IPO для початківців
Є тисячі компаній, які торгують на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) та Nasdaq. Ці компанії варіюються від левіафана Apple до менших, більш незначних компаній, ринкова капіталізація яких менша за ціну автомобіля.
Кожна остання з цих компаній мала десь починати. Кожен з них розпочав торгівельне життя шляхом первинних публічних пропозицій (IPO), переходячи від приватних компаній до державних, залучаючи інвесторів та збираючи капітал.
Ключові винос
- Первинне публічне розміщення акцій (IPO) – це коли приватна компанія стає публічною, продаючи свої акції на фондовій біржі.
- Приватні компанії працюють з інвестиційними банками, щоб довести свої акції до відома громадськості, що вимагає величезної кількості належної перевірки, маркетингу та регуляторних вимог.
- Придбати частки в IPO складно, оскільки перша пропозиція, як правило, зарезервована для великих інвесторів, таких як хедж-фонди та банки.
- Поширені інвестори можуть досить швидко придбати акції нової компанії, що випустила IPO, після IPO.
Як працює первинне публічне розміщення пропозицій (IPO)
IPO – одне з небагатьох ринкових скорочень, з якими знайомі майже всі. До IPO компанія була у приватній власності; зазвичай його засновниками і, можливо, членами сім’ї, які позичали їм гроші, щоб вони почали працювати. У деяких випадках кілька давніх співробітників можуть мати певний капітал у компанії, припускаючи, що вона не існує десятки років.
Засновники дають позикодавцям та працівникам частину акції замість готівки. Чому? Тому що засновники знають, що якщо компанія похитнеться, віддача частини компанії їм нічого не коштуватиме. Якщо компанія досягне успіху і врешті-решт стане публічною, теоретично кожен повинен виграти. Акції, які нічого не коштували напередодні IPO, тепер матимуть вартість.
Однак, оскільки їх акції не торгуються на відкритому ринку, частки цих приватних власників у компанії важко оцінити. Візьмемо таку компанію, як IBM; кожен, хто володіє часткою, точно знає, чого це вартий, швидко переглянувши фінансові сторінки.
Вартість приватної компанії – це, в основному, здогадка, яка залежить від її доходу, активів, доходу, зростання тощо. Хоча це, безумовно, більшість із тих самих критеріїв, що входять до оцінки державної компанії, компанія, яка незабаром вийде на IPO, не не має зворотного зв’язку у формі покупця, готового негайно придбати його акції за певною ціною.
Короткий огляд
IPO – це форма власного фінансування, коли відсотки власності на компанію відмовляються засновниками в обмін на капітал. Це протилежність борговому фінансуванню.
Процес IPO працює з приватною фірмою, яка звертається до інвестиційного банку, що сприятиме IPO. Інвестиційний банк оцінює фірму за допомогою фінансового аналізу, пропонує оцінку, ціну акцій, дату проведення IPO та величезну кількість іншої інформації.
Бізнес, який планує IPO, повинен зареєструватися на біржах та в Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), щоб переконатися, що він відповідає усім критеріям. Після завершення всіх необхідних процесів компанія буде виведена на біржу, а її акції будуть доступні для купівлі та продажу. Це один з основних способів, як бізнес залучає капітал для фінансування свого зростання.
Анонімність проти слави
Переважна більшість компаній, котируваних на біржі NYSE та Nasdaq, з першого дня торгують в анонімності. Мало хто стурбований кожною компанією, котирується на біржі, особливо ті, які не роблять сплеску чи не контролюють значну частку ринку.
Коли більшість компаній пропонують акції широкому загалу, спочатку новини ледве реєструються з кимось, хто не входить до галузі цінних паперів; однак, коли до кімнати заходить широко розрекламований Facebook або Google, більшість людей звертають увагу.
Це тому, що такі компанії працюють на рівні роздрібної торгівлі або на її еквіваленті. Вони всюдисущі. Немає сотень мільйонів людей, які входять у свій обліковий запис Cisco, щоб публікувати фотографії кілька разів на день, і ніхто не знімає голлівудського художнього фільму про людей та компанії, які більшій частині населення не цікаві.
Слава може бути позитивним атрибутом, оскільки вимагає небагато маркетингу, щоб привернути увагу до IPO, і найчастіше це призведе до високого попиту на акції. Слава також набуває набагато більший тиск, оскільки інвестори, аналітики та державні органи ретельно вивчають кожен крок популярної компанії.
Чи можете ви, і чи повинні ви купувати?
То чому не кожен інвестор, незалежно від досвіду, не купує IPO в той момент, коли вони стають доступними? Існує кілька причин.
Перша причина полягає в практичності, оскільки IPO не так просто придбати. У більшості людей немає посередницьких рахунків, для їх відкриття потрібні час і гроші, і навіть якщо ви дійдете так далеко, розміщення замовлення “придбати нещодавно випущені акції X” складніше, ніж здається.
Компанія, яка збирається вийти на біржу, продає свої акції через андеррайтера; інвестиційний банк, якому доручається процес отримання цих акцій в руках інвесторів. Страховики надають перший варіант установам, великим банкам та фірмам фінансових послуг, які можуть запропонувати акції своїм найвидатнішим клієнтам.
Короткий огляд
Якщо ви інвестуєте в біржовий фонд або взаємний фонд, вони можуть придбати акції IPO, що є простішим способом отримати доступ до IPO.
Коли акції стають відкритими, інсайдерам компанії, яким спочатку належали акції, юридично забороняється продавати їх протягом фіксованого періоду, встановленого положеннями Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), щонайменше на три місяці. До цього моменту інсайдери багаті лише на папері.
У той момент, коли вони можуть продати, вони зазвичай це роблять – і все одразу. Це, звичайно, пригнічує ціну акцій. Саме в той момент, при переповненості акцій, що виходять на ринок, пересічні інвестори часто отримують перші тріщини на тому, що зараз є IPO, вже на стадії зародження.
Суть
Покійний і легендарний Бенджамін Грем, який був наставником інвестора основи акцій, ніж про їхній загальнодоступний імідж.
Для звичайного інвестора придбання безпосередньо на IPO є складним процесом, але незабаром після IPO акції компанії випускаються для широкого загалу для купівлі та продажу. Якщо ви вірите в компанію після ваших досліджень, може бути вигідно залучити компанію, що зростає, коли акції нові.