Неоцінюваний запас

Що таке неоцінюваний запас?

Неоцінювані акції – це такий клас акцій, в якому компанія-емітент не може встановлювати збори своїм акціонерам за додаткові кошти з метою подальших інвестицій. Максимальна відповідальність, яку бере на себе покупець акцій, дорівнює початковій ціні придбання акцій. Акції, випущені американськими компаніями, що торгуються на американських біржах (і майже на всіх інших біржах), як правило, не підлягають оцінці.

Ключові винос

  • Не підлягає оцінці відноситься до класу акцій, що не дозволяє емітенту вимагати додаткової оплати акцій від акціонерів.
  • В даний час більшість акцій не підлягають оцінці.
  • У 19 – м століття, компанії випустили оценімие акції зі знижкою з розумінням того, що емітент може стягувати оцінку для більшого кількості коштів на акціонерів в майбутньому.

Розуміння запасів, що не підлягають оцінці

Акції, що не підлягають оцінці, є протилежністю оцінюваним акціям, який зараз не існує, тип первинної пропозиції. Оцінюваний запас був основним видом власного капіталу, випущеного наприкінці 1800-х років. Оцінювані акції зазвичай продавались зі знижкою і дозволяли емітенту збирати додаткові кошти від інвесторів після їх первинної купівлі акцій.

Наприклад, частка акцій номінальною вартістю 20 доларів може бути продана за 5 доларів. У певний момент емітент подав би інвесторам оцінку більшої кількості коштів – до всієї суми зі знижкою (у цьому прикладі 15 доларів). Якщо інвестор відмовлявся платити, акції поверталися компанії-емітенту.

Не дивно, що оцінюваний запас виявився непопулярним. Більшість компаній перейшли до випуску неоцінюваних акцій на початку 1900-х років, а останні акції, що підлягають оцінці, були продані в 1930-х роках.

Хоча власний капітал більше не продавався зі знижкою порівняно з ціною його акцій, інвестори були більш впевнені в тому, щоб купувати неоцінювані акції, оскільки їм більше не доводилося турбуватися про можливість того, що емітент змусить їх інвестувати більше грошей в акції після початкова операція.

Короткий огляд

Для будь-якого розміщення акцій, зареєстрованого в Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), звичайно включати висновок юридичної фірми, яка стверджує, що акції “належним чином дозволені, дійсно випущені, повністю оплачені та не підлягають оцінці”.

Найбільшою інвестицією, яку повинен зробити покупець акцій, що не підлягають оцінці, є початкова ціна придбання акцій. Інвестор може втратити вкладену суму, якщо ціна акцій стане нульовою. Однак компанія-емітент ніколи не вимагатиме від інвестора додаткових інвестицій як умови володіння ними.

Коли акції не підлягають оцінці, це також означає, що якщо компанія-емітент збанкрутує, акціонери не можуть втратити більше грошей, ніж вони інвестували спочатку.

Приклад неоцінюваного запасу

На запасах, що не підлягають оцінці, на їхніх сертифікатах запасів надруковано слово «не підлягають оцінці».

Цей старовинний сертифікат звичайних акцій Pennsylvania Power & Light Company на 20 акцій, датований 1973 р., Містить фразу “повністю оплачені та неоцінювані акції простих акцій без номінальної або номінальної вартості”. Фраза є загальною для шаблонної мови.