Управління власністю
Що таке управління владою?
Мандат управління – це тривалість часу, протягом якого менеджер з інвестицій був на чолі інвестиційного фонду. Вважається, що довгостроковий облік результатів діяльності фонду, бажано від 5 до 10 років, є ключовим показником інвестиційних здібностей керівника фонду та майбутнього успіху фонду.
Ключові винос
- Мандат управління – це тривалість часу, протягом якого менеджер чи команда керує інвестиційним фондом.
- Посада керівництва від п’яти до десяти років вважається ключовим показником інвестиційної спроможності керівника фонду.
- Для інвестора важливо вибрати фонд, керівництво якого відповідає за його успіх, як і раніше, керує фондом.
- Термін управління є більш важливим для фондів, що активно управляються, ніж для пасивно керованих фондів.
- Чим довший термін управління керівництвом, тим сильніше співвідношення з фондом, що не має слабких результатів.
Розуміння прав управління
Інвестиційні менеджери – це особи, які керують інвестиційним фондом, будь то пайовий фонд або хедж-фонд. Управлінням у фонді може бути одна особа або група людей. Вони є найбільш критичним аспектом фонду, оскільки визначають його інвестиційну стратегію, а отже, його успіх чи провал.
Вважається, що інвесторам інвестиційних фондів найкраще обслуговувати інвестиційні менеджери, які зарекомендували себе протягом тривалого періоду часу. Чим тісніше відповідає термін перебування менеджера з надійним показником ефективності фонду, тим краще.
Наприклад, давайте порівняємо два різні фонди: Фонд XYZ має річну загальну 10-річну загальну прибутковість 11% і управлявся тим самим менеджером протягом цього періоду. Фонд ABC має однакову 10-річну середньорічну загальну прибутковість 11%, але у нього було два різних менеджера.
Короткий огляд
Більш тривалий термін управління також означає, що інвестиційні менеджери пережили різні бізнес-цикли, надаючи їм цінний досвід, як інвестувати, якщо ринок або економіка піднімаються або знижуються.
Мандат одного займав перші дев’ять років, а другий працював лише один рік. Чи буде другий менеджер таким же хорошим, як і перший? Це важливий аспект для рішення інвестора перед тим, як інвестувати свій капітал, очікуючи таких самих результатів і в майбутньому.
Управління в управлінні насамперед відноситься до фондів, якими активно управляють на відміну від пасивного управління. Фонди, що активно управляються, мають інвестиційних менеджерів, які активно купують, утримують та продають інвестиції з дотриманням конкретної стратегії, яка прагне перевершити показник.
Фонд, досвід якого демонструє високі показники впродовж тривалого періоду часу з одним і тим же менеджером з інвестицій, швидше за все, залучить більше інвесторів і, отже, більше капіталу, оскільки вони вважають прибутковість фонду результатом таланту керівництва. Часто у когось із інвестиційних фондів, зокрема хедж-фондів, є інвестиційні менеджери, які є відомими та всесвітньо відомими.
Чи означає управління повноваженнями кращі результати?
Експерти розділилися щодо того, що вказує термін управління. Дослідження в журналі ” Фінансові аналітики ” за 2014 рік під назвою “Шляхи кар’єри керівників пайових фондів: роль заслуг”, виконане Гері Портером та Джеком Тріфтсом, досліджувало, чи надають менеджери, що працюють на більш тривалий час, рівень альфа-результатів або загальний результат порівняно із загальним ринку.
Їх дослідження охопило період з 1996 по 2008 рік. Набір даних включав 2846 фондів та 1825 менеджерів та включав 195 фондів з менеджерами, які мали щонайменше 10-річний досвід (6,9% від загальної кількості). Результатом їхніх досліджень стали три ключові висновки:
- Товарообіг частково пов’язаний з результатами діяльності. Погана продуктивність дійсно призводить до стрільби.
- У будь-який рік навіть найменш збережені соло-менеджери навряд чи отримають значно більше позитивних щомісячних прибутків, скоригованих на стиль, ніж негативні.
- Хоча менеджери, що працюють на більш тривалий час, перевершили своїх однолітків, вони не виявляють здатності виконувати показники альфа-якості або ефективність порівняно зі своїми показниками, скоригованими на ризик.
Автори дійшли висновку: “Ключ до тривалої кар’єри у галузі взаємних фондів, схоже, пов’язаний більше з уникненням недостатньої ефективності, ніж з досягненням вищої ефективності”.
З огляду на це, управління є важливою змінною в успіху фонду. Кращі інвестиційні менеджери довше працюють у галузі, оскільки вони стабільно працюють добре. Менеджери інвестицій, що не працюють ефективно, побачать, що їхня кар’єра скорочується, оскільки інвестори не хочуть вести з ними бізнес, базуючись на поганому досвіді. Чим довше термін управління, тим більша ймовірність того, що управління було успішним.