Чистий довгий

Що таке Net Long?

Чистий довгий відноситься до стану, при якому інвестор має портфель, що складається з більше довгих позицій, ніж  коротких позицій  у даному активі, ринку, портфелі або  торговій стратегії. Інвестори, які мають чисту довготу, отримають вигоду, коли ціна активу зросте.

Цьому можна протиставити чистий шорт, де утримується порівняно більше коротких позицій, ніж лонгів.

Розуміння чистої довжини

Net long – це термін, який широко використовується в інвестиційній галузі. Інвестори та ринкові торговці можуть зайняти довгу або коротку позицію щодо інвестицій. Довгі позиції, як правило, займають бичачі інвестори, а короткі позиції пов’язані з ведмежими інвесторами. Net long може бути обчисленням однієї позиції або може стосуватися всього портфеля комплексно. Це може також стосуватися загального погляду на ринок.

Спекулянти часто розглядають позиціонування ринкових торговців в активі як сигнал очікувань ринку щодо майбутньої ціни активу. Наприклад, позиціонування трейдерів щодо контрактів на сиру нафту та євро порівняно з доларами є двома активами, на яких дуже стежать інвестиційні ринки. Обидва бачили значні чисті довгі позиції у другій половині 2017 року, оскільки бичачі ставки були вигіднішими, ніж короткі позиції, що свідчить про тенденцію до зростання активів загалом.

Інвестори займають чисту довгу позицію, коли купують і тримають цінні папери на тривалий термін. Чиста довга позиція може також виникнути в результаті багаторазових інвестицій. Взаємні фонди часто мають можливість займати як довгі, так і короткі позиції для досягнення цільової мети портфеля. Отже, чиста довга позиція, як правило, розраховується шляхом віднімання ринкової вартості коротких позицій від ринкової вартості довгих позицій. У чистому довгому портфелі ринкова вартість довгих позицій перевищує короткі позиції. Деякі пайові фонди  можуть бути обмежені  короткими продажами, що означає, що 100% цінних паперів купуються та утримуються на повній чистій довгій позиції.

Короткі позиції

В індивідуальному порядку роздрібні інвестори зазвичай не відомі тим, що займають глибокі короткі позиції, що робить чистий довгий портфель звичайною та зазвичай очікуваною ситуацією для інвестування для приватних осіб. У більших портфелях, таких як інституційні та рахунки з високим рівнем власного капіталу, коротші позиції можуть бути більш поширеними. Деякі стратегії портфельних інвестицій можуть повністю зосередитись на коротких позиціях для досягнення інвестиційної мети. ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF (SPXU) є одним із прикладів портфеля, що займає вичерпну коротку позицію щодо S&P 500. На відміну від чистої довгої стратегії, SPXU використовує стратегію коротких продажів. В ETF ProShares UltraPro Short S&P 500 більшу частину портфеля складають короткі позиції за індексом S&P 500, що призводить до чистої короткої позиції.

Приклад чистої довгої позиції

Як приклад, припустимо, що інвестор володіє 100 акціями акцій XYZ, які самі купують – довга позиція. У той же час, він стурбований зниженням кроку, і тому придбання захисного путу з дельтою 20 (що представляє 100 акцій акцій XYZ), пути самі по собі будуть короткою позицією. Оскільки акції мають дельту 100, а пути дельту 20, чиста позиція дорівнює 100 – 20 = +80, тому вона залишається чистою довгою позицією.