ETF проти взаємного фонду: в чому різниця?

ETFs проти взаємного фонду: огляд

Інвестори стикаються з незрозумілим набором варіантів: акції чи облігації, внутрішні чи міжнародні, різні сектори та галузі, вартість або зростання тощо. Рішення, купувати взаємний фонд  чи біржовий фонд (ETF), може здатися тривіальним рішенням поруч із всі інші, але між двома типами коштів існують ключові відмінності, які можуть вплинути на те, скільки грошей ви заробляєте і як ви їх заробляєте.

Як пайові фонди, так і ETF мають портфелі акцій та / або облігацій, а іноді і щось більш екзотичне, наприклад, дорогоцінні метали або товари. Вони повинні дотримуватися тих самих норм, що стосуються того, що вони можуть мати у власності, скільки можна сконцентрувати в одному чи кількох холдингах, скільки грошей вони можуть позичити стосовно розміру портфеля тощо.

Поза цими елементами шляхи розходяться. Деякі відмінності можуть здатися незрозумілими, але вони можуть зробити той чи інший тип фонду більш відповідним вашим потребам.

Біржові фонди (ETF)

Як випливає з назви, фонди, що торгуються на біржі, торгують на біржах, як і звичайні акції; з іншого боку торгівлі є якийсь інший інвестор, як ви, а не менеджер фонду. Ви можете купувати та продавати в будь-який момент під час торгової сесії – за будь-якої ціни на даний момент залежно від ринкових умов – а не лише в кінці дня. І немає мінімального періоду зберігання. Це особливо актуально у випадку ETF, що відстежують міжнародні активи, де ціна активу ще не оновлена ​​для відображення нової інформації, але оцінка його на ринку США. Як результат, ETF можуть відображати нову реальність ринку швидше, ніж пайові фонди.

Інша ключова відмінність полягає в тому, що більшість ETF здійснюють відстеження індексів, тобто вони намагаються зрівняти дохідність та рух цін індексу, наприклад S&P 500, шляхом складання портфеля, який максимально точно відповідає складовим індексу. Пасивне управління – не єдина причина того, що ETF зазвичай дешевші. ETF з відстеженням індексів мають нижчі витрати, ніж пайові фонди, що відстежують індекси, і декілька активних ETF, що існують там, дешевші за пайові фонди, що активно управляються. Очевидно, відбувається щось інше. Це стосується механіки управління двома видами фондів та взаємовідносин між фондами та їх акціонерами.

З ETF, оскільки покупці та продавці ведуть бізнес між собою, менеджерам набагато менше робити. Однак провайдери ETF хочуть, щоб ціна ETF (встановлена ​​укладами протягом дня) якомога ближче відповідала вартості чистих активів індексу. Для цього вони коригують пропозицію акцій шляхом створення нових акцій або викупу старих акцій. Ціна занадто висока? Постачальники ETF створять більше пропозицій, щоб зменшити його. Все це можна виконати за допомогою комп’ютерної програми, недоторканої людськими руками.

Структура ETF також призводить до збільшення податкової ефективності. Інвестори в ETF та пайові фонди оподатковуються щороку на основі прибутків та збитків, понесених у портфелях. Але ETF беруть участь у меншій кількості внутрішніх торгів, і менша кількість торгів створює менше оподатковуваних подій (механізм створення та погашення ETF зменшує потребу у продажу). Отже, якщо ви не інвестуєте через 401 (k) або інші податкові транспортні засоби, ваші пайові фонди розподілять вам прибуток, що підлягає оподаткуванню, навіть якщо ви просто тримали акції. Тим часом, у випадку з портфелем ETF, податок, як правило, виникає лише тоді, коли і коли ви продаєте акції.

ETF все ще є відносно новими, тоді як пайові фонди існують віками, тому інвестори, які не тільки починають діяльність, швидше за все, матимуть пайові фонди з вбудованим оподатковуваним прибутком. Продаж цих коштів може спричинити податки на прибуток від капіталу, тому важливо включити цю податкову вартість у рішення про перехід на ETF. Рішення зводиться до порівняння довгострокової вигоди від переходу на кращі інвестиції та сплати більшого авансового податку на відміну від того, щоб залишатися в портфелі менш оптимальних інвестицій з вищими витратами (це також може призвести до витрати вашого часу, що варто щось).