Вступ до торгівлі ф’ючерсами на Форекс
На світовий валютний ринок припадає понад 5 трлн. Доларів США середнього щоденного обсягу торгів, що робить його найбільшим ринком у світі.1 На цьому ринку зростає клас похідних цінних паперів: валютні ф’ючерси. У цій статті буде описано та описано ці ф’ючерсні контракти та їх популярні програми, а також представлені деякі аналітичні інструменти, необхідні для успішного ведення переговорів щодо контракту на ф’ючерсному просторі на 275 мільярдів доларів на день.
Що таке ф’ючерси на Форекс?
Форекс-ф’ючерси це стандартизовані ф’ючерсні контракти на купівлю або продаж валюти на встановлену дату, час та розмір контракту. Ці контракти торгуються на одній з численних ф’ючерсних бірж по всьому світу. На відміну від форвардних зустрічних частин, ф’ючерсні контракти торгуються публічно, не підлягають налаштуванню (стандартизовані в їх визначеному розмірі контракту та процедурах розрахунків) та гарантуються від кредитних збитків посередником, відомим як клірингова палата.
Клірингова палата надає цю гарантію через процес, при якому прибутки та збитки, що нараховуються щодня, перетворюються на фактичні грошові збитки та зараховуються або списуються на власника рахунку. Цей процес, відомий як ринкова оцінка, використовує середнє значення останніх кількох торгових операцій за день для розрахунку розрахункової ціни. Потім ця розрахункова ціна використовується для визначення того, чи не відбувся прибуток чи збиток на ф’ючерсному рахунку. У проміжку часу між розрахунками за попередній день та поточним прибутки та збитки базуються на вартості останнього розрахунку.
Ф’ючерсні націнки
Клірингові палати ф’ючерсів вимагають від учасників заставу, відому як маржа. На відміну від націнки на фондовому ринку, яка є позикою брокера клієнту на основі вартості їх поточного портфеля, маржа у ф’ючерсному розумінні відноситься до початкової суми грошей, внесених для задоволення мінімальних вимог. Позики не задіяні, і ця початкова маржа діє як форма добросовісності для забезпечення того, щоб обидві сторони, що беруть участь у торгівлі, виконали свою сторону зобов’язання. Крім того, вимога до початкової маржі ф’ючерсів, як правило, нижча, ніж маржа, необхідна на фондовому ринку. Насправді, ф’ючерсна націнка, як правило, становить менше 10 відсотків від ціни ф’ючерсу.
Якщо рахунок враховує збитки після щоденної оцінки на ринку, власники ф’ючерсних позицій повинні забезпечити, щоб вони підтримували свої рівні маржі вище заздалегідь визначеної суми, відомої як маржа обслуговування. Якщо накопичені збитки знижують залишок на рахунку нижче вимоги до рентабельності обслуговування, торговцю буде надано виклик на маржу (ніякого відношення до фільму) і він повинен внести кошти, щоб повернути маржу до початкової суми.
Приклад вимог до маржі для кожного виду контракту можна знайти на Чиказькій товарній біржі або на веб-сайті CME тут (докладніше про CME, нижче).
Біржі
Форекс-ф’ючерси торгуються набіржах по всьому світу, найпопулярнішою з яких є група Чиказької товарної біржі (CME), яка має найбільший обсяг непогашених ф’ючерсних контрактів.Форекс, як і більшість ф’ючерсних контрактів, можна торгувати у відкритій системі крику через активних трейдерів на підлозі ями або повністю за допомогою електронних засобів за допомогою комп’ютера та доступу до Інтернету.В даний час в Європі поступово скасовується відкритий крик, який замінюється електронною торгівлею.Як вже згадувалося раніше, з точки зору великої кількості контрактів на деривативи, що торгуються, група CME очолює пакет із середньоденним обсягом (ADV) 19,1 мільйона контрактів на 2020 рік. Міжконтинентальна біржа та Eurex слідують позаду на 2- му та 3 – му днях. місцями, відповідно, на 2807,97 та 2190,55 млрд контрактів. Основна частина ф’ючерсних контрактів на іноземній валюті продається через групу CME та її посередників.
