Індексована інфляцією безпека
Що таке безпека, індексована інфляцією?
Індексований інфляцією цінний папір – це цінний папір, який гарантує прибуток, вищий за рівень інфляції, якщо він утримується до погашення. Індексовані інфляцією цінні папери пов’язують підвищення свого капіталу або купонні виплати із рівнями інфляції. Інвестори, які прагнуть безпечної прибутковості з незначним або відсутнім ризиком, часто матимуть індексовані інфляцією цінні папери. Індексований інфляцією цінний папір також відомий як цінний папір, пов’язаний з інфляцією, або реальний цінний папір, що повертається.
Ключові винос
- Індексовані інфляцією цінні папери гарантують прибуток, який перевищує інфляцію, часто індексується за індексом споживчих цін (ІСЦ) або подібним індексом інфляції.
- Індексований інфляцією цінний папір допомагає захистити прибуток інвестора від розмивання інфляції, гарантуючи реальну віддачу.
- З огляду на безпеку цих цінних паперів, купони на цінні папери з індексом інфляції, як правило, пропонують купони нижчі, ніж інші ноти з підвищеним ризиком.
Як працює індексована інфляцією безпека
Індексований інфляцією цінний папір щодня індексується на основі Індексу споживчих цін (ІСЦ) або якогось іншого національно визнаного індексу інфляції. ІСЦ є показником інфляції, який вимірює зміни цін у кошику товарів та послуг у США і щомісяця публікується Бюро статистики праці (BLS).
Пов’язуючи цінний папір з інфляцією, основний дохід та процентний дохід, отриманий інвесторами, захищається від розмивання інфляції. Наприклад, розглянемо облігацію, яка платить 3%, коли інфляція становить 2%. Ця облігація дасть лише 1% у реальному вираженні, що є несприятливим для будь-якого інвестора, який живе з фіксованим доходом або пенсією.
Короткий огляд
Ринок цінних паперів, індексованих інфляцією, як правило, є неліквідним, оскільки ринок в основному складається з інвесторів, що купують і утримують.
Переваги індексованої інфляцією безпеки
Хоча інфляція, як правило, погано позначається на компроміс із винагородою за ризик, щоб збалансувати. Періодичний купон на індексовані інфляцією цінні папери дорівнює добутку денного індексу інфляції та номінальної ставки купона. Збільшення інфляційних очікувань, реальних ставок або того й іншого призводить до зростання купонних виплат.
Індексовані інфляцією цінні папери забезпечують інвестиційний механізм з низьким рівнем ризику, дохід якого гарантовано не опуститься нижче рівня інфляції. За винятком облігацій TIPS, ринок цих цінних паперів складається в основному з інвесторів, що купують і тримають. Як результат, ринок цінних паперів, індексованих інфляцією, є досить неліквідним.
Приклад індексованої цінними паперами інфляції
Федеральний уряд пропонує декілька типів інвестицій, індексованих інфляцією, два з яких – Ощадні облігації першої серії США та Захищені інфляцією цінні папери (TIPS). Як приклад, видається TIPS в розмірі 1000 доларів США із купонною ставкою 2,5%, яка виплачується півроку. Рівень інфляції складає 3% на півроку, а облігація дозріває через 5 років.
Купонна ставка за період становить 1,25% (2,5% / 2). Перший піврічний платіж буде здійснений за основною величиною, скоригованою на інфляцію, яка становить 1015 доларів США (1000 доларів х (1 + 3% / 2). Отже, сплачені відсотки становлять 12,69 доларів (1,25% х 1015 доларів) за перші шість місяців Зверніть увагу, що без обліку інфляції інвестор отримав би 12,50 доларів (1,25% х 1000 доларів).
На момент погашення – 5-й рік або 10-й період – величина основної суми, скоригована на інфляцію, становитиме 1160,54 дол. США (1 000 дол. США х (1 + 3% / 2) ^ 10). Остаточний купонний платіж, який буде здійснено в період 10, становитиме 14,51 дол. США (1160,54 дол. США х 1,25%).
Отже, хоча процентна ставка залишається фіксованою на рівні 2,5% на рік, доларова вартість кожного виплат за відсотками зростатиме, оскільки купон буде виплачуватися з урахуванням інфляції величини основної суми. Однак у випадку ощадної облігації серії I процентна ставка за цією облігацією змінюється, оскільки вона коригується відповідно до добової інфляції. Якщо інфляція зросте, процентна ставка за заощадженням буде коригуватися в бік збільшення. У періоди дефляції облігації гарантовано ніколи не опускатимуться нижче 0%.