Щомісячний індекс казначейства (MTA)

Що таке щомісячний індекс казначейства (MTA)?

Щомісячне казначейське середнє (MTA) – це індекс процентної ставки, отриманий із 12-місячної ковзної середньої  (MA) однорічних казначейських облігацій з постійним строком погашення (однорічних CMT). 

MTA діє як основа для встановлення процентних ставок для деяких іпотечних кредитів з регульованою ставкою (ARM). Індекс MTA, також відомий як 12-MAT, є відстаючим показником, який змінюється після того, як економіка почала слідувати певній схемі чи тенденції.  

Ключові винос

  • Щомісячне середнє значення казначейства (MTA) – це показник ставок, заснований на 12-місячній ковзній середній середньорічній казначейській програмі з постійною зрілістю.
  • MTA використовується для встановлення процентних ставок для деяких позик із регульованою ставкою, таких як ARM.
  • Оскільки він покладається на річну відсталу ковзну середню, MTA, як правило, відрізнятиметься від поточного однорічного CMT або річного LIBOR.

Розуміння щомісячного середнього індексу казначейства

Розрахунок індексу відбувається шляхом додавання дванадцяти останніх щомісячних значень відсотків або дохідності CMT та ділення на дванадцять. Казначейство з постійним строком погашення на один рік (однорічний CMT) – це передбачувана однорічна дохідність останніх аукціонів векселів, купюр та облігацій Казначейства США.

Коли значення дванадцятимісячних значень CMT послідовно збільшуються, поточне значення MTA буде нижчим за поточне значення CMT. І навпаки, коли значення CMT падають місяць за місяцем, MTA буде здаватися вищим, ніж поточний CMT. Цей зворотний зв’язок має наслідком зробити індекс МТА більш плавним або менш мінливим порівняно з іншими індексами процентних ставок, такими як місячний LIBOR або сам CMT.

У часи надзвичайної волатильності процентних ставок різниця між показниками MTA, CMT та іншими може бути значною. Наприклад, наприкінці 1970-х – на початку 1980-х років, коли процентні ставки були двозначними і коливалися в широких межах, індекс MTA часто відрізнявся від ставки CMT на цілих чотири процентних пункти. 

Однак зауважте, що різниця може бути як вгору, так і вниз, залежно від швидкості руху напрямків, що йшли під час середнього розрахунку.У січні 2021 р. Індекс МТА був встановлений на рівні 0,26%;CMT становив 0,1%;а місячний індекс LIBOR становив 0,13%.1

Вибір індексу для іпотеки

Деякі іпотечні кредити, такі як ARM, пропонують позичальникові вибір індексів. Вибір індексу слід проводити з певним аналізом доступних варіантів. Хоча індекс MTA зазвичай нижчий за місячний LIBOR приблизно на 0,1% до 0,5%, нижчий коефіцієнт MTA у поєднанні з обмеженням виплат потенційно може спричинити негативну ситуацію амортизації. При негативній амортизації щомісячний платіж менший, ніж відсотки за кредит. У цьому випадку несплачені відсотки додаються до основної суми, яка підлягає збільшенню відсотків у наступні місяці. Крім того, в періоди падіння процентних ставок MTA буде коштувати дорожче через свій відстаючий ефект.

Короткий огляд

Через нещодавні скандали та питання щодо його дійсності як базової ставки LIBOR поступово припиняється.За даними Федерального резервного резерву та регуляторних органів у Великобританії, LIBOR буде поступово припинено до 30 червня 2023 р. І буде заміненоставкою забезпеченого нічногофінансування (SOFR).Як частина цього поступового припинення, однотижневі та двомісячні ставки LIBOR у доларах США більше не будуть публікуватися після 31 грудня 2021 р.3

Процентна ставка за іпотекою з регульованою ставкою відома як повністю індексована процентна ставка. Ця ставка дорівнює значенню індексу плюс маржа. Хоча індекс є змінним, маржа є фіксованою величиною протягом усього терміну застави. 

Розглядаючи, який індекс є найекономнішим, не забудьте додати суму націнки. Чим нижчий індекс відносно іншого індексу, тим вищим буде маржа. Іпотечний кредит, прив’язаний до індексу MTA, зазвичай включає націнку в 2,5%.