Загублене десятиліття

Що таке загублене десятиліття?

Загублене десятиліття зазвичай використовується для опису десятиліття 90-х років у Японії, періоду економічної стагнації, який став однією з найтриваліших економічних криз в історії, що фіксується.

Розуміння втраченого десятиліття

Втрачене десятиліття – термін, спочатку введений для позначення економічної кризи в Японії протягом 90-х років, яка тривала десять років. Економіка Японії метеорично піднялася після Другої світової війни, досягнувши свого піку в 1980-х роках, маючи найбільший ВНП на душу населення у світі. Цей підйом призвів до посилення спекуляцій та стрімких оцінок фондового ринку та нерухомості.

На початку 1990-х років, коли стало очевидним, що міхур ось-ось лопне, японське міністерство фінансів підвищило процентні ставки, і врешті-решт фондовий ринок зазнав краху і почалася боргова криза, що зупинила економічне зростання і призвела до того, що зараз відоме як “Загублене десятиліття”.

Аналітики продовжують дискутувати про масштаби економічного впливу Загубленого десятиліття, але вони сходяться на думці, що це було незаперечним. Під час втраченого десятиліття валовий внутрішній продукт Японії (ВВП) становив в середньому 1,2%, що значно нижче, ніж у інших країнах G-7. Збільшились заощадження домогосподарств. Але це збільшення не призвело до попиту, що призвело до дефляції економіки. У багатьох випадках вартість нерухомості ще не відновилася і японські ринки продовжують стагнувати на протязі першого десятиліття 21 – го століття. Як результат, багато хто називає період між 1991 і 2010 роками як “Втрачений бал” або “Втрачені 20 років”.

Очікується, що біль продовжуватиметься в Японії. Згідно з дослідженнями Сент-Луїса ФРС, поточні темпи зростання передбачають, що ВВП Японії подвоїться за 80 років, коли раніше він подвоювався кожні 14 років.

Що стало причиною втраченого десятиліття?

Хоча є згода щодо подій, які спричинили втрачене десятиліття, причини економічних проблем Японії все ще обговорюються. Дослідники підготували статті, де окреслюються можливі причини, чому японська економіка зросла до дефляції. Пол Кругман висловив думку, що Японія потрапила в пастку ліквідності : споживачі затримували свої заощадження, бо боялись, що економіка скоро погіршиться. Як результат, попит залишався значно низьким, а загальний виробничий потенціал економіки також знизився. Ряд факторів, переважно структурних, сприяли занепаду економіки. Наприклад, старіння населення Японії означає, що показники її продуктивності з роками знижувались.

Інші дослідження на цю тему аналізують роль, яку відіграє зменшення багатства домогосподарств у спричиненні економічної кризи. Обвал цін на землю та акції скоротив загальне багатство домогосподарств та наявний дохід, наявний для формування попиту. В результаті економіка застоювалася.

У дослідницькому доповіді 2017 р. Проблеми Японії звинувачуються у вертикальній економії інвестицій. Старіння демографічних показників у поєднанні із сповільненням інноваційної екосистеми країни через неправильну державну політику перешкоджали економічному зростанню. Наприклад, суворі вимоги до японських банків виконувати вимоги Базеля, який встановлює коефіцієнти резервів капіталу для банківських операцій, означали, що вони не мали можливості кредитувати стартапи або малі підприємства, які керують інноваційним процесом.

Загублене десятиліття в США

Хоча термін втрачене десятиліття виникло для опису стійкого економічного спаду в Японії, цей термін застосовується також до першої декади 21 – го століття в США, який був bookended два величезних спадів продиктований сплеском доткомів міхура в 2000 році і мильна бульбашка в 2008 році. 

Період між 2000 і 2009 роками був свідком масової ерозії багатства в економіці США та найповільнішого періоду економічного зростання в США за останні десятиліття. S&P 500 зафіксував своє найгірше десятиліття за цей період, загальний прибуток дивідендів становив -9,1 відсотка, загальний показник нижчий, ніж під час Великої депресії 1930-х років.

Крім того, чистий ріст робочих місць у цей період коливався приблизно до нуля. Показники тривалого безробіття досягли рекордних рівнів, і США втратили понад 33 відсотки своїх виробничих робочих місць.

Економіка США почала відновлюватися до 2013 року, багато в чому завдяки фінансовим стимулам, підтриманим Федеральним резервом та Адміністрацією Обами. До другого кварталу 2013 року в економіці США спостерігався рекордний показник власного капіталу домогосподарств – 74,8 трлн дол. До кінця 2013 року Dow Jones та S&P 500 також досягли нових максимумів.