Фінансова енциклопедія

Moody’s

Що таке Moody’s?

Корпорація Moody’s (MCO) – холдингова компанія, яка володіє як Moody’s Investors Service, що оцінює боргові цінні папери з фіксованим доходом, так і Moody’s Analytics, яка надає програмне забезпечення та дослідження для економічного аналізу та управління ризиками. Moody’s присвоює рейтинги на основі оціненого ризику та здатності позичальника здійснювати виплати відсотків, а багато хто з інвесторів пильно стежить за його рейтингами.

Ключові винос

  • Moody’s Corporation – американська компанія з фінансових послуг, яка виступає холдингом для Moody’s Investors Service та Moody’s Analytics.
  • Moody’s Investors Service надає інвесторам кредитні рейтинги, аналіз ризиків та дослідження акцій, облігацій та державних установ.
  • Moody’s Analytics розробляє програмне забезпечення та інструменти для допомоги ринкам капіталу в управлінні ризиками, кредитному аналізі та економічних дослідженнях.
  • За допомогою своєї рейтингової системи Moody’s присвоює рейтинги облігаціям та акціям на основі ризику, пов’язаного з інвестицією.
  • Під час фінансової кризи 2008 року Moody’s та інші агенції з кредитного рейтингу зазнали критики за те, що вони надавали рейтинги AAA рейтингам іпотечних цінних паперів, які в багатьох випадках складались із субстандартних позик.

Розуміння Moody’s

Інвестори у всьому світі приділяють пильну увагу рейтингам, які Moody’s присвоює облігаціям, привілейованим акціям та державним структурам.Рейтинги Moody’s переходять від Aaa, що є найвищим рейтингом для емітента вищої якості з найменшим ризиком, до рівня C, який, як правило, присвоюється цінним паперам, які мають дефолт з невеликим шансом на повернення основної суми або відсотків.

Moody’s History

Корпорація Moody’s бере свій початок з Посібника Moody’s з промислових та інших цінних паперів, який вперше був опублікований засновником компанії Джоном Муді у 1900 році. Посібник містив загальну інформацію та статистичні дані про акції та облігації фінансових установ, державних установ, виробництва, гірничодобувної промисловості та різних інші компанії. Хоча Moody’s Manual було успішним підприємством для компанії, воно не мало фінансових ресурсів, щоб пережити банківську паніку 1907 року, і Moody врешті продало публікацію.

У 1909 р. Джон Муді повернувся до фінансових видань із аналізом залізничних інвестицій Moody’s. Цього разу, замість того, щоб просто публікувати загальну інформацію та статистику, Moody запропонував інвесторам свій аналіз операцій та фінансів залізниці. Він включив символи літерного рейтингу, які він прийняв із рейтингової системи, що використовується у товарній промисловості.

Служба інвесторів Moody’s була створена в 1914 році та побудована на її основі, включаючи рейтинги промислових компаній, комунальних підприємств та державних облігацій, випущених містами та муніципалітетами США. Moody’s Investors Service була придбана компанією Dun & Bradstreet (D&B) з питань кредитної звітності в 1962 році, але була виділена в 2000 році. З тих пір вона є незалежною компанією.

У 1975 р . Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) створила Moody’s національно визнаною статистичною рейтинговою організацією (NRSRO), а також Standard & Poor’s (S&P) та Fitch Ratings. Багато установ вимагають певного рівня кредитного рейтингу від юридичної особи NRSRO, щоб придбати певний випуск. Рейтинг також впливає на вимоги до капіталу, які Комісія з цінних паперів та бірж застосовує до банків у США.

Короткий огляд

Moody’s Investors Service надає кредитні рейтинги та аналіз, що охоплює понад 130 країн, 11 000 корпоративних емітентів та 21 000 емітентів державних фінансів.

Фінансова криза 2008 року

Moody’s, S&P та Fitch зазнали жорсткої критики за їх роль у кризі фінансового ринку 2008 року. Значна частина критики зосереджується навколо рейтингів AAA, які надавались іпотечним цінним паперам, які в багатьох випадках складалися з субстандартних позик. Вкрай складні моделі рейтингових агентств не врахували можливості широкого загальнонаціонального зниження цін на житло та того, як це вплине на ефективність облігацій.

У 2007 році, коли ціни на житло почали падати, Moody’s знизило 83% іпотечних цінних паперів, які були оцінені Aaa лише роком раніше.  Поширеність системи, коли емітенти облігацій платять рейтинговій компанії за їх роботу, деякі спостерігачі звинувачують у завищенні рейтингів. Конкурент Moody’s S&P заплатив 1,5 мільярда доларів Міністерству юстиції, 19 штатів та округу Колумбія, щоб вирішити твердження про те, що воно свідомо вводило в оману інвесторів.

Moody’s, а також інші два великі рейтингові агентства, критикували за сприяння загостренню кризи державного боргу єврозони шляхом агресивного зниження суверенних кредитних рейтингів таких країн, як Франція та Австрія.

Посилений нагляд

Закон Додда-Франка про реформу та захист прав споживачів на Уолл-стріт, який був прийнятий після кризи 2008 року, створив Управління кредитних рейтингів (OCR) в рамках SEC. Комісія також отримала широкі наглядові повноваження щодо трьох НРРСО. OCR повинен щорічно перевіряти результати діяльності агентств і може штрафувати або скасовувати їх, якщо це необхідно.