Європи, Австралазії та Далекого Сходу
  • Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, який слідкує за загальним ринком облігацій
  • Nasdaq Composite, що складається з 3000 акцій, котируваних на біржі Nasdaq
  • Dow Jones Industrial Average (DJIA), що складається з 30 великих компаній

Наприклад, індексний фонд, що відстежує DJIA, інвестував би в ті самі 30 великих та державних компаній, які складають цей індекс.

Портфелі індексних фондів істотно змінюються лише тоді, коли змінюються їх базові індекси. Якщо фонд дотримується зваженого індексу, його менеджери можуть періодично перебалансувати відсоток різних цінних паперів, щоб відобразити вагу їхньої присутності в еталоні. Зважування – це метод, що використовується для врівноваження впливу будь-якого окремого пакета акцій в індексі чи портфелі.

Індексні фонди та фонди, що активно управляються

Інвестування в індексний фонд є формою пасивного інвестування. Протилежна стратегія – це активне інвестування, реалізоване в активно керованих взаємних фондах – тих, що мають вищевказаний менеджер з управління цінними паперами та ринковим часом.

Нижчі витрати

Однією з основних переваг, яку мають індексні фонди перед аналогами, якими активно керують, є нижчий коефіцієнт витрат управління. Коефіцієнт витрат фонду, також відомий як коефіцієнт витрат на управління, включає всі операційні витрати, такі як виплата радникам та менеджерам, комісія за транзакції, податки та бухгалтерські збори.

Оскільки менеджери фондів індексів просто повторюють показники еталонного індексу, їм не потрібні послуги дослідників-аналітиків та інших, які допомагають у процесі вибору запасів. Менеджери індексних фондів рідше торгують холдингами, отримуючи менше комісій за транзакції. На відміну від цього, фонди, що активно управляються, мають більший штат і проводять більше операцій, збільшуючи витрати на ведення бізнесу.

Додаткові витрати на управління фондом відображаються у співвідношенні витрат фонду та передаються інвесторам. Як результат, дешеві індексні фонди часто коштують менше відсотка – типово 0,2% -0,5%, причому деякі фірми пропонують навіть нижчий коефіцієнт витрат 0,05% або менше – порівняно з набагато вищими комісіями, якими активно керують фонди, як правило, 1% до 2,5%.

Коефіцієнти витрат безпосередньо впливають на загальну ефективність фонду. Активно керовані фонди з їхніми часто вищими коефіцієнтами витрат автоматично перебувають у невигідному становищі для індексації фондів і намагаються не відставати від своїх показників з точки зору загальної прибутковості.

Якщо у вас є Інтернет-брокерський рахунок, перевірте його взаємний фонд або скринінг ETF, щоб побачити, які індексні фонди вам доступні.

Плюси

  • Максимальна диверсифікація

  • Низькі коефіцієнти витрат

  • Сильна довгострокова віддача

  • Ідеально підходить для пасивних інвесторів, які купують і утримують

Мінуси

  • Вразливий до коливань ринку, крахів

  • Відсутність гнучкості

  • Жодної людської стихії

  • Обмежений прибуток

Краща повернення?

Зниження витрат призводить до кращих показників.Адвокати стверджують, що пасивні фонди успішно перевершили найактивніші пайові фонди.Це правда, що більшість пайових фондів не перемагають широких показників.Наприклад, протягом п’яти років, що закінчуються в грудні 2019 року, 80% фондів з великою капіталізацією приносили прибуток, менший за S&P 500, згідно з данимиSPIVA Scorecard із індексів S&P Dow Jones.

З іншого боку, пасивно керовані фонди не намагаються перемогти ринок. Натомість їхня стратегія прагне відповідати загальному ризику та поверненню ринку – на теорії, що ринок завжди виграє.

Пасивне управління, що призводить до позитивних результатів, як правило, є вірним у довгостроковій перспективі.З меншим періодом часу активні пайові фонди працюють краще.Система показників SPIVA вказує, що протягом одного року лише 70% пайових фондів з великою капіталізацією мали нижчі показники S&P 500. Іншими словами, більше третини з них перемогли його в короткостроковій перспективі.Крім того, в інших категоріях активно управляються грошовими правилами.Наприклад, майже 70% ПІФ середньої капіталізації протягом року перевищували показник зростання S&P MidCap 400.

Навіть у довгостроковій перспективі, коли активний фонд управління є добрим, це дуже, дуже добре. У звіті ” Найкращі взаємні фонди 2019 ” інвестора Business Daily перераховано десятки фондів, які отримали 10-річну середню загальну прибутковість від 15% до 19%, порівняно з 13,12% S&P 500. Вони також значно перевершили ринок протягом одного, трьох та п’яти років. Слід визнати, що це подвиг, на який можуть претендувати лише 13% із 8000 взаємних фондів, як це детально викладено у звіті.

Приклад реального світу індексних фондів

Індексні фонди існують з 1970-х років.Популярність пасивного інвестування, привабливість низьких комісій та тривалий бичачий ринок разом змусили їх зростати в 2010-х.За даними Morningstar Research, за 2018 рік інвестори вклали понад 458 мільярдів доларів в індексні фонди для всіх класів активів.За той же період відтоки коштів, що активно управляються, мали 301 млрд. Доларів США.

Фонд, який розпочав усе це, заснований головою Vanguard Джоном Боглем у 1976 році, залишається одним із найкращих за загальну довгострокову ефективність та низьку вартість.Індексний фонд Vanguard 500 точно відстежував S&P 500 за складом та роботою.Він демонструє річну прибутковість 7,37% проти 7,51% індексу, наприклад, станом на липень 2020 року.Для акцій Admiral Shares коефіцієнт витрат становить 0,04%, а мінімальне вкладення – 3000 доларів.

Питання що часто задаються

Що таке індексний фонд?

Індексний фонд – це інвестиційний продукт, який прагне відповідати, а не перевищувати показники базового індексу. Прикладами видів індексів, що відстежуються індексними фондами, є Індекс Standard & Poor’s 500, більш відомий як S&P 500; або промислове середнє значення Dow Jones (DJIA). За останні роки популярність індексних фондів зросла, оскільки все більша кількість інвесторів застосовує пасивні стратегії інвестування. Однією з основних їх сильних сторін є низькі комісійні, які вони беруть щодо активних інвестиційних фондів.

Як працюють індексні фонди?

Індексні фонди часто структуровані як біржові фонди (ETF). Ці продукти по суті є портфелями акцій, якими управляє професійна фінансова фірма, кожна акція яких становить невелику частку власності у всьому портфелі. Для індексних фондів метою фінансової фірми є не перевершити базовий індекс, а просто відповідати його результатам. Наприклад, якщо конкретна акція становить 1% від індексу, то фірма, що управляє індексним фондом, буде намагатися імітувати той самий склад, роблячи 1% свого портфеля з цієї акції.

Чи мають індексні фонди комісію?

Так, індексні фонди мають комісію, але вони, як правило, набагато нижчі, ніж конкуренти. Багато індексних фондів пропонують комісію менше 0,20%, тоді як активні фонди часто беруть комісію понад 1,00%. Ця різниця у зборах може мати великий вплив на прибуток інвесторів, якщо скластися протягом тривалих періодів. Це одна з основних причин, чому індексні фонди стали настільки популярним варіантом інвестування в останні роки.