L Бонд

Що таке L-облігація?

Облігація L, класифікована як альтернативна інвестиція, – це облігація, яка фінансує придбання полісів страхування життя на вторинному ринку.

Розуміння L Bond

Облігація L не оцінюється і намагається забезпечити власнику облігацій високу дохідність в обмін на ризик того, що страхові премії або виплати можуть не бути сплачені. Емітент використовує кошти на придбання договорів страхування життя, які перераховані на вторинному ринку, як правило, в результаті врегулювання страхування життя, і бере на себе відповідальність за пов’язані преміальні виплати.

Страхування життя, придбане у страхового постачальника, призначене для захисту вигодонабувачів страхувальника у разі смерті страхувальника. Страхувальник, що має договір страхування життя, також може продати поліс на вторинному страховому ринку. Найпоширенішими причинами цього є те, що вони не можуть дозволити собі виплати премій, потребують готівки або більше не потребують покриття. Інвестор, який придбав поліс страхування життя, стає бенефіціаром після врегулювання операції. Покупець несе відповідальність за виплату премії страховій компанії, і коли оригінальний страхувальник помре, покупець отримує виплату від страховика.

Інвестори, що розраховуються за життя, купують поліси страхування життя на суму, що перевищує їхню відпускну вартість, але меншу, ніж виплата від полісів у разі смерті, стратегія, відома як віатичне врегулювання. Ці інвестори прагнуть отримати прибуток, узгоджуючи очікувану прибутковість із тривалістю життя продавця. Якщо продавець помре до очікуваного періоду, інвестор отримує вищу віддачу, оскільки їм більше не доведеться здійснювати преміальні платежі. Однак якщо продавець живе довше, ніж очікувалося, інвестор отримує нижчу віддачу. Більшість інвесторів, які інвестують у ці активи страхування життя, є інституційними інвесторами.

Інвестори, які купують поліси страхування життя, іноді фінансують первинні покупки та відповідні виплати премій за допомогою облігацій L. Компанії випускають облігації для забезпечення грошей для здійснення ряду проектів. Позикодавці, які купують облігації, як правило, отримують купонну ставку (раз на півроку або щорічно) протягом усього життя облігації. Після погашення номінальна вартість облігації виплачується власнику облігації компанією-емітентом. Що стосується операцій з розрахунків зі страхування життя, гроші, отримані від випуску облігації L, використовуються для здійснення необхідних преміальних виплат продавцю полісу страхування життя.

GWG Holdings L Bond

Облігація L – це спеціальна високодохідна облігація, випущена GWG Holdings (GWGH ), що базується в Далласі.  Компанія купує у людей похилого віку договори страхування життя зі знижкою до їх вартості. Наприклад, у віатичному поселенні компанія може платити старшому 250 000 доларів за поліс страхування життя в 1 мільйон доларів і брати на себе виплати премій у розмірі 30 000 доларів на рік. Коли старший помирає, страхова компанія виплачує GWG допомогу в розмірі 1 мільйон доларів. Кошти, залучені від облігації L, використовуються для придбання та фінансування додаткових активів страхування життя.

Станом на 30 червня 2020 року в портфелі фірми було понад 1100 полісів на суму 1,96 млрд доларів страхових виплат.З них приблизно 883 мільйони доларів були спрямовані на поліси, що охоплюють людей віком від 85 років.

3 червня 2020 року GWG запропонувала випуск облігацій вартістю 2 мільярди доларів з терміном погашення від двох до семи років.Процентні ставки становлять 5,50%, 6,25%, 7,50% та 8,50% за його дво, три, п’яти- та семирічні облігації відповідно.

Інші характеристики облігації включають:

• Облігації продаються номіналом 1000 доларів, а мінімальна вартість інвестицій для кожного інвестора – 25 000 доларів.
• Облігації можна придбати безпосередньо у GWG Holdings або учасника Депозитарної цільової компанії (DTC).
• Власник облігацій L має однакову процентну ставку протягом усього строку облігації. Якщо GWG змінить свою процентну ставку за облігацією, інвестор буде застосовувати нову ставку до своєї облігації, якщо він вирішить відновити облігацію після погашення.
• Коли облігація L дозріває, облігація автоматично поновлюється до аналогічної пропозиції, якщо тільки облігація не обрана для викупу інвестором або емітентом.
• Облігації можна відкликати. Фірма залишає за собою право викликати та погасити будь-яку або всі облігації L в будь-який час без штрафу.
• Власники облігацій не можуть викупити облігацію до настання терміну погашення, крім випадків смерті, неплатоспроможності або інвалідності. З інших причин, крім згаданих вище страшних обставин, якщо GWG погодиться погасити облігацію, буде застосовано штрафний збір у розмірі 6%, який буде вирахувано з викупленої суми.
• Облігації L є неліквідними інвестиціями. Для цих пропозицій не існує вторинного державного ринку. Тому можливість перепродати ці облігації є малоймовірною.
• Облігації L не співвідносяться з ринком. Тому волатильність фінансового ринку, як правило, не впливає на вартість облігації.
• У разі дефолту вимоги щодо виплат серед власників облігацій L та інших власників забезпечених боргів будуть розглядатися однаково та без преференцій.