Технічні умови контрактів та галочка
Кожен ф’ючерсний контракт стандартизований біржею і має певні характеристики, які можуть відрізняти його від іншого контракту. Наприклад, ф’ючерси на CAD / USD фізично постачаються на дату розрахунку, стандартизовані за розміром до 100 000 канадських доларів, і торгуються протягом двадцяти місяців приблизно на березневому квартальному циклі (тобто березні, червні, вересні та грудні). Однак найбільший інтерес для трейдерів представляло б мінімальне коливання ціни, також відоме як галочка. Позначка є унікальною для кожного контракту, і обов’язково, щоб трейдер розумів його властивості. Щодо контракту CAD / USD, галочка або мінімальний рух ціни вгору або вниз складає $ 0001 за крок канадського долара. За контрактом, стандартизованим на 100 000 канадських доларів, це означає 10 доларів у кожному напрямку. Це означає, що якщо канадський долар подорожчає від.78700 USD до.78750 USD, короткий продавець втратив би 5 тиків або 50 доларів за контракт.
На відміну від ф’ючерсів на CAD / USD, контракт CHF / USD має контракт на суму 125 000 швейцарських франків, і в цьому випадку відмітка складає $ 0001 за крок швейцарського франка або $ 12,50 / за контрактом.
Ф’ючерсні ринки також оснащені міні-контракти на половині стандартного регулярного контракту і E-Minis, які 1/10 – го розміру своїх регулярних колег. Електронні міні ідеально підходять для нових трейдерів з підвищеною ліквідністю та доступністю через нижчі вимоги до націнки. Контракти торгують 23 години на добу з понеділка по п’ятницю по всьому світу.
Типи використання: Хеджування
Ф’ючерси на Форекс широко використовуються як для хеджування, так і для спекуляційної діяльності. Давайте коротко розглянемо приклад використання валютних ф’ючерсів для пом’якшення валютного ризику.
- Американська компанія, яка веде бізнес у Європі, очікує отримати виплату в розмірі 1 000 000 євро за надані послуги через п’ять місяців. Для прикладу уявіть, що переважаючий спотовий курс EUR / USD наразі становить 1,04 долара. Побоюючись подальшого погіршення курсу євро по відношенню до долара, компанія може захистити цей майбутній платіж, продавши 8 ф’ючерсних контрактів на євро, кожен з яких містить 125 000 євро, термін дії яких закінчується через п’ять місяців за 1,06 долара за євро. Протягом наступних п’яти місяців, коли євро знижується до долара, обліковий запис компанії щодня зараховується в розрахунковому центрі. Після того, як час минув, а євро впав до 1,03 доларів, фонд реалізував прибуток у 3750 доларів за короткий контракт, розрахований на 300 тиків (при мінімальній ціновій зміні ціни за тик на $ 0001) і мультиплікатор 12,50 доларів за контракт. Маючи 8 проданих контрактів, фірма реалізує загальний прибуток у розмірі 30 000 доларів США, перш ніж враховувати комісійні комісійні.
Якби американська компанія в цьому прикладі не вступила в цю торгівлю і не отримала євро за спотовим курсом, вони мали б збиток у розмірі 10 000 доларів: спот за 1,04 євро / долар США за п’ять місяців до закінчення терміну дії ф’ючерсів, а спот за 1,03 долара при закінченні терміну ф’ючерсу означає втрата 10 000 доларів за 1 000 000 євро.
Види використання: торгівля та спекуляція
Як і на ринку акцій, типи методів торгівлі залежать від унікальних уподобань особи, коли йдеться як про техніку, так і про часові рамки.
Денні торговці, як правило, ніколи не тримають позиції за одну ніч, і вони можуть увійти та вийти з торгів за лічені хвилини, намагаючись стрибнути на внутрішньоденних гойдалках. МО денного трейдера зосереджується на цінових та об’ємних діях з великим акцентом на технічному аналізі на відміну від основних факторів. Торговець на денному ф’ючерсному валютному ринку використовує в основному основні технічні показники, що переважають на ринках спорту, такі як MACD, осцилятори, ковзні середні, схеми графіків ліній тренду та зони підтримки та опору.
Багато, якщо не всі аспекти технічного аналізу акцій можуть бути взаємозамінні з ф’ючерсним ринком, і, отже, торгівля між двома класами активів може стати легким переходом для денних трейдерів.
Свінг-трейдери – це торговці, які займають позиції протягом ночі довжиною до місяця. Як правило, вони використовують технічний аналіз, що охоплює більш тривалі часові рамки (від погодинних до щоденних графіків), а також короткострокові макроекономічні фактори.
Нарешті, є торговці позиціями, які тримаються на цій позиції від декількох тижнів до декількох років. Для цих осіб технічний аналіз може відійти на другий план макроекономічних факторів. Трейдери позицій не стурбовані щоденними коливаннями контрактних цін, а цікавляться картиною в цілому. Як такі, вони можуть застосовувати ширші стоп-лоси і різні принципи управління ризиками, ніж торгуючий свінг або денний трейдер.
Однак зазначимо, що це узагальнені визначення, і диференційовані характеристики торговців не є чорно-білими. Часом денні торговці можуть застосовувати фундаментальний аналіз, наприклад, коли оприлюднюються дані Федерального комітету відкритого ринку. Тим самим, торговці позиціями можуть використовувати інструменти технічного аналізу для налаштування входів, виходів та кінцевих стоп-збитків. Крім того, часові рамки, що використовуються трейдерами, також є досить суб’єктивними, і денний трейдер може утримувати позицію протягом ночі, тоді як гойдалки можуть тримати позицію протягом багатьох місяців. Як і на фондових ринках, тип торгового стилю є цілком суб’єктивним і різним.
Типи аналітичних інструментів
Подібно до ринку акцій, трейдери валютних ф’ючерсів використовують як фундаментальний аналіз. Технічний аналіз за своєю природою вивчає дані про ціни та обсяги, а згодом подібні методології є поширеними як на фондових ринках, так і на ф’ючерсних ринках. Однак найбільший аналітичний контраст між валютним трейдером і, скажімо, біржовим трейдером, буде в тому, як вони використовують фундаментальний аналіз. Фундаментальний аналіз на фондовому ринку може наголосити на вивченні бухгалтерської звітності фірми, обговоренні та аналізі керівництва, аналізі ефективності, аналізі коефіцієнтів та аналізі галузі. Залежно від аналітика, більш широкі макроекономічні принципи можуть відійти на задній план для специфічних характеристик компанії. Однак торговці валютними ф’ючерсами (і валютою в цілому) повинні бути абсолютно обізнані з макроекономічними принципами та методами прогнозування.
Початковий трейдер ф’ючерсних валют повинен розуміти безліч факторів, які можуть вплинути на валюту країни, наприклад, причини та наслідки інфляції / дефляції, а також зустрічні заходи, доступні центральному банку країни, та різницю в процентних ставках. Трейдер повинен розуміти основні детермінанти ділових циклів у країні та вміти аналізувати економічні показники, включаючи (хоча і не обмежуючись) ВВП, ІСЦ, житло, зайнятість та довіру споживачів. Крім того, трейдер повинен мати можливість аналізувати принципи макроекономічного обліку, такі як рівень резервів центрального банку, надлишки та дефіцити на рахунках поточних операцій / капіталу, а також вивчати причини та результати спекулятивних атак на валюту, наприклад, Банк Англійські, мексиканські та тайські дебати щодо валюти створюють цікаві кейси.
Нарешті, трейдер також повинен бути знайомий з наслідками геополітичних потрясінь на валюту країни, такими як конфлікт у Криму та подальші санкції, лобійовані проти Росії, а також з впливом цін на товари на те, що називається товарними доларами. Наприклад, і канадський, і австралійський долар сприйнятливі до змін цін на товари, а саме на ті, що пов’язані з енергією. Якщо трейдер відчуває, що нафта зазнає подальшого падіння, він може стиснути ф’ючерси на CAD або взяти довгу ставку в надії на відскок нафти. Знову ж таки, фундаментальний аналіз валютних ф’ючерсів завжди стосується більш широкого погляду на світ та загальних відносин ринків.
Короткий приклад
Припустимо, що після перевірки технічних характеристик та волатильності навколо майбутнього Греції в єврозоні трейдер займає ведмежу позицію щодо EUR / USD і вирішує скоротити контракт на євро в червні 2015 року. Він скорочує червневий контракт на $ 1,086, сподіваючись, що він знизиться до рівня принаймні там, де знаходиться короткострокова підтримка до закінчення терміну дії (близько $ 1,07260).
При контрактному розмірі 125 000 євро він отримує 134 кліки, або 1675 доларів, якщо його торгівля успішна ((1,0860 – 1,07260) x 125000). При вимозі до рентабельності обслуговування 3100 доларів США x 1,10 (правила CME вимагають 110 відсотків вимоги до маржі обслуговування для спекулятивних торгів), його початкова маржа становила б 3410 доларів. Взявши його прибуток у розмірі 1675 доларів і розділивши на маржу в 3410 доларів, він отримує 49-відсоткову рентабельність.
Суть
Торгівля валютними ф’ючерсами, як і будь-яка спекулятивна діяльність, є ризикованою за своєю суттю. Трейдер повинен мати принаймні короткі знання технічного та макроекономічного аналізу та розуміти унікальні властивості контракту та правила, пов’язані з біржею. Прозорість, ліквідність та менший ризик дефолту роблять валютні ф’ючерси привабливими торговими судами. Але трейдер повинен поважати силу націнки у збільшенні збитків (а також прибутків), проводити необхідну ретельну перевірку та мати адекватний план управління ризиками до початку першої торгівлі